七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

黃修軍

1972年出生，合肥人，原從事外貿(mào)和報關(guān)工作，愛讀文學(xué)、哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)和百科，2009年4月開始做股票，2010年4月股指期貨上市后開始做期貨。4年虧損，歷經(jīng)持續(xù)深度困苦，后深刻剖析人性障礙，漸漸禁絕感性交易，建立科學(xué)投機(jī)觀。堅持大盈虧比和獨(dú)特資金管理策略，現(xiàn)專職期貨和股票投資，近3年實(shí)現(xiàn)期貨股票持續(xù)穩(wěn)定，雖無暴利，但穩(wěn)定篤定。

核心觀點(diǎn)：

個人投資者要在市場存活下來，需要面對4層風(fēng)險。

我依然連虧4年多，最大的原因還是生活和財務(wù)所迫，太急于翻本，太依賴于期貨的短期盈利，越急越虧得多虧得快，越虧得多又越急，惡性循環(huán)，就一直不能實(shí)現(xiàn)較長時間的穩(wěn)定。

我的資金管理習(xí)慣雙重防線，一是參考江恩的十等份風(fēng)控法，并且放大幾倍，就是不考慮倉位，只考慮止損總值；二是采用反等價鞅的資金管理方式，這就是盈利加倉，虧損減倉，比如每次盈利后，倉位增加10%，而每次虧損后，倉位減少10%。

提高成功概率既要依靠耐心，又要依靠對品種基本面和技術(shù)的綜合判斷力，關(guān)于耐心，期貨與其說考驗抓住機(jī)會的能力，不如說考驗放棄無數(shù)可疑機(jī)會的能力。

人類恐懼和慌亂都是來自意外和無知，而提前做好心理準(zhǔn)備，也就是做好周全的交易計劃，交易結(jié)果出來后，恐懼和慌亂就能最大程度被消除。

計劃要極盡周全，不僅包括開倉位置，開倉后的各種走勢和平倉準(zhǔn)備，加減倉計劃，各種軟硬件風(fēng)險的準(zhǔn)備（比如斷電，斷網(wǎng)，服務(wù)器崩潰），更包括倉位計劃，資金分配；

一般選擇成本價高升水或高貼水的部位作為拐點(diǎn)下單機(jī)會。

我現(xiàn)在交易只用裸K，裸K也只用來看位置和結(jié)構(gòu)。

期貨要做好，執(zhí)行力是關(guān)鍵，但執(zhí)行力也是最難的，要做到最大化甚至百分百穩(wěn)定不變形，只有培養(yǎng)正確的交易習(xí)慣，當(dāng)然這繞不開時間,也是期貨人最核心的任務(wù)。

彎路分兩種，一種是盲目無知所致，一種是主動沖動造成的。無論哪一種，我都建議后來人永遠(yuǎn)記住，用虧得起的錢做期貨。

股市連跌5個月歷史少見，下半年肯定會有階段反彈，但牛市難有。

我推崇品牌消費(fèi)類企業(yè)，或者歲月驗證的行業(yè)龍頭，最好是歷史文化品牌，不存在可比的競爭對手。

七禾網(wǎng)1、黃修軍先生您好，感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話。作為個人投資者，您覺得要在市場上存活下來，要面對哪些困難？

黃修軍：經(jīng)過9年的被動和主動磨礪，我認(rèn)為個人投資者要在市場存活下來，需要面對4層風(fēng)險，而且層層遞增。

第1層是基礎(chǔ)性投機(jī)常識學(xué)習(xí)的困難，雖然基礎(chǔ)知識的學(xué)習(xí)也需要廣泛和深入，但興趣和志氣自然驅(qū)動之下，這層困難比較容易度過，當(dāng)然我也確實(shí)看到不少期貨股票朋友不愛學(xué)習(xí)，甚至全憑感覺做單，非常外行和危險；

第2層風(fēng)險是普通個人投機(jī)者的認(rèn)知和試錯風(fēng)險，期貨股票看似簡單，小學(xué)生也能很快下單，雖然它貌似簡單到像一層窗戶紙，但有3650層，雖然每個人都是生活哲學(xué)家，但期貨只有極少種道路可以通向安全和成功，個人投資者初期不容易自然開悟投資之道，或者發(fā)現(xiàn)了也大多因為暫時失利不懂堅持，而且開始階段隨著虧損的深入也會弱化自信和格局，也難以遇到成功的也樂意幫助的前人老師，從而陷入較長甚至漫長的原地轉(zhuǎn)圈，無法突破，甚至信念崩潰；

