周三上證綜指午后單邊下挫，尾盤報收于2824.53點，收跌1.8%，收光腳大陰線。市場資金呈流出態(tài)勢。兩市成交量為3285.2億元，較上一交易日增加554.1億元，但整體成交仍偏清淡。市場放量下跌，表明市場投資者神經(jīng)極為脆弱，對負(fù)面消息的反應(yīng)過于敏感甚至放大。各大指數(shù)普跌，其中上證50指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅高達2.16%；創(chuàng)業(yè)板指跌幅較小，為1.24%。標(biāo)的資產(chǎn)50ETF日內(nèi)持續(xù)下跌，尾盤報收于2.537，收跌2.24%，成交量放大至628.10萬手，技術(shù)上連續(xù)跌破5日和10日均線，市場再回振蕩區(qū)間。

期權(quán)市場成交大幅放量。全日累計成交1558313張期權(quán)合約，較上一交易日增加746649張合約。其中，認(rèn)購期權(quán)成交875475張，較上一交易日增長80.3%；認(rèn)沽期權(quán)成交量682838張，較上一交易日增長109.5%。日成交量PCR升至0.779，上一交易日PCR為0.671，表明市場恐慌情緒上升。上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1564090張，增加39730張。8月認(rèn)購與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在8月2.60合約上，短期市場快速下跌，多空雙方將在2.50—2.6區(qū)間博弈。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動率較上一交易日略有上升，為24.11%，高于認(rèn)購與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率。期權(quán)隱含波動率方面，日內(nèi)認(rèn)購與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率在尾盤大幅抬升。從日間周期看，兩者期權(quán)隱含波動率均略有上漲，且兩者水平接近。平值期權(quán)方面，50ETF購8月2.55期權(quán)的隱含波動率為23.28%，增加1.21個百分點；50ETF沽8月2.55期權(quán)的隱含波動率為23.57%，與前一交易日相比增加0.87個百分點。

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價格大幅下挫，認(rèn)購期權(quán)價格全線下跌，認(rèn)沽期權(quán)價格全線上漲，虛值部分的認(rèn)沽期權(quán)價格漲幅較大，市場買入虛值認(rèn)沽期權(quán)避險情緒較高。平值期權(quán)方面，8月平值認(rèn)購合約“50ETF購8月2.50”報收于0.0538，下跌35.72%；8月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽8月2.55”報收于0.0630，上漲75.98%。

綜合來看，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF短期內(nèi)再回振蕩區(qū)間。伴隨成交量放大，市場情緒對利空較為敏感。目前仍需要用時間換空間，靜待磨底行情結(jié)束。期權(quán)策略方面，適宜以區(qū)間振蕩思路對待，建議投資者根據(jù)區(qū)間上下沿高度，確認(rèn)區(qū)間操作買賣點，短線交易策略為宜。具體而言，建議買入虛值認(rèn)沽期權(quán)，賺取方向下跌與波動率上行的收益。