七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹(jǐn)慎。

他通過(guò)期貨打開(kāi)了進(jìn)入市場(chǎng)的大門(mén)，而后又投身證券，在國(guó)內(nèi)私募起步之際，他又投身于私募行業(yè)，十余年的市場(chǎng)磨煉，最終他又回到了期貨市場(chǎng)。本期【高手面對(duì)面】七禾網(wǎng)邀請(qǐng)到了一位市場(chǎng)老兵，他的15年市場(chǎng)經(jīng)歷足以帶給廣大投資者一些思考與幫助。

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邱永富簡(jiǎn)介：

前海期貨浙江分公司研究部總經(jīng)理。畢業(yè)于浙江大學(xué)，法學(xué)學(xué)士，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融衍生品與期貨研修班結(jié)業(yè)，十余年證券、期貨和私募從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于中信證券和中信期貨，原都市快報(bào)、今日早報(bào)股指期貨周評(píng)專(zhuān)欄作者，中國(guó)證券報(bào)、期貨日?qǐng)?bào)、證券市場(chǎng)紅周刊等特約作者，鴻然資產(chǎn)投資總監(jiān)、基金經(jīng)理，和訊實(shí)盤(pán)秀嘉賓，跟操盤(pán)特聘講師。

精彩觀點(diǎn)：

感悟太多以后就會(huì)進(jìn)入感性的狀態(tài)，離客觀的市場(chǎng)環(huán)境越來(lái)越遠(yuǎn)。

市場(chǎng)有兩個(gè)方向，所以我們的工具也必須具備兩個(gè)方向，這樣才能?chē)L試著去把握機(jī)會(huì)。

做交易本身就是一個(gè)管理行為。

行情高了還會(huì)更高，低了還會(huì)更低，那我去追漲殺跌呢？從抽象的角度來(lái)看，我這樣做是有機(jī)會(huì)迎合市場(chǎng)的。

賭別人講得對(duì)，跟賭行情一定能漲，其實(shí)本質(zhì)上是一樣的。

如果怕高或者怕低，那就說(shuō)明你不承認(rèn)市場(chǎng)是有單邊趨向性的。

我認(rèn)為復(fù)盤(pán)是一種很好的訓(xùn)練。

一個(gè)人一旦承擔(dān)無(wú)數(shù)種角色，難免會(huì)有疏漏。

印象不深刻才是對(duì)的，印象太深刻說(shuō)明內(nèi)心感悟太多，不純粹。

很多投資者之所以心態(tài)失衡，就是因?yàn)橄氲锰昧?，但市?chǎng)是多變的，我們做一件事情的時(shí)候，應(yīng)該把自己的身段放低，考慮問(wèn)題的時(shí)候，要考慮得全面一點(diǎn)，核心是把風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，考慮清楚了，那肯定無(wú)所顧忌。

交易本質(zhì)上是管理工作。

我的交易方法沒(méi)有問(wèn)題，這已經(jīng)成為一種習(xí)慣，比如現(xiàn)在，我什么都不需要研究，今天開(kāi)盤(pán)了，哪個(gè)品種值得交易，我看一眼就知道了，就能夠形成一個(gè)決策。

磨刀不誤砍柴工，把所有的事情準(zhǔn)備充分一點(diǎn)，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)的大門(mén)永遠(yuǎn)開(kāi)放，機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)不缺，這也是我想和很多投資者說(shuō)的。可能過(guò)去你面臨了很多的虧損，這都不要緊，如果你能停下來(lái)思考，你就成長(zhǎng)了，但是大部分人停不下來(lái)，在錯(cuò)誤里面來(lái)回犯。

學(xué)習(xí)的步伐不能停。

進(jìn)與否是一個(gè)相對(duì)概念，不是滿倉(cāng)交易風(fēng)險(xiǎn)就一定大，一旦套牢我就會(huì)出場(chǎng)。我能很快否定自己，這是一般人做不到的。