第3層是對人性頑固非理性天性風(fēng)險的察覺、自審和規(guī)避的困難，普通投資者大多需要很長時間和反復(fù)無數(shù)次的自我重復(fù)犯錯虧損，才能發(fā)現(xiàn)自身感性風(fēng)險的自然性、隱蔽性和頑固性，從而慢慢弱化和規(guī)避，但相當(dāng)一部分人永遠(yuǎn)不能正面思考和解決，最后虧損太大黯然離場；

第4層，也就是最后的困難，是信心信念的堅持力，以及對外部壓力的化解力。因為期貨的杠桿性，80%的期貨人都會經(jīng)歷過初期的爆倉歷程，陷入資金和情緒狀態(tài)的雙重打擊和煉獄，甚至嚴(yán)重影響家庭生活和關(guān)系，這種困難對太多個人投資者往往超過負(fù)荷，難以獨(dú)立支撐，從而中途喪失信心，失去可能的翻身機(jī)會，或者恢復(fù)平常心態(tài)。

七禾網(wǎng)2、跟很多普通投資者一樣，您也有虧損的經(jīng)歷，而且是連虧4年，您能否談?wù)勥@段經(jīng)歷？就您現(xiàn)在看來，虧損的原因是什么？

黃修軍：回頭來看，我認(rèn)為我起初4年多的連續(xù)虧損和上面所談的4種困難雖然都有關(guān)系，但也輕重不同。第一種困難對我?guī)缀跷⒉蛔愕?，而我也認(rèn)為我是很早就感悟到金融投機(jī)的人性隱藏風(fēng)險的，因為我天生也比較喜歡讀哲學(xué)，喜歡觀察和研究人性，當(dāng)然也包括剖析自己，而且我做期貨一年后就深讀過青澤老師的“十年一夢”，深知人性慣性的自然性頑固性。但是我依然連虧4年多，最大的原因還是生活和財務(wù)所迫，太急于翻本，太依賴于期貨的短期盈利，越急越虧得多虧得快，越虧得多又越急，惡性循環(huán)，就一直不能實(shí)現(xiàn)較長時間的穩(wěn)定。同時，家庭生活上也受到較大影響，長期無法擺脫臨界焦慮狀態(tài)。

七禾網(wǎng)3、4年的連續(xù)虧損，您有沒有想過放棄？又是什么原因讓您堅持下來？

黃修軍：想過放棄，虧到完全破產(chǎn)甚至被多人催債時，我甚至想過去賣牛肉面，還特地坐公交跑很遠(yuǎn)去觀摩別人的生意（當(dāng)然現(xiàn)在覺得對我太不靠譜了），也曾短暫絕望過，感覺怎么做怎么虧，簡直宿命一樣，不相信期貨有人能職業(yè)化穩(wěn)定賺錢，異常痛苦！最后堅持下來，我想除了本能，還是因為一點(diǎn)殘留的自信和不甘吧，因為我37歲開始做股票，自認(rèn)還是相對成熟的年齡和認(rèn)知，和很多前人交流他們也很認(rèn)可我的觀念理念，而在4年的虧損中，我也曾常有較長的穩(wěn)定，也實(shí)現(xiàn)過有驚無險的小暴利，這些因素促使我還是慢慢堅持了下來；另外2015年我曾親眼目睹同行朋友的不幸，目睹難忘的教訓(xùn)也使我相信自己能夠徹底杜絕歸零的風(fēng)險了，后來隨著實(shí)盤慢慢明顯的進(jìn)步，能夠碾壓執(zhí)行力困難的信念慢慢確立起來了。

七禾網(wǎng)4、在虧損后，您的交易方法做了哪些改變？

黃修軍：最大的改變還是計劃性和紀(jì)律性的提高，其中最重要的是耐心，以及對大盈虧比的紀(jì)律堅持，能經(jīng)常實(shí)現(xiàn)小虧大賺了，經(jīng)常很多次止損，幾筆或者一次止盈就能補(bǔ)平，罕見計劃外深度扛單虧損，另外短單少了些，重倉加倉時，止損距離很近，所以止損額很少出現(xiàn)超出計劃接受的范圍之外。

