周三上證綜指低開(kāi)高走，尾盤(pán)大幅下挫報(bào)收于3069.51點(diǎn)，收跌0.71%，市場(chǎng)資金整體呈流出趨勢(shì)。標(biāo)的資產(chǎn)方面，50ETF日內(nèi)走勢(shì)偏弱，尾盤(pán)快速下跌報(bào)收于2.705，收跌1.28%，成交量放大至679萬(wàn)手，技術(shù)上跌破5日均線，短期內(nèi)以整理行情為主。

期權(quán)市場(chǎng)成交小幅放量，全日累計(jì)成交960374張期權(quán)合約，較上一交易日增加130621張合約。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交515508張，較上一交易日上漲13.9%；認(rèn)沽期權(quán)成交量444866張，較上一交易日上漲17.9%。日成交量PCR增至0.86，上一交易日PCR為0.83，日成交PCR數(shù)值上升表明市場(chǎng)對(duì)于后市上漲的持續(xù)性存疑，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅降至1637733張，減少27436張，因5月期權(quán)合約還剩6個(gè)交易日到期。5月認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在5月2.70合約上，表明標(biāo)的資產(chǎn)短期內(nèi)將圍繞2.70一線振蕩整理。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率較上一交易日小幅下降，為17.75%，為近一個(gè)月的新低水平。期權(quán)隱含波動(dòng)率方面，日內(nèi)認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率均呈下降趨勢(shì)，且相比于上一個(gè)交易日隱含波動(dòng)率水平也略微下降。此外，認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率水平接近，表明期權(quán)合約的定價(jià)水平相對(duì)合理。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)5月2.70期權(quán)的隱含波動(dòng)率為18.46%，減少2.8個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽5月2.70期權(quán)的隱含波動(dòng)率為18.86%，與前一交易日相比減少1.52個(gè)百分點(diǎn)。

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格大幅下挫，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線下跌，且虛值期權(quán)價(jià)格跌幅較大。因臨近交割日，時(shí)間價(jià)值也呈現(xiàn)加速衰減趨勢(shì)。認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全線上漲，且漲幅較大，與前期跌幅過(guò)深有關(guān)，特別是虛值部分的認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格漲幅較大。平值期權(quán)方面，認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格差異不大。5月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)5月2.70”報(bào)收于0.0330，下跌44.07%；5月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽5月2.70”報(bào)收于0.0269，上漲68.13%。

綜合來(lái)看，短期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲乏力，放量下跌也顯示市場(chǎng)情緒偏悲觀，下方有10日均線與20日均線支撐，有回踩“W”底頸線位的意圖，周線級(jí)別仍受到10周均線壓制，投資者需重點(diǎn)關(guān)注低波動(dòng)率下箱體振蕩整理的節(jié)奏。期權(quán)策略方面，短期內(nèi)不宜過(guò)分看空操作，建議賣(mài)出虛值一檔認(rèn)購(gòu)期權(quán)，賺取時(shí)間價(jià)值加速衰減的收益。