我們自信的是方法，但很多人自信的是行情方向。

你在其它行業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，不能照搬到這里（股市期市），這里的復(fù)雜程度遠(yuǎn)超你的想象。

我們分析這些成功人士的核心因素，就是因?yàn)樗麄冇狭粟厔?shì)，這是非常關(guān)鍵的。

很多的成功者，過(guò)去可能已經(jīng)連續(xù)1年、2年甚至3年在吃苦頭。

工作效果好壞與投入的時(shí)間精力成正比。

期貨交易的工作量非常大，一個(gè)人做看似成本低廉，但離成功會(huì)更遠(yuǎn)。

交易能力是通過(guò)大量的學(xué)習(xí)實(shí)踐得到的，你能看到別人表面光鮮，卻看不到別人背后付出了多少努力。

天賦只是某個(gè)人在某方面的特點(diǎn)，特點(diǎn)和結(jié)果沒(méi)有很大聯(lián)系。

交流很有價(jià)值，能夠促動(dòng)在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)突破思想上的局限和瓶頸。

交易方法有很多種，每個(gè)人需要掌握的只要有簡(jiǎn)單的幾種就夠了。

主持人：尊敬的各位投資者朋友大家晚上好，歡迎來(lái)到七禾直播間【高手面對(duì)面】欄目。在本期節(jié)目中，我們邀請(qǐng)到了一位頗具特色的嘉賓。他從期貨出道，然后投身證券，接著回到期貨，再轉(zhuǎn)入私募，最終又進(jìn)入期貨行業(yè)。我們歡迎前海期貨浙江分公司研究部總經(jīng)理邱永富先生。

邱永富：七禾網(wǎng)的各位朋友大家晚上好。

主持人：剛才和大家簡(jiǎn)單介紹了邱總的職業(yè)軌跡。相信各位肯定也對(duì)邱總其中的經(jīng)歷非常感興趣。我們首先請(qǐng)邱總簡(jiǎn)單為我們分享一下自己十五年的市場(chǎng)之路。

邱永富：我大學(xué)一畢業(yè)就進(jìn)入了期貨行業(yè)。一開(kāi)始是一名市場(chǎng)開(kāi)發(fā)人員，但最開(kāi)始培訓(xùn)的時(shí)候，我們是以投資顧問(wèn)的身份進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的。如果你能成長(zhǎng)起來(lái)，或許可以成為一名真正的投資顧問(wèn)。作為一名市場(chǎng)開(kāi)發(fā)人員，我們要面對(duì)投資者。大家都知道，開(kāi)發(fā)一個(gè)期貨客戶(hù)非常難，因?yàn)槟沅N(xiāo)售的是理念，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的東西，需要靠三寸不爛之舌游說(shuō)客戶(hù)。其實(shí)這樣還好，關(guān)鍵是有時(shí)候人家并不會(huì)給你表達(dá)的機(jī)會(huì)，一天會(huì)被很多人拒絕。我覺(jué)得這個(gè)過(guò)程很有意義，很好的鍛煉了自己。這和交易有沒(méi)有關(guān)系呢？我認(rèn)為是有的，你如何打動(dòng)別人？必須要講得有道理。反過(guò)來(lái)，我們?cè)谧鼋灰椎臅r(shí)候，也必須要說(shuō)服自己。那段經(jīng)歷使我的邏輯思維能力、表達(dá)能力有了很大的提升。

