七禾網(wǎng)10、目前主要涉及的策略有哪些類型？不同的策略之間如何搭配？

王輔中：我們的策略類型比較多，趨勢(shì)、震蕩、套利都有。在搭配上趨勢(shì)的比重大一些，其他類型的策略主要是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，平滑資金曲線。所以在利潤(rùn)貢獻(xiàn)上也是趨勢(shì)策略貢獻(xiàn)的利潤(rùn)多一些，其他類型策略貢獻(xiàn)的利潤(rùn)少一些。

七禾網(wǎng)11、就當(dāng)下的市場(chǎng)而言，哪一類策略盈利可能性最大？哪一類策略資金容量最大？

王輔中：就盈利的可能性來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得趨勢(shì)、震蕩、套利都是可以獲利的，只是他們的特點(diǎn)差異比較大，適應(yīng)的行情階段不一樣。就資金容量來(lái)說(shuō)，顯然趨勢(shì)策略的容量要大一些。獲利需要波動(dòng)，趨勢(shì)來(lái)臨的時(shí)候波動(dòng)很大，行情持續(xù)期間有很多機(jī)會(huì)可以介入，可以不停加碼擴(kuò)大頭寸，都能夠獲得一定的利潤(rùn)。在震蕩行情中，波動(dòng)幅度很小，對(duì)買賣點(diǎn)的要求很高，稍有差錯(cuò)利潤(rùn)就變成虧損了，所以能夠容納的資金有限。

七禾網(wǎng)12、股指期貨推出后，您就專職從事國(guó)內(nèi)股指期貨量化交易的研究工作，股指期貨被限后，您在股指期貨上的策略是否有調(diào)整？

王輔中：我們?cè)诠芍钙谪浬贤度氲木κ亲疃嗟?，這方面的策略也最豐富。股指期貨被限以后，絕大多數(shù)策略都不能用了，我們花了一段時(shí)間對(duì)策略進(jìn)行調(diào)整，改成長(zhǎng)線的交易策略，從測(cè)試和實(shí)盤的結(jié)果來(lái)看，績(jī)效也還不錯(cuò)，但是受到交易量的限制，資金利用率太低。于是我們把研發(fā)轉(zhuǎn)向了商品期貨方面，經(jīng)過(guò)半年多的研究，也取得了不錯(cuò)的進(jìn)展。從測(cè)試和小規(guī)模實(shí)盤的結(jié)果來(lái)看，已經(jīng)接近以前股指期貨的績(jī)效。

七禾網(wǎng)13、2016年以來(lái)，商品期貨行情火爆，您覺(jué)得這樣火爆的行情會(huì)持續(xù)多久？

王輔中：目前股市低迷，股指期貨又限制非常嚴(yán)格，幾乎沒(méi)法交易，大家只好轉(zhuǎn)向商品期貨的交易。在股指的限制放開以前，我覺(jué)得商品期貨的熱絡(luò)交易應(yīng)該還會(huì)持續(xù)下去。

七禾網(wǎng)14、就您來(lái)看，2016年的商品市場(chǎng)有哪些投資機(jī)會(huì)？

王輔中：我們只做量化交易，交易主要是基于交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)以及對(duì)交易行情的及時(shí)反應(yīng)。當(dāng)某些品種出現(xiàn)交易機(jī)會(huì)的時(shí)候，我們的數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)會(huì)把這些品種篩選出來(lái)，然后我們部署相應(yīng)的策略開始交易，在交易時(shí)段每收到一筆行情信息，策略都會(huì)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)最新的行情數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，做出觀望、開倉(cāng)或者平倉(cāng)的決策。所以對(duì)于未來(lái)我們不進(jìn)行預(yù)測(cè)，當(dāng)行情走出來(lái)的時(shí)候，投資機(jī)會(huì)自然就來(lái)了。

七禾網(wǎng)15、您也有參與商品期貨的交易，請(qǐng)問(wèn)主要交易哪些品種？

王輔中：我們主要交易最活躍的品種，例如螺紋鋼、豆粕、菜粕之類的。

七禾網(wǎng)16、在商品期貨上，您主要采用哪些交易策略？跟股指的策略有什么不同？

王輔中：在商品期貨上，我們也是采用多種策略同時(shí)交易，比例上以趨勢(shì)策略為主，震蕩和其他類型的的策略做補(bǔ)充。我們的商品策略和股指策略的主要區(qū)別就是持倉(cāng)時(shí)間更長(zhǎng)，感覺(jué)商品的波動(dòng)以及活躍程度還是比以前的股指期貨差不少，如果持倉(cāng)時(shí)間短，價(jià)格波動(dòng)的幅度不夠，獲利的機(jī)會(huì)比較小，只好增加持倉(cāng)的時(shí)間，捕捉更大級(jí)別的行情波動(dòng)。

七禾網(wǎng)17、您做股票比期貨早，您股票做得怎么樣？后來(lái)為什么選擇專職做期貨？

王輔中：我從2006年開始交易股票，正是大牛市啟動(dòng)的時(shí)候，一度獲利豐厚并感覺(jué)良好，后來(lái)在08年的熊市中把利潤(rùn)都還回去，還損失了一些本金，這才對(duì)自己的交易能力有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)。我反思虧損的原因在于量化系統(tǒng)不完善。雖然按照量化選股的策略進(jìn)行買賣，但是實(shí)際交易和測(cè)試的差異太大。例如：量化選股系統(tǒng)經(jīng)常選出數(shù)十個(gè)股票，可是由于資金有限只能選擇一兩個(gè)股票買入，出現(xiàn)平倉(cāng)信號(hào)的時(shí)候，又因?yàn)楣ぷ髅Χ┑袅耍@導(dǎo)致實(shí)盤和測(cè)試的結(jié)果差異太大，背離了量化交易的方向。后來(lái)我進(jìn)行期貨的量化交易，就很好的解決了這些問(wèn)題。交易標(biāo)的是確定的，交易策略選定以后交易結(jié)果也是確定的，期貨有程序化交易接口，能實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)交易。由于我們的平臺(tái)是基于tick數(shù)據(jù)進(jìn)行回測(cè)，實(shí)盤和回測(cè)的差異很小，這樣歷史測(cè)試的結(jié)果就有比較高的參考價(jià)值。實(shí)際交易的結(jié)果也證明了這一點(diǎn)，實(shí)盤運(yùn)行的結(jié)果接近我們基于測(cè)試得到的預(yù)期。

七禾網(wǎng)18、現(xiàn)在股指期貨還是受限制，您是否考慮過(guò)做外盤或者股票？

王輔中：我們?cè)谕獗P和股票上都還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)的交易平臺(tái)，這個(gè)開發(fā)和測(cè)試的工作量很大，所以暫時(shí)還沒(méi)有考慮過(guò)進(jìn)行這方面的交易。