周三上證綜指小幅高開，放量上攻，尾盤報收于2806.81點，收漲0.92%，技術上站穩(wěn)60日均線，技術形態(tài)方面構筑雙重底，且回踩后再度上攻。市場資金呈大舉流入態(tài)勢。兩市成交量為3103.65億元，較上一交易日大幅放量。各大指數(shù)普漲，其中上證50指數(shù)領漲，漲幅為1.37%，而中證1000指數(shù)小幅上漲0.43%，市場再現(xiàn)分化。50ETF日內(nèi)高開高走，尾盤報收于2.638，收漲1.46%，成交量放大至1250.93萬手，技術形態(tài)攻脫離長達三個月之久的振蕩箱體，且站穩(wěn)半年均線，向上挑戰(zhàn)2.64—2.75的箱體區(qū)間。

期權市場成交再度放量，全日累計成交2424347張期權合約，較上一交易日增加859080張合約。其中，認購期權成交1485658張，較上一交易日上漲72.3%；認沽期權成交量938689張，較上一交易日上漲33.4%。日成交量PCR降至0.632，上一交易日PCR為0.816，標的資產(chǎn)領漲態(tài)勢明顯，市場做多情緒轉強。上證50ETF期權總持倉量小幅減至1902728張，減少8486張。10月認購期權成交量最大的合約均集中在10月2.65合約上，認沽期權成交量最大的合約為2.60合約，多空雙方預計在2.60—2.65區(qū)間內(nèi)展開博弈。

標的資產(chǎn)30日歷史波動率較上一交易日略有上升，為21.96%，略高于期權隱含波動率水平。日內(nèi)認購期權隱含波動率水平先揚后抑，認沽期權隱含波動率日內(nèi)略有上漲，兩者差異縮小。平值期權方面，50ETF購10月2.65期權的隱含波動率為20.61%，減少0.18個百分點；50ETF沽10月2.65期權的隱含波動率為20.34%，與前一交易日相比增加0.56個百分點。

圖為10月2.65期權合約的隱含波動率變動

由于標的資產(chǎn)50ETF價格持續(xù)反彈，認購期權價格全線上漲，虛值部分漲幅較大。認沽期權價格全線下跌，且平值部分跌幅最大。平值期權方面，10月平值認購合約“50ETF購10月2.65”報收于0.0580，上漲38.42%；10月平值認沽合約“50ETF沽10月2.65”報收于0.0633，下跌23.46%。

綜合來看，標的資產(chǎn)50ETF連續(xù)多日超跌反彈。因海外資金持續(xù)流入，價值投資理念主導50指數(shù)行情，短期內(nèi)50ETF放量上攻，技術形態(tài)偏多。因臨近國慶長假，期權策略方面，建議投資者警惕回調(diào)風險，節(jié)前可布局做多波動率策略。