和大家講個(gè)故事，2005年的時(shí)候，我到有色金屬市場(chǎng)去和一個(gè)老板交流。當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利于有色的上漲，我就做了一個(gè)大膽的想象。價(jià)格什么的都是我自己天馬行空想出來(lái)的。那時(shí)候感悟少，為什么現(xiàn)在很多交易做不好了？感悟太多。感悟太多以后就會(huì)進(jìn)入感性的狀態(tài)，離客觀的市場(chǎng)環(huán)境越來(lái)越遠(yuǎn)。在想象之中，我感覺(jué)這個(gè)市場(chǎng)好像沒(méi)那么復(fù)雜，整個(gè)人也有很有信心。但是等我真正去幫助、指導(dǎo)客戶(hù)的時(shí)候，我發(fā)現(xiàn)自己根本做不好，找不到竅門(mén)。大的理念知道了，但想具體落實(shí)上市場(chǎng)中去，難度還是非常大的。其中很重要的一個(gè)原因就是，我們對(duì)抗不了人性的弱點(diǎn)。我在從業(yè)的前兩年也一直繞不出這個(gè)圈子，覺(jué)得自己可能不適合這個(gè)行業(yè)。

到了2007年，股票進(jìn)入最瘋狂的牛市階段。我通過(guò)一個(gè)證券公司老總的推薦，買(mǎi)入一只股票。本來(lái)我每天都在交易，但在買(mǎi)了那只股票以后，再也沒(méi)有交易過(guò)，而且有錢(qián)了還會(huì)再加一點(diǎn)。這里我們可以思考一個(gè)問(wèn)題，為什么你自己在做交易的時(shí)候，完全沒(méi)有思路，但聽(tīng)了別人的話卻會(huì)異常堅(jiān)定？這里面就存在著專(zhuān)業(yè)的價(jià)值。你認(rèn)為人家是專(zhuān)業(yè)的，就會(huì)愿意去聽(tīng)取他的建議。這說(shuō)明，專(zhuān)業(yè)人員是有價(jià)值的。換句話說(shuō)，很多期貨投資者在日常中是否會(huì)對(duì)專(zhuān)業(yè)感興趣呢？會(huì)不會(huì)去認(rèn)真思考專(zhuān)業(yè)的服務(wù)人員給出的建議呢？我覺(jué)得這是可以去探討的。如果為你提供服務(wù)的人員水平不高，你能識(shí)別出來(lái)，然后不聽(tīng)取他的建議。但如果他的水平比較高，你聽(tīng)不聽(tīng)，接不接受呢？如果你聽(tīng)了，又會(huì)涉及到你是否能夠堅(jiān)信某一些思路和理念，并且去落實(shí)。這就是我們經(jīng)常講的交易體系的問(wèn)題了。

后來(lái)A股進(jìn)入熊市，因?yàn)楣善辈荒茏隹?，但是你已?jīng)發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)不能做多了，想做空又沒(méi)有工具，這個(gè)時(shí)候就很痛苦。我們客觀看待股票市場(chǎng)，周期性比較強(qiáng)，時(shí)間跨度也比較大。你分析出了熊市，但熊市會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間不知道，這種等待會(huì)很痛苦。人在年輕的時(shí)候都有闖勁，會(huì)不停去尋找機(jī)會(huì)。那時(shí)候，我就靜下來(lái)心來(lái)去研究期貨。期貨的做空機(jī)制不就在這個(gè)時(shí)候發(fā)揮作用了嗎？市場(chǎng)有兩個(gè)方向，所以我們的工具也必須具備兩個(gè)方向，這樣才能?chē)L試著去把握機(jī)會(huì)。再次回到期貨市場(chǎng)以后，我通過(guò)七禾網(wǎng)以及其他相關(guān)的網(wǎng)站、論壇進(jìn)行了學(xué)習(xí)。如果對(duì)某一個(gè)觀點(diǎn)有所感觸，就會(huì)去盤(pán)面上驗(yàn)證。如果有一個(gè)人的觀點(diǎn)啟發(fā)了你，你會(huì)不會(huì)完全照模照樣去做呢？當(dāng)然不會(huì)。他和你是兩個(gè)人，思維方式和人生經(jīng)歷都完全不同。方法具有客觀屬性，可能在整個(gè)市場(chǎng)是通用的，但每個(gè)人用的怎么樣則是個(gè)性化的體現(xiàn)。我不會(huì)去盲從，更多是去學(xué)習(xí)其中的內(nèi)涵。因?yàn)槔砟罹哂衅者m性，而個(gè)人的操作則存在個(gè)性化特征。這段時(shí)間，我的主要工作就是把學(xué)到的好的東西分享、傳播出去，跟自己所能接觸到的朋友、客戶(hù)交流。具體的東西是沒(méi)有辦法完全復(fù)制的，就像我們用自己的方法做，前一階段和后一階段的結(jié)果就完全不一樣，因?yàn)槭袌?chǎng)有很大的不確定性。另外，你在每個(gè)階段的狀態(tài)、注意力也會(huì)有差異，但是理念是可以一直指導(dǎo)你的。

