馬明超：去年有一位技術(shù)派投資者，也是想學(xué)基本面，聽(tīng)聞東方經(jīng)濟(jì)學(xué)在基本面研究上做得很好，于是就過(guò)來(lái)了。一開(kāi)始他做得不錯(cuò)，但后來(lái)品種進(jìn)入震蕩以后他就開(kāi)始迷茫。每次跌到一萬(wàn)就砍，漲到一萬(wàn)二以上就追，來(lái)回幾次，結(jié)果不太理想，于是他就開(kāi)始閉關(guān)休息。我問(wèn)他，為什么每次一漲就追，一跌就砍呢？他回答說(shuō)，我過(guò)去十年的交易經(jīng)歷告訴我，在某個(gè)位置必須砍或者追。這么長(zhǎng)時(shí)間下來(lái)，他已經(jīng)形成了交易習(xí)慣。有時(shí)候技術(shù)分析理念和基本面分析理念是矛盾和沖突的，在面對(duì)這種矛盾的時(shí)候，該如何選擇？

王向洋：這個(gè)沖突是無(wú)法避免的。比如說(shuō)一個(gè)品種跌了很多，你砍還是不砍呢？這時(shí)候，技術(shù)派的心理壓力是很大的，因?yàn)椴恢赖自谀睦?。但如果你底氣很足，就拿得住?/span>

馬明超：因?yàn)槟羌夹g(shù)派的，我想問(wèn)一下您，您覺(jué)得怎么樣才能做到跑得快？

王向洋：最終事實(shí)證明，能拿得住就是跑得最快的。比如去年蘋果那波行情，我是被止損出去了。雖然我手上沒(méi)有單子，但是我會(huì)在心里驗(yàn)證，這個(gè)理論對(duì)不對(duì)，進(jìn)而在腦子里形成記憶。雖然沒(méi)有賺到錢，但我也很高興。要養(yǎng)成一個(gè)新的交易理念，就需要不斷地反省。

馬明超：下面我們問(wèn)一下沈良總。沈總是個(gè)文化人，有網(wǎng)站、有自媒體，我想問(wèn)一下您，文化人進(jìn)入投機(jī)市場(chǎng)是什么感覺(jué)？

沈良：你問(wèn)的這個(gè)問(wèn)題，是我最近這兩年深度思考的問(wèn)題。我以前每天晚上睡覺(jué)的時(shí)候就想著文章怎么寫(xiě)，現(xiàn)在每天睡覺(jué)的時(shí)候就想著錢怎么賺。我對(duì)剛剛王總說(shuō)的話深有體會(huì)，比如研究基本面，必須要天天去想才有可能想通。不能晚上說(shuō)要研究基本面，白天還是看著圖形做，那肯定不行。我白天也好，晚上也好，去調(diào)研也好，不調(diào)研也好，看著信息也好，聽(tīng)著別人說(shuō)話也好，永遠(yuǎn)都在想這個(gè)信息能不能對(duì)一個(gè)品種的供求產(chǎn)生影響，能不能對(duì)它的價(jià)格造成實(shí)質(zhì)性的影響，能不能對(duì)企業(yè)的增產(chǎn)、庫(kù)存、效益造成影響。如果能，它就是基本面的重要因素，如果不能就不是。這樣應(yīng)該是能把基本面研究透的。

如果說(shuō)作為一個(gè)文化人就不能賺錢，這是不對(duì)的。去年，復(fù)旦求是學(xué)院辦年會(huì)活動(dòng)的時(shí)候，我被迫念了幾首詩(shī)。當(dāng)時(shí)我有個(gè)開(kāi)場(chǎng)白，大概意思是這樣的，雖然我不愛(ài)錢，但是這個(gè)世界都太愛(ài)錢了，要讓這個(gè)世界愛(ài)我，我就必須要有錢。如果我沒(méi)有錢，在座的各位都不會(huì)愛(ài)我，如果我有錢了，大家至少會(huì)關(guān)注我。我記得很清楚，我曾協(xié)助傅老師出《一個(gè)農(nóng)民的億萬(wàn)傳奇》，這本書(shū)在2012年、2013年賣得還不錯(cuò)，但在2014年、2015年賣得一般，為什么不好呢？因?yàn)楦道蠋熢谀莾赡曩嶅X少。為什么2016年開(kāi)始又賣得很好了呢？原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榇蠹覑?ài)的不是傅老師，而是他賺錢的能力。大家愛(ài)的也不是這本書(shū)，而是這本書(shū)背后能賺錢的理念和方法。如果我要為這個(gè)社會(huì)做更大的貢獻(xiàn)，一方面，我可以把傅老師講的這些理念用我的文字寫(xiě)出來(lái)，另一方面，我也可以賺更多的錢，使得大家更愿意關(guān)注我，我也更愿意用錢來(lái)實(shí)現(xiàn)我想要實(shí)現(xiàn)的一些所謂的正確的人生理念。

