七禾網(wǎng)9、任何一套具有普適性策略,如果沒有做資金管理,都有失敗的可能,那么在資金管理上,您是如何做的? 謝海權(quán):簡單來說就是交易我們的資金曲線,我們的策略已經(jīng)使用了4、5年的時間,我們已經(jīng)逐步把策略的波動特質(zhì)融入到資金管理里,用完全量化的方式對資金曲線做高拋低吸。 七禾網(wǎng)10、從2012年開始程序化交易至今,您有沒有遇到一些困難?以您多年的程序化交易經(jīng)驗來看,程序化交易中會有哪些風(fēng)險?哪些風(fēng)險是可以控制的?哪些風(fēng)險是不能控制的? 謝海權(quán):我覺得最大的困難來自兩方面,一個是回撤的煎熬,一個是政策的風(fēng)險,每個程序化都會面臨回撤,我們只有深入理解策略才能知道回撤是不是可控的。政策的風(fēng)險比較難以控制,比如2015年4季度,股指流動性驟降,我們只能離開股指市場。 七禾網(wǎng)11、在量化領(lǐng)域,有的投資者認(rèn)為只要埋頭研究好策略就可以了,而有的投資者卻更多的在研究市場行情研發(fā)針對性的策略,這兩種做法您怎么評判,您個人會如何選擇? 謝海權(quán):這個在方法論上是演繹法和歸納法的矛盾,我覺得沒有對錯,我們團(tuán)隊是兩個方法同步進(jìn)行,因為我們在團(tuán)隊成員選擇時,就考慮了兩個不同的方法論的相輔相成。 七禾網(wǎng)12、任何一個策略不可能在所有時間盈利,于是不少機(jī)構(gòu)開始研究創(chuàng)新策略,如情緒策略、自適應(yīng)策略、基本面策略等等,對于這方面您如何看?是否也在進(jìn)行創(chuàng)新策略的研究? 謝海權(quán):我們想進(jìn)行創(chuàng)新策略的研究,但是現(xiàn)階段我們的研究力量還不夠,后續(xù)對于創(chuàng)新策略的研究,我們會將重點放在股票策略上。沒有策略在所有時間盈利,我們會接受策略的不完美,并在非相關(guān)性上去思考和配置策略。 七禾網(wǎng)13、有投資者表示,無論是程序化交易還是主觀交易,都不是交易成功的關(guān)鍵,如果沒有正確的交易理念和風(fēng)險控制,都會走向失敗,請您談?wù)勀慕灰桌砟睢?/span> 謝海權(quán):我相信正確的交易理念和風(fēng)控方式是成功的關(guān)鍵,程序化或者主觀只是一個交易的手段,不是交易成功的必然要求。 七禾網(wǎng)14、您主要以技術(shù)分析為主,請問您主要看哪些指標(biāo)、量變、形態(tài)?隨著越來越多的人開始注重基本面分析,不少量化機(jī)構(gòu)也在策略中添加基本面的數(shù)據(jù),您如何看待這樣的現(xiàn)象?未來是否會增加基本面的研究? 謝海權(quán):我們的技術(shù)分析主要是量、價、形態(tài),在量化競爭越來越火熱化的情況下,基本面數(shù)據(jù)一定會成為一個重要的因子,但是在商品期貨的量化上,我們暫時沒有考慮基本面方面的數(shù)據(jù),因為商品期貨的杠桿性和時效性使得基本面數(shù)據(jù)的使用和效用的不可預(yù)期性更大,我們還是喜歡從純粹的風(fēng)控控制角度出發(fā)去匹配策略因子。 七禾網(wǎng)15、在七禾網(wǎng)程序化排行榜上,您操作的賬戶【天廈量化一號】當(dāng)前最大回撤為15%,對于這樣的回撤,您是否接受?同時請您重點談?wù)勶L(fēng)險控制。 謝海權(quán):我們當(dāng)然是希望回撤越小越好,但是還是要平衡收益和回撤。在風(fēng)控控制方面,我覺得我們應(yīng)該考慮賬戶的性質(zhì),賬戶的目標(biāo)是曲線平滑還是盈利最大化,只有認(rèn)清賬戶的性質(zhì)才能有與之匹配的風(fēng)險控制。風(fēng)控方面我們剛開始會采用傳統(tǒng)的控制倉位的方式,直接控制著風(fēng)險。 七禾網(wǎng)16、近段時間,【天廈量化一號】也出現(xiàn)了較大的回撤,您是怎么應(yīng)對的?對于投資者來說,回撤期是很痛苦的,您是如何度過回撤期的? 謝海權(quán):這次出現(xiàn)了較大的回撤,很大原因是3月份的無序震蕩,并且我們團(tuán)隊在倉位控制上出現(xiàn)了失誤,所以后面及時糾正回來。回撤期是一個痛苦的時期,同時也是一個發(fā)現(xiàn)問題解決問題的時期,這個時候會暴露出很多問題,讓我們集中精力去改進(jìn)。當(dāng)你對自己的策略有信仰時,每一次回撤都應(yīng)該開心,因為它給了你加倉的機(jī)會,給了你資金曲線迅速拉升的機(jī)會。 七禾網(wǎng)17、據(jù)了解, 轉(zhuǎn)為程序化交易之前,您曾發(fā)生過兩次爆倉,這兩次爆倉是在什么情況下造成的?您從中總結(jié)了哪些經(jīng)驗教訓(xùn)? 謝海權(quán):進(jìn)行程序化交易前的兩次爆倉都是手動交易造成的,一次是頻繁交易造成的,一次是重倉隔夜造成的。從中我認(rèn)識到我的能力圈在于輕倉趨勢,穩(wěn)健復(fù)利的方向,所以也堅定了我轉(zhuǎn)程序化交易的決心。 七禾網(wǎng)18、從【天廈量化一號】的成交偏好圖可以看出,該賬戶幾乎所有品種都交易,在選擇品種方面,您的具體標(biāo)準(zhǔn)如何?近期有幾個品種波動較大,例如鐵礦石期貨,連續(xù)幾日大漲后開始大跌,鐵礦石期貨的這波行情,您的策略是否有捕捉到? 謝海權(quán):在品種選擇上,我們的原則是只要有成交量就上,不主觀挑選,一個簡單的原則,持倉量超過10萬張。鐵礦這樣的機(jī)會我們的策略只抓到了上漲的行情,我們不善于交易反轉(zhuǎn)行情。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) outdoorsmanagement.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位