到了2015年，我進(jìn)入私募行業(yè)。那時(shí)候我是以多重身份出現(xiàn)，既是基金經(jīng)理，又是研究人員，同時(shí)還要兼顧行政方面的工作。也正是那段時(shí)間，我逐漸意識(shí)到，一個(gè)人無(wú)法承擔(dān)太多的角色，分工要細(xì)，要專(zhuān)業(yè)。我們也可以從這個(gè)角度來(lái)解釋為什么個(gè)人投資者很難成功。做交易需要收集數(shù)據(jù)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，此外還要做方案、做決策，然后是執(zhí)行和做風(fēng)控。一個(gè)人做交易，成本是低廉的，如果是一個(gè)團(tuán)隊(duì)，成本自然相對(duì)更高。但是反饋到結(jié)果來(lái)看，從穩(wěn)定性上說(shuō)，可能團(tuán)隊(duì)做的穩(wěn)定性更好；從成功的機(jī)會(huì)上說(shuō)，團(tuán)隊(duì)關(guān)注的東西會(huì)更多，每一份工作都能做得更到位。個(gè)人可能很多時(shí)候就處于互相矛盾的狀態(tài)，這樣一來(lái)，成功的難度就會(huì)高很多。私募的工作加強(qiáng)了我對(duì)管理的認(rèn)知。做交易本身就是一個(gè)管理行為。有些人自律性比較好，所以他投資比較成功。如果說(shuō)個(gè)人在自律方面確實(shí)做不好，但已經(jīng)可以意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，那就應(yīng)該去引入一些外部工具去幫助自己解決在投資中所面臨的困境。

后面為什么又回到期貨市場(chǎng)呢？當(dāng)時(shí)做交易的時(shí)候和七禾合作了兩個(gè)產(chǎn)品，關(guān)于期貨的部分是我在參與的。但那時(shí)候證券市場(chǎng)表現(xiàn)不好，所以期貨上的收益差不多和股票上的虧損相抵消了，所以每年的收益并不是特別高。另外，由于一些原因，公司在管理上也出了一些問(wèn)題，以致于公司沒(méi)有實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。我們也有過(guò)業(yè)績(jī)輝煌的時(shí)候，但總的來(lái)說(shuō)表現(xiàn)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。從產(chǎn)品的角度來(lái)講，穩(wěn)步前進(jìn)才是最佳選擇。我在這個(gè)過(guò)程中也有一些新的認(rèn)識(shí)。交易落實(shí)到個(gè)人身上的時(shí)候，一旦有很大的不確定性，即使你掌握很多東西，也難免會(huì)碰到困境。選擇回到期貨公司，是因?yàn)槲蚁肱c投資者朋友一起交流自己這些年來(lái)的深刻認(rèn)識(shí)和思維模式。我覺(jué)得大家面臨的問(wèn)題都是差不多的，經(jīng)驗(yàn)豐富一點(diǎn)的話可以更好地幫大家理清思路。比說(shuō)我個(gè)人去參與交易，我也只是落實(shí)了自己認(rèn)知中的一小部分，還有很多其它的認(rèn)知可能放在不同的人身上效果會(huì)更好。每個(gè)人在每一段行情中都面臨選擇問(wèn)題。因?yàn)樵谝欢涡星橹校瑫?huì)有很多思路，這時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)選擇困境。但是如果分享給不同的人呢？因?yàn)榇蠹医?jīng)歷不一樣，認(rèn)知程度也不一樣，選擇就會(huì)有差異。這就相當(dāng)于，我的思路可以為自己所用，也可以給其他人提供一些參考。有很多交易做得好的人不愿意出來(lái)分享，我覺(jué)得從某種程度來(lái)說(shuō)，這樣就浪費(fèi)了個(gè)體的一些價(jià)值。這種價(jià)值可能是普遍性的，我覺(jué)得應(yīng)該分享出來(lái)。就像我當(dāng)時(shí)在論壇上看各種高手的分享，我認(rèn)為對(duì)我的幫助就很大。這種幫助不在于他的業(yè)績(jī)做得多好，而在于他的思考方向啟發(fā)了我。

