雞蛋產(chǎn)業(yè)套保現(xiàn)“新招”

海通期貨與河南省惠民禽業(yè)有限公司16日在河南睢縣舉行結(jié)對幫扶簽約儀式。海通期貨將利用創(chuàng)新工具——雞蛋利潤指數(shù)場外期權(quán)為當?shù)氐半u養(yǎng)殖戶提供套期保值服務(wù)，并提供期權(quán)費用，以保障蛋雞養(yǎng)殖戶的經(jīng)營利潤。

據(jù)記者了解，海通期貨的雞蛋利潤套保指數(shù)是以雞蛋銷售價格扣除實際生產(chǎn)配比后的成本所設(shè)計的專業(yè)指數(shù)，采用彩虹亞式看跌期權(quán)，幫助雞蛋產(chǎn)業(yè)公司鎖定經(jīng)營風險。該指數(shù)獲得了“2016年大連商品交易所場外期權(quán)試點項目”中雞蛋產(chǎn)品的唯一試點資格。

雞蛋產(chǎn)業(yè)具有一定特殊性與代表性，涉及眾多參與主體，上至蛋雞孵化企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)，下至貿(mào)易公司、大型超市及加工企業(yè)等。同時，雞蛋又屬于大眾生鮮產(chǎn)品，不同于其他農(nóng)產(chǎn)品單一的風險來源，雞蛋企業(yè)經(jīng)營毛利潤來自于雞蛋銷售價格與產(chǎn)蛋成本價格之差，產(chǎn)蛋成本包括固定費用以及飼料的浮動成本。當前大宗商品價格波動頻繁，風險較大，養(yǎng)殖農(nóng)戶與企業(yè)很可能面臨收入與成本價差縮小甚至倒掛的窘境。

“如何增強產(chǎn)業(yè)鏈的整體抗風險能力、如何借助‘實體企業(yè)+金融服務(wù)’合作模式的創(chuàng)新優(yōu)勢服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上下游，是海通期貨一直以來助力供給側(cè)改革的工作重點?！焙Ｍㄆ谪浛偨?jīng)理吳紅松向期貨日報記者介紹，通過場外期權(quán)業(yè)務(wù)模式，蛋雞養(yǎng)殖農(nóng)戶可以移轉(zhuǎn)標的價格下跌風險。當標的價格下跌時，可從期貨公司獲得賠付。期貨公司承受價格波動風險，因此需通過期貨市場進行風險對沖，也從中賺取理論成本與實際對沖成本的損益。

而本次海通期貨為雞蛋產(chǎn)業(yè)出的“新招”是經(jīng)過對雞蛋產(chǎn)業(yè)養(yǎng)殖與經(jīng)營經(jīng)驗的深入分析后，在原先場外期權(quán)業(yè)務(wù)模式的基礎(chǔ)上創(chuàng)新性的推出雞蛋利潤套保指數(shù)。海通期貨以雞蛋利潤套保指數(shù)為交易標的，針對蛋雞養(yǎng)殖農(nóng)戶的實際利潤設(shè)計專屬的場外期權(quán)保險產(chǎn)品，以河南省惠民禽業(yè)有限公司為蛋雞養(yǎng)殖農(nóng)戶的總體合作代表，簽訂場外衍生品交易協(xié)議，落實雞蛋利潤指數(shù)期權(quán)交易，將蛋雞養(yǎng)殖農(nóng)戶面臨的市場風險真正進行了對沖。

“使用利潤套保指數(shù)不僅貼近蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)生產(chǎn)實際，而且根據(jù)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)驗配比使用了玉米與豆粕期貨，以復(fù)制合成雞蛋利潤套保指數(shù)期權(quán)，有效降低企業(yè)套保成本，幫助蛋農(nóng)規(guī)避價格風險?！眳羌t松說。

目前蛋雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈從上游飼料開始的玉米、豆粕到下游的雞蛋等商品均已在交易所上市，為實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的整合與套期保值提供了充足的基礎(chǔ)與條件。吳紅松介紹，雞蛋利潤套保指數(shù)將雞蛋、玉米及豆粕等相關(guān)品種的關(guān)系串接起來，將“飼料原料+最終產(chǎn)品”的養(yǎng)殖套保模式有效呈現(xiàn)，這將直接作用于產(chǎn)業(yè)鏈的整體發(fā)展，惠及產(chǎn)業(yè)鏈上千萬從業(yè)人員，有效地服務(wù)“三農(nóng)”?！霸谏虾ＷC監(jiān)局、河南證監(jiān)局以及大商所對該項目的支持及指導(dǎo)下，我們將更好地服務(wù)蛋雞養(yǎng)殖戶，為國家的脫貧攻堅計劃貢獻一份力量?！彼硎?。