馬明超：您讓我想起一句江湖話：最可怕，是書(shū)生熱衷于江湖；最可敬，是江湖人捧起了圣賢書(shū)。我的理想和您不一樣，我的理想不是賺錢，而是四處調(diào)研、游山玩水。傅老師，您覺(jué)得文化水平會(huì)不會(huì)成為賺錢的阻礙？

傅海棠：接地氣的文化不但不是賺錢的阻礙還有利于賺錢。如果文化成為賺錢的阻礙，說(shuō)明這個(gè)文化是偽文化。

現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)部分

馬明超：每次和老傅一起吃飯、喝茶，我都會(huì)問(wèn)他各種各樣刁鉆的問(wèn)題，但他的回答總會(huì)出乎我的意料。我覺(jué)得老傅是一個(gè)有大智慧的人。我們的圓桌問(wèn)答就到此結(jié)束，下面開(kāi)始現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)。大家盡量提一些關(guān)于經(jīng)濟(jì)，特別是貨幣方面的問(wèn)題。我們有個(gè)規(guī)則，禁止任何人提具體品種、具體操作手法的問(wèn)題。

提問(wèn)嘉賓1：傅老師您好，我想請(qǐng)問(wèn)您兩個(gè)問(wèn)題：第一，您剛才說(shuō)有貨有幣，為什么中國(guó)人會(huì)比別的國(guó)家的人更勤勞呢？我認(rèn)為可能有文化的影響。那么，是什么文化影響了中國(guó)人民的勤勞？第二，物極必反的“極”，我知道，我也認(rèn)可您的理論。但是我想知道在微觀的層面，到物極必反的時(shí)候，需要加多少杠桿？您覺(jué)得這個(gè)范圍應(yīng)該如何去界定？

傅海棠：你這兩個(gè)問(wèn)題非常有水平，也非常具體和實(shí)際。

你的第一個(gè)問(wèn)題是，為什么中國(guó)人喜歡勞動(dòng)。這和我們的傳統(tǒng)理念有關(guān)，在中國(guó)是勞動(dòng)光榮。國(guó)外的某些休閑在中國(guó)人看來(lái)就是好逸惡勞、游手好閑。哪個(gè)理念對(duì)呢？肯定是我們中華傳統(tǒng)理念對(duì)。勞動(dòng)也是休閑，工作讓人快樂(lè)。當(dāng)我們過(guò)假期的時(shí)候，時(shí)間一長(zhǎng)就會(huì)覺(jué)得無(wú)聊。到底是上班好還是無(wú)聊好？肯定是上班好。如果你賺到錢了，成功了，那不是更高興嗎？另外，中國(guó)人多地少，災(zāi)害頻發(fā)，自古以來(lái)，食物一直都是短缺的，所以我們習(xí)慣了勞動(dòng)，習(xí)慣了儲(chǔ)蓄。未來(lái)世界上沒(méi)有一個(gè)國(guó)家能競(jìng)爭(zhēng)得過(guò)中國(guó)，中國(guó)非常有優(yōu)勢(shì)。