主持人：邱總的分享非常詳細(xì)，就期貨-證券-期貨-私募-期貨整個(gè)從業(yè)過(guò)程進(jìn)行了很細(xì)致的心理剖析，相信屏幕前的很多朋友也一定非常有感觸。此前，我也看過(guò)邱總的一些文章，無(wú)論是自己做交易，還是作為投資顧問(wèn)為客戶(hù)服務(wù)，您的準(zhǔn)確性都非常高，有很好的市場(chǎng)敏銳度，也請(qǐng)您談?wù)勎覀儜?yīng)該如何去觀察市場(chǎng)？

邱永富：劉總過(guò)獎(jiǎng)了，這可能就是我們經(jīng)常講的“幸存者偏差”，我們推薦的不好的案例可能就一筆帶過(guò)了，一些好的、經(jīng)典的案例則被反復(fù)提及。成功的案例中可能有一些好的東西值得我們學(xué)習(xí)，但其實(shí)失敗的案例中也有很多東西可以分享。我覺(jué)得大家沒(méi)必要糾結(jié)成功或者失敗，而是要去一件事中剖析出有價(jià)值的部分。

我們要如何去發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)呢？這十多年也是期貨市場(chǎng)發(fā)展最為迅猛的時(shí)候，歷史性級(jí)別的行情非常多。比如說(shuō)2006年、2008年的銅，2010年的橡膠、棉花，2014、2015年的股指等等，這里面出現(xiàn)了很多歷史性的機(jī)會(huì)。其實(shí)歷史性的機(jī)會(huì)對(duì)任何人都是公平的，誰(shuí)都看得到，無(wú)非就是有沒(méi)有啟發(fā)到你，而這可能就需要一些過(guò)去的案例來(lái)啟發(fā)。比如說(shuō)2008年銅的行情。當(dāng)時(shí)歷史最高就三萬(wàn)多塊錢(qián)，誰(shuí)能想到短短兩三個(gè)月就從四萬(wàn)塊錢(qián)左右漲到八萬(wàn)多。如果一個(gè)品種的價(jià)格打破了歷史，它背后一定有驅(qū)動(dòng)它打破歷史價(jià)格的因素，你去找，肯定找得到。遇到這種情況，就是你怎么想的問(wèn)題了。你覺(jué)得高了，還是覺(jué)得會(huì)更高。如果你覺(jué)得高了，可能就會(huì)去做空；如果你覺(jué)得趨勢(shì)起來(lái)了，就會(huì)去做多。這里面就有一個(gè)總結(jié)，叫“追漲殺跌”。行情高了還會(huì)更高，低了還會(huì)更低，那我去追漲殺跌呢？從抽象的角度來(lái)看，我這樣做是有機(jī)會(huì)迎合市場(chǎng)的。如果一個(gè)品種的價(jià)格要去更高的位置，一定要先突破前面的高點(diǎn)，那在突破面前的高點(diǎn)以后，如果我入場(chǎng)是否能把握住價(jià)格走向更高的機(jī)會(huì)呢？這種可能是存在的。

