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金玉靜:上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率企穩(wěn)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-06-27 08:41:39 來(lái)源:民生期貨 作者:金玉靜

周一上證指數(shù)選擇向上突破,日內(nèi)呈單邊上行格局,收盤站穩(wěn)半年線且創(chuàng)近兩月新高,報(bào)收于3185.44點(diǎn),漲幅0.87%。兩市成交量4393億元,增加343億元,放量上漲,市場(chǎng)信心修復(fù)。深證綜指領(lǐng)漲,漲幅高達(dá)1.36%。行業(yè)板塊中,僅銀行板塊沖高回落,下跌0.01%。期指方面,三大期指均上漲,其中IC合約漲幅高達(dá)2.58%,IH合約漲幅僅為0.87%。標(biāo)的資產(chǎn)方面,50ETF日內(nèi)高位整理,收盤微漲0.43%,尾盤報(bào)收于2.554,成交量增至338.38萬(wàn)手,增加50.4萬(wàn)手。


期權(quán)市場(chǎng)成交大幅放量,全日累計(jì)成交1017859張期權(quán)合約,較上一交易日增加67844張合約。其中,認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交647523張,較上一交易日增加71.1%,認(rèn)沽期權(quán)成交370336張,較上一交易日下降6.72%。日成交量PCR大幅降至0.572,上一交易日為0.718,表明市場(chǎng)做多情緒高漲。但配合技術(shù)分析看,50ETF報(bào)收帶長(zhǎng)上影線的小陽(yáng)線,呈沖高回落走勢(shì),短期高位風(fēng)險(xiǎn)凸顯。持倉(cāng)方面,上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1814455張,增加2867張。值得注意的是,認(rèn)沽期權(quán)持倉(cāng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于認(rèn)購(gòu)期權(quán)持倉(cāng)量,表明市場(chǎng)對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)的警惕度有所提升。6月認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在6月2.55合約上,表明市場(chǎng)對(duì)于2.55一線仍存在較大爭(zhēng)議。


標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率14.04%,穩(wěn)步抬升。認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅提升,顯現(xiàn)出階段企穩(wěn)跡象,且兩者差異有所收斂。從日內(nèi)隱含波動(dòng)率走勢(shì)看,認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)下行。平值期權(quán)方面,50ETF購(gòu)6月2.55期權(quán)的隱含波動(dòng)率為11.62%,較上一交易日增加0.36個(gè)百分點(diǎn)。50ETF沽6月2.55期權(quán)的隱含波動(dòng)率為13.31%,下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。


圖為6月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率變動(dòng)


因標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小幅增加,認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線上漲,認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格絕大部分下跌,僅有遠(yuǎn)月部分虛值認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格上漲。6月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)6月2.55”報(bào)收于0.0132,上漲23.36%。6月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽6月2.55”報(bào)收于0.0100,下跌47.37%。


綜合來(lái)看,標(biāo)的資產(chǎn)50ETF仍處于上升通道中,短期風(fēng)險(xiǎn)積聚。6月期權(quán)合約在本周三到期,提請(qǐng)投資者注意移倉(cāng)換月風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)策略方面,建議投資者布局7月期權(quán)合約,等待回調(diào)機(jī)會(huì)構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略。

責(zé)任編輯:唐正璐

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