第二個(gè)是物極必反的問(wèn)題。首先，物極必反的這個(gè)點(diǎn)在什么地方，我們應(yīng)該如何找這個(gè)點(diǎn)？因?yàn)檎也坏竭@個(gè)點(diǎn)，就沒(méi)有辦法預(yù)測(cè)未來(lái)要轉(zhuǎn)折。價(jià)格往一個(gè)方向運(yùn)行，或漲或跌，運(yùn)行到極限以后，必然要反。這個(gè)力量就來(lái)自于宇宙的規(guī)律，一定會(huì)使它反轉(zhuǎn)。什么叫陰陽(yáng)平衡？陽(yáng)的度一定會(huì)和陰匹配。老天是最公平的，宇宙的規(guī)律就是陰陽(yáng)平衡。這可以舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，最簡(jiǎn)單的例子就是大蒜，2009年，當(dāng)時(shí)看不出大蒜要漲價(jià)，庫(kù)存非常多，這怎么漲價(jià)？我當(dāng)時(shí)就想，如果今年再這么低價(jià)，明年一個(gè)種大蒜的也沒(méi)有。大家還吃不吃大蒜了？所以大蒜一定會(huì)漲價(jià)，因?yàn)樵俨粷q價(jià)，明年就沒(méi)有人種大蒜了，老天不可能“放任不管”，老天出手一定會(huì)上漲。我不是迷信，我只相信宇宙萬(wàn)物都有規(guī)律，所以一定會(huì)漲價(jià)。結(jié)果當(dāng)年全球爆發(fā)甲流，所有的報(bào)紙都報(bào)道吃大蒜可以抗擊甲流，大蒜被一搶而空，大蒜價(jià)格大漲，漲到不敢想象，突破歷史最高價(jià)。所以，你不要懷疑，按照自然規(guī)律，物極必反。你發(fā)現(xiàn)一個(gè)事物運(yùn)行到一個(gè)點(diǎn)位以后，不管從哪方面論證，只要不能夠再往前，不可持續(xù)了，只能回來(lái)。

關(guān)于資金配比的問(wèn)題，如果你發(fā)現(xiàn)這樣的機(jī)會(huì)，今天進(jìn)去今天就漲停，這個(gè)要求是非常高的。通過(guò)你的論證，你能確認(rèn)，進(jìn)去就漲停，進(jìn)去就是低價(jià)，那就一口氣買夠。當(dāng)然這樣的機(jī)會(huì)非常少，我舉個(gè)例子，2016年4月11日，棉花漲停，當(dāng)時(shí)我就預(yù)測(cè)會(huì)漲，所以重倉(cāng)買入。因?yàn)槠谪浻懈軛U，一定要輕倉(cāng)，輕倉(cāng)是法寶。但為什么我敢重倉(cāng)操作？因?yàn)槠谪涃N水現(xiàn)貨2000以上，現(xiàn)貨一漲，并且已經(jīng)漲了兩三天了，都買不到棉花了，但是市場(chǎng)沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)。從期貨的角度講，期貨頭寸不漲，大家沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)，期貨一漲大家眼光就會(huì)看過(guò)來(lái)了，一看棉花漲價(jià)并且很難買到，空頭就會(huì)平倉(cāng)，空頭出來(lái)后轉(zhuǎn)多，很多人知道空頭轉(zhuǎn)多以后也跟著買多，棉花漲停。漲停后這個(gè)消息馬上被整個(gè)市場(chǎng)知道，所以后來(lái)，棉花現(xiàn)貨漲了3000，期貨漲了6000，從貼水2000最后變成升水1000。雖然這種情況不多見(jiàn)，但也不缺。當(dāng)然需要我們長(zhǎng)期的跟蹤和研究，把握住真實(shí)的情況，遇上這種情況，就一把做。這種機(jī)會(huì)不可多得，如果你的投資生涯遇到這樣的一次機(jī)會(huì)就可以了，遇到兩次，你就賺大了。

提問(wèn)嘉賓2：我先跟傅總交流一個(gè)觀點(diǎn)，然后再問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，我自己在國(guó)外生活過(guò)很多年，很多人把美國(guó)政府跟中國(guó)政府當(dāng)做一個(gè)對(duì)等的實(shí)體，實(shí)際上這是非常錯(cuò)誤的，因?yàn)槊绹?guó)的政府只相當(dāng)于中國(guó)的政協(xié)，美國(guó)真正的權(quán)利實(shí)際上并沒(méi)有掌握在政府手里，美國(guó)真正掌握權(quán)利的是洛克菲勒家族或者摩根家族這樣一些大的財(cái)閥。他們控制著美聯(lián)儲(chǔ)，美聯(lián)儲(chǔ)真正代表的是美國(guó)財(cái)閥的利益，而不是美國(guó)政府的利益。所以美國(guó)的財(cái)閥需要強(qiáng)勢(shì)美元，但是特朗普他可能需要一個(gè)放水的行為去幫助他連任，就會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)跟政府的需求或者行為出現(xiàn)比較大的差別。