但從實(shí)際操作來(lái)看，我們經(jīng)常會(huì)遇到困境。我是更高的時(shí)候沖進(jìn)去的，但我一做進(jìn)去價(jià)格就跌下來(lái)。這就涉及到“試錯(cuò)”這一概念了。我沒(méi)辦法確定自己一定對(duì)，那就只能去嘗試。如果沒(méi)錯(cuò)，那就拿住它，因?yàn)闄C(jī)會(huì)在我一邊，能拿多久，則看一個(gè)人的格局、眼界有多大，這與人的認(rèn)知深度有關(guān)系。我這個(gè)經(jīng)驗(yàn)是從哪里來(lái)的呢？就是2007年買(mǎi)入的那只股票上來(lái)的，它在不停地創(chuàng)新高。當(dāng)時(shí)可能是相信對(duì)方專(zhuān)業(yè)，但另外一方面也帶著一定的賭性，賭對(duì)方講得對(duì)。那么，賭別人講得對(duì)，跟賭行情一定能漲，其實(shí)本質(zhì)上是一樣的，無(wú)非一個(gè)是相信人的判斷，一個(gè)是相信行情的判斷。我們要透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)。就像趨勢(shì)一樣，到底什么是趨勢(shì)，要準(zhǔn)確表達(dá)出來(lái)是有點(diǎn)難的。但換個(gè)說(shuō)法，高了還會(huì)更高，低了還會(huì)更低，姑且可以成為趨勢(shì)。在這個(gè)過(guò)程中，我們就要選擇切入的時(shí)機(jī)。如果說(shuō)不加選擇，破新高就買(mǎi)入，破新低就賣(mài)出，這個(gè)就是最粗淺的理解。具體細(xì)節(jié)有時(shí)候要比這個(gè)復(fù)雜多了，有時(shí)候則就像這樣簡(jiǎn)單。如果再花點(diǎn)時(shí)間，可以去研究一下背后的東西，趨勢(shì)的背后一定存在一些驅(qū)動(dòng)因素。這些驅(qū)動(dòng)因素是公開(kāi)的，是誰(shuí)都能理解的，直白的。比如說(shuō)這段時(shí)間行情最好的鐵礦。大家都知道，淡水河谷出問(wèn)題了，產(chǎn)能減少，這個(gè)消息大家都第一時(shí)間知道了，無(wú)非就是對(duì)后市如何判斷的問(wèn)題。你覺(jué)得它還能漲還是一個(gè)漲停反映過(guò)以后就結(jié)束了。有些時(shí)候漲跌幅度會(huì)代替人的認(rèn)知程度，如果幅度過(guò)了，有些人就會(huì)認(rèn)為利好/利空已經(jīng)反映過(guò)了。我們要怎么樣去解決這個(gè)問(wèn)題呢？那就是追漲殺跌。如果又創(chuàng)新高，那就必須沿著原來(lái)的思路去考慮問(wèn)題，這樣就不容易錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。確實(shí)，我們的認(rèn)知有局限，但我們要努力打破想象力的束縛。不懂的人，想象力比較強(qiáng)，就像2014年、2015年的股市，沖起來(lái)就非常迅猛。包括這一輪股票，也非常迅猛。剛?cè)胧械耐顿Y者，天不怕、地不怕，只要賺錢(qián)效應(yīng)來(lái)了就瘋狂往里沖，這樣一來(lái)，趨勢(shì)就會(huì)演變的異常迅猛。

能夠創(chuàng)歷史性高點(diǎn)，肯定是歷史性的機(jī)會(huì)，創(chuàng)階段性高點(diǎn)，也是一個(gè)順著方向理解的機(jī)會(huì)。你要把握它，就是如果它能創(chuàng)新高，那就盡可能想辦法找一個(gè)切入點(diǎn)去嘗試，不要怕高。如果怕高或者怕低，那就說(shuō)明你不承認(rèn)市場(chǎng)是有單邊趨向性的。