受美國(guó)對(duì)中國(guó)2000億美元商品加征10%關(guān)稅消息影響，周三上證綜指低開低走，尾盤報(bào)收于2777.77點(diǎn)，收跌1.76%，收十字陰線。市場(chǎng)資金再度大舉流出。兩市成交量小幅增至3411.1億元，較上一交易日增加151.2億元。市場(chǎng)放量下跌、縮量上漲的格局顯示整體弱勢(shì)特征。標(biāo)的資產(chǎn)50ETF日內(nèi)弱勢(shì)整理，尾盤報(bào)收于2.454，收跌1.56%，成交量放大至504.29萬(wàn)手，技術(shù)上跳空下跌。

期權(quán)市場(chǎng)成交大幅放量，全日累計(jì)成交1271595張期權(quán)合約，較上一交易日增加206828張合約。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交612377張，較上一交易日增長(zhǎng)10.7%；認(rèn)沽期權(quán)成交量659218張，較上一交易日增長(zhǎng)28.8%。日成交量PCR升至1.076，上一交易日PCR為0.926，日成交PCR數(shù)值過(guò)1，表明市場(chǎng)對(duì)于后市看法偏謹(jǐn)慎，恐慌情緒釋放。上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1797393張，增加29786張。7月認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在7月2.45合約上，表明市場(chǎng)多空雙方將圍繞2.45一線展開博弈。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率較上一交易日小幅抬升，為23.33%。期權(quán)隱含波動(dòng)率方面，日內(nèi)認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率均穩(wěn)步下降。從日間周期看，期權(quán)隱含波動(dòng)率呈上行趨勢(shì)。認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率略低于認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率，且兩者均略高于歷史波動(dòng)率，表明標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格快速下跌行情下，期權(quán)價(jià)格高企。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)7月2.45期權(quán)的隱含波動(dòng)率為26.47%，增加2.18個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽7月2.45期權(quán)的隱含波動(dòng)率為26.85%，與前一交易日相比增加1.28個(gè)百分點(diǎn)。

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線下跌，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全線上漲。平值期權(quán)方面，7月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)7月2.45”報(bào)收于0.0560，下跌25.33%；7月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽7月2.45”報(bào)收于0.0497，上漲58.79%。

綜合來(lái)看，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF走勢(shì)偏弱，但收盤依然受到5日和10日均線支撐，再回區(qū)間振蕩。期權(quán)成交PCR指標(biāo)超過(guò)1，市場(chǎng)持續(xù)釋放恐慌情緒，但放量下跌對(duì)市場(chǎng)情緒的負(fù)面影響較大。期權(quán)策略方面，目前位置上適宜以振蕩偏弱行情對(duì)待，建議投資者買入平值認(rèn)沽期權(quán)。若行情止跌反彈，賣出虛值一檔認(rèn)沽期權(quán)，構(gòu)建熊市垂直價(jià)差策略。