七禾網(wǎng)5、您對資金管理有自己的一些看法，您是如何做好資金管理？您也建立了一套獨(dú)特的資金管理策略，獨(dú)特在哪？

黃修軍：9年所見，資金管理確實(shí)是所有新手和老兵的終極命門，這些年看到很多曾經(jīng)創(chuàng)造盈利奇跡的高手最后依然爆倉，原因都出現(xiàn)在資金管理的盲點(diǎn)上，因為無論老兵的操盤準(zhǔn)確率多高，哪怕長期保持80%的成功率，只要等倉位操作，只要一次連錯10次就爆倉了，長期職業(yè)化投機(jī)，這種概率都遲早遇到，這確實(shí)是期貨界爆倉率長期超高的秘密，吸取多次教訓(xùn)后，我的資金管理習(xí)慣雙重防線，一是參考江恩的十等份風(fēng)控法，并且放大幾倍，就是不考慮倉位，只考慮止損總值，比如100萬資金，最大虧損風(fēng)險準(zhǔn)備是30萬，那么我會讓每筆單的止損不高于5000元，這樣哪怕連續(xù)虧損30次，也只達(dá)到風(fēng)險額度的50%，當(dāng)然這么極端的概率是很少遇到的，所以實(shí)際操盤中很少遇到回撤幅度到達(dá)心理壓力線的情況，當(dāng)然，這樣賬戶資金常常很久沒有增長，但一旦盈利之后，就會成倍放大倉位，用浮盈博取高確定機(jī)會的大盈利；二是采用反等價鞅的資金管理方式，這就是盈利加倉，虧損減倉，比如每次盈利后，倉位增加10%，而每次虧損后，倉位減少10%，不要小看兩個10%，如果出現(xiàn)連續(xù)成功或者連續(xù)止損，結(jié)果大不相同，A股的暴風(fēng)科技上市后連續(xù)30個漲停后，股價翻了16.9倍，而最近ST天馬連續(xù)30個跌停，也只跌了0.8倍，兩者相差接近20倍，當(dāng)然，這樣的極端概率都是罕見的，實(shí)際倉位調(diào)控不會如此工整，但這種策略是確保資金永不歸零的可靠方式，堅持下去，慢慢就會發(fā)現(xiàn)較為穩(wěn)定的效果。

七禾網(wǎng)6、您表示做期貨有4個進(jìn)階，請問是哪4個？您目前在哪個階段？

黃修軍：這也是參考網(wǎng)友的說法，1是不知道自己不知道，2是知道自己不知道，3是不知道自己知道，4是知道自己知道。我想我可能是到了第四階，這聽來好像是很不謙虛，某種哲學(xué)概念上也似乎說不過去，但我確實(shí)這么認(rèn)為的。既然我們不可能認(rèn)知事物的客觀真相，我們看到和相信的只是自己認(rèn)為的客觀真相，在這個意義上，我愿意相信我是知道自己知道了。況且我認(rèn)為，馬云最近說過的“相信才能看見”，本身并不是勵志雞湯，確實(shí)是一種科學(xué)和哲學(xué)。所以實(shí)際操作中，也基本已經(jīng)消失了對未來的不確定性擔(dān)憂。當(dāng)然，這個確定性指的是相信自己能夠靠投機(jī)盈利生存，而不是很多人苛刻要求的每月或者每季甚至每年都必須盈利的標(biāo)準(zhǔn)。

七禾網(wǎng)7、期貨是個概率游戲，您是怎么樣提高自己的概率？

黃修軍：常識和經(jīng)驗的積累，可以讓普通期貨人識別高確定性的機(jī)會，無論技術(shù)上還是基本面上，都永遠(yuǎn)不斷出現(xiàn)這些機(jī)會，提高成功概率既要依靠耐心，又要依靠對品種基本面和技術(shù)的綜合判斷力，關(guān)于耐心，期貨與其說考驗抓住機(jī)會的能力，不如說考驗放棄無數(shù)可疑機(jī)會的能力；關(guān)于基本面的判斷，我主依靠對常識的堅持，和對多方調(diào)查的對比分析。現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)，只要你認(rèn)真誠懇，可以認(rèn)識很多資深現(xiàn)貨商和研究機(jī)構(gòu)，多問多對比，參考?xì)v史，就能做到心里有底了。比如蘋果期貨，我就認(rèn)識不少資深大現(xiàn)貨商，包括交割庫的朋友，對產(chǎn)業(yè)鏈成本和價格影響因素的了解極力做到知無不盡。