傅海棠：其實(shí)美國(guó)總統(tǒng)的權(quán)力比中國(guó)一把手還要大，你別說(shuō)美國(guó)政府沒(méi)有權(quán)力，所有關(guān)鍵決策都需要特朗普親筆簽字，我們中國(guó)給有關(guān)部門簽字就行了。特朗普親筆簽字，什么事都要自己做，我們分了很多部門，大家各司其職，各部委簽字就行了。

財(cái)閥控制著美聯(lián)儲(chǔ)這非常不對(duì)，我們的國(guó)家，央行是國(guó)家的，掌握著國(guó)家的財(cái)政大局，我們的央行是為人民群眾服務(wù)的。一個(gè)為國(guó)家服務(wù)，一個(gè)為財(cái)閥服務(wù)，那美國(guó)的優(yōu)勢(shì)更不在了。如果美聯(lián)儲(chǔ)為資本家服務(wù)，為財(cái)閥服務(wù)，這還是一個(gè)國(guó)家嗎？

提問(wèn)嘉賓2：說(shuō)白了，它本質(zhì)上就是一個(gè)偽裝成國(guó)家的銀行。

傅海棠：一個(gè)國(guó)家銀行是為個(gè)人資本家服務(wù)的，聽(tīng)起來(lái)就很可笑，國(guó)家銀行肯定要為國(guó)家服務(wù)。

馬明超：我插一句，我們有許多研究人員，包括宏觀研究員，經(jīng)常會(huì)把一些社會(huì)上說(shuō)的內(nèi)容當(dāng)真，帶有一些陰謀論，我們最重要的是要把握這些內(nèi)容到底是什么。

傅海棠：不是陰謀論，他們是把錯(cuò)誤看對(duì)，為什么？他們以美國(guó)為標(biāo)準(zhǔn)，舉個(gè)例子，大約2016年以前，我看湖南電視臺(tái)，兩個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家就在那爭(zhēng)論，說(shuō)我們不對(duì)，我們的高樓大廈比美國(guó)多，我就想為什么我們比美國(guó)多不對(duì)？因?yàn)樗悦绹?guó)為標(biāo)桿，但是美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)就一定是對(duì)的嗎？毫無(wú)道理，毫無(wú)邏輯。我們?nèi)吮緛?lái)就比美國(guó)多，高樓大廈比美國(guó)多就是對(duì)的，為什么我們的高樓大廈比美國(guó)多就有問(wèn)題呢？

提問(wèn)嘉賓2：我的下一個(gè)問(wèn)題是所謂的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，其實(shí)他們知道自己是錯(cuò)的，但是說(shuō)白了，他是想向發(fā)展中國(guó)家推銷這條錯(cuò)誤的理論。

傅海棠：那就擦亮眼睛，不要被他們誤導(dǎo)。

提問(wèn)嘉賓2：對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)，傅老師您已經(jīng)得出一個(gè)結(jié)論，我跟您的結(jié)論是一樣的，中國(guó)一定會(huì)贏，美國(guó)前期肯定會(huì)出現(xiàn)惡性通脹。按照傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，出現(xiàn)通脹，就要加息，但實(shí)際上我不這么認(rèn)為，因?yàn)槲鞣降慕y(tǒng)治者表面上說(shuō)著西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，實(shí)際上我覺(jué)得他們已經(jīng)在用很接近東方經(jīng)濟(jì)學(xué)的手段去管理。

傅海棠：要我說(shuō)，美國(guó)也就特朗普懂經(jīng)濟(jì)學(xué)，按照美聯(lián)儲(chǔ)的做法，美國(guó)經(jīng)濟(jì)早完了。也就特朗普敢指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)獨(dú)立，在特朗普以前，還真沒(méi)有總統(tǒng)敢指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)不對(duì)。

提問(wèn)嘉賓2：我們