(本人水平有限,只是班門弄斧寫點文字,請朋友們多多包涵,并不吝指正。) 2016年以來,大宗商品成了金融投資市場的熱點話題,以黑色系為代表,有色、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品等也積極跟上的這波上漲行情,帶來了某些層面的財富效應(yīng)。特別是黑色系商品,行情是火爆的,漲勢是凌厲的,做到的人是爽爽的,做了卻沒拿住的人是遺憾的,沒做到的人是羨慕的,做反而不及時止損的人是悲催的。 因為行情起來了,關(guān)注的人也就多了,對后市的研判也就越來越重要了。 從“大膽假設(shè),小心求證”以及“面對市場,做好對策”的角度而言,我個人猜想,大宗商品的行情盛宴還沒有結(jié)束,財富在這個領(lǐng)域還會繼續(xù)大規(guī)模并且激烈地分配和轉(zhuǎn)移。原因有三個:①波動已經(jīng)變大了,短期內(nèi)不會輕易變?。ǔ浅霈F(xiàn)類似股指受限之類的嚴厲政策干預(yù)),②社會資金還有繼續(xù)流入大宗商品的意愿和實際動作,③這一領(lǐng)域的財富分配還不夠充分,還有較多資金等著被分配。 再大膽猜想一下,后續(xù)大宗商品的行情可能有兩種走法。 第一種:2016年的黑色系≈2015年的股指 2015年的股市因為加杠桿和去杠桿,漲也兇猛,跌也慘烈。而商品期貨本身就有杠桿,并且是每日無負債結(jié)算,今天的浮盈明天就可以加倉了,甚至今天的浮盈平倉后就可以加倉了,同時今天如果因為浮虧而保證金不夠就要被強行平倉了。這會讓財富效應(yīng)更強,讓行情更劇烈。 如果黑色系商品的上漲只是因為資金進場和被迫砍倉的推動,而沒有實體經(jīng)濟基本面的支撐,那么當激情的潮水退去時,其下跌也將是猛烈而充分的。 第二種:2016年的商品≈2009年的商品 在2009年初的時候,商品在金融危機暴跌后開始了報復性“反彈”,直接原因是各國央行放水,當時有多少人對上漲行情是懷疑或遲疑的呢?有多少人還在繼續(xù)做空呢?有多少人能夠肯定地說熊市結(jié)束了牛市開始了呢? 只有當行情走了很長一段的時候,空頭們被揍得體無完膚的時候,大家才發(fā)現(xiàn)牛市來了。 如果本輪商品的上漲,不只是因為超跌反彈,不只是因為貨幣寬松,更是因為實體經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)和消費的提升,那么還會有后續(xù)的繼續(xù)上漲。 我想,不管是以上第一種可能,還是第二種可能,行情大波動都會延續(xù)下去。以技術(shù)分析、CTA量化、系統(tǒng)化交易的投資者來說,還有豐沛的機會。當然,這些交易方式的基金產(chǎn)品也可能會有較好表現(xiàn)。 沈良【七禾網(wǎng)·聚合贏家/引領(lǐng)財富】outdoorsmanagement.com總編 金融作家沈良微信自媒體已上線,歡迎掃碼關(guān)注 責任編輯:翁建平 |
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