一、行權(quán)流程

（一）非到期日

當(dāng)日交易時(shí)段，可以通過(guò)客戶端、會(huì)員端對(duì)期權(quán)持倉(cāng)提交行權(quán)申請(qǐng)。結(jié)算時(shí)，交易所處理當(dāng)日行權(quán)申請(qǐng)。

（二）到期日

當(dāng)日交易時(shí)段及閉市后，客戶可以通過(guò)客戶端提交行權(quán)或放棄申請(qǐng)。閉市后客戶提交行權(quán)或放棄申請(qǐng)時(shí)間，由會(huì)員與客戶約定。

當(dāng)日交易時(shí)段及閉市后15:00至15:30間，會(huì)員可以通過(guò)會(huì)員端提交行權(quán)或放棄申請(qǐng)、批量放棄指令，也可以通過(guò)會(huì)服系統(tǒng)提交單筆行權(quán)申請(qǐng)，但不能提交單筆放棄申請(qǐng)。通過(guò)會(huì)服提交的行權(quán)申請(qǐng)，交易所不凍結(jié)相應(yīng)期權(quán)持倉(cāng)。

結(jié)算時(shí)，交易所對(duì)剩余未處置的到期期權(quán)持倉(cāng)，按（相對(duì)結(jié)算價(jià)）實(shí)值期權(quán)自動(dòng)行權(quán)、虛值期權(quán)自動(dòng)放棄處理。會(huì)員應(yīng)提醒客戶平值附近期權(quán)持倉(cāng)，可能會(huì)由于結(jié)算價(jià)與收盤(pán)價(jià)差異，造成交易所自動(dòng)處理結(jié)果與預(yù)期不一致。

二、買(mǎi)方主動(dòng)行權(quán)校驗(yàn)

對(duì)于期貨期權(quán)，買(mǎi)方申請(qǐng)行權(quán)時(shí)，可用資金應(yīng)當(dāng)滿足期貨交易保證金要求，會(huì)員凍結(jié)客戶相應(yīng)資金與持倉(cāng)。資金不足的，會(huì)員不得接受客戶的行權(quán)申請(qǐng)。買(mǎi)方在期權(quán)到期日申請(qǐng)放棄時(shí)，會(huì)員凍結(jié)客戶相應(yīng)持倉(cāng)。

撤銷相應(yīng)行權(quán)或放棄申請(qǐng)時(shí)，會(huì)員釋放客戶相應(yīng)資金與持倉(cāng)。

三、到期日行權(quán)資金測(cè)算與批量放棄

會(huì)員在到期日前一日結(jié)算后及到期日盤(pán)中和盤(pán)后，對(duì)客戶行權(quán)資金進(jìn)行測(cè)算。通知測(cè)算資金不足，特別是行權(quán)資金缺口較大的客戶做好資金準(zhǔn)備，避免因資金不足而無(wú)法行權(quán)。對(duì)行權(quán)資金仍不足的客戶，通過(guò)批量放棄程序生成放棄持倉(cāng)名單，以指令形式報(bào)送至交易所。

會(huì)員應(yīng)事先與客戶簽訂補(bǔ)充協(xié)議，約定行權(quán)資金測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)，做好到期日批量放棄相關(guān)數(shù)據(jù)的保存與備查，作為批量放棄潛在法律責(zé)任的依據(jù)。對(duì)批量放棄的標(biāo)準(zhǔn)，可以將手續(xù)費(fèi)或?qū)嵵殿~程度等情況納入考慮。

會(huì)員應(yīng)備足結(jié)算準(zhǔn)備金，交易所會(huì)測(cè)算會(huì)員行權(quán)資金情況，并通知資金不足會(huì)員及時(shí)追加資金。

四、到期日行權(quán)處理順序

到期日結(jié)算時(shí)，交易所按以下順序處理行權(quán)：

1. 行權(quán)或放棄申請(qǐng)及批量放棄；

2. 會(huì)服單筆行權(quán)申請(qǐng)；

3. 交易所自動(dòng)行權(quán)或放棄。

五、行權(quán)配對(duì)原則

在結(jié)算時(shí)，期權(quán)賣(mài)方配對(duì)原則遵循先投機(jī)，再套利，后套保的順序進(jìn)行行權(quán)配對(duì)。對(duì)同屬性下的期權(quán)持倉(cāng)，按照建倉(cāng)時(shí)間從長(zhǎng)到短進(jìn)行配對(duì)。

六、行權(quán)與履約

行權(quán)執(zhí)行后，看漲（跌）期權(quán)買(mǎi)方按行權(quán)價(jià)格建立相應(yīng)標(biāo)的期貨買(mǎi)（賣(mài)）持倉(cāng)，看漲（跌）期權(quán)賣(mài)方按行權(quán)價(jià)格建立相應(yīng)標(biāo)的期貨賣(mài)（買(mǎi)）持倉(cāng)，且計(jì)入期貨成交量。

投機(jī)或套保屬性期權(quán)行權(quán)后的期貨持倉(cāng)，繼承原有投機(jī)或套保屬性。

七、手續(xù)費(fèi)

期權(quán)行權(quán)手續(xù)費(fèi)為0元/手，行權(quán)后的期貨新開(kāi)倉(cāng)按期貨開(kāi)倉(cāng)手續(xù)費(fèi)3元/手收取。

八、其它問(wèn)題

（一）期權(quán)到期提醒

自期權(quán)合約到期日前3天起，會(huì)員應(yīng)通過(guò)客戶端、短信或結(jié)算單等方式，通知客戶期權(quán)到期日期，提醒客戶妥善處理到期期權(quán)持倉(cāng)。重點(diǎn)關(guān)注實(shí)值期權(quán)持倉(cāng)量較大客戶，防范行權(quán)資金不足和超倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）大量虛值期權(quán)行權(quán)

對(duì)有大量虛值期權(quán)行權(quán)的客戶，會(huì)員應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注并提醒客戶操作。

（三）到期日未成交平倉(cāng)單

對(duì)到期期權(quán)提交的平倉(cāng)單，若在閉市前未撤銷，客戶或會(huì)員在15:30前無(wú)法通過(guò)交易指令提交行權(quán)或放棄申請(qǐng)。若客戶行權(quán)資金測(cè)算不足，實(shí)值期權(quán)自動(dòng)行權(quán)后會(huì)增加資金缺口，會(huì)員應(yīng)在閉市前提醒客戶及時(shí)入金或撤銷平倉(cāng)單。也可與客戶在補(bǔ)充協(xié)議中約定，對(duì)此類情況由會(huì)員代客戶撤單。

（四）單邊市

若期權(quán)到期日遇到標(biāo)的期貨合約因單邊市而暫停交易的，相應(yīng)期權(quán)合約的到期日順延至下一交易日，會(huì)員應(yīng)當(dāng)提前通知客戶相關(guān)情況。

（五）做市商行權(quán)后持倉(cāng)對(duì)沖

對(duì)做市商客戶，行權(quán)后的期貨持倉(cāng)仍按做市商對(duì)鎖倉(cāng)對(duì)沖平倉(cāng)原則處理，非做市商客戶不進(jìn)行行權(quán)后的期貨持倉(cāng)對(duì)沖。

（六）行權(quán)后會(huì)員資金不足

行權(quán)后會(huì)員資金不足的，按目前期貨強(qiáng)行平倉(cāng)制度執(zhí)行。

鄭州商品交易所

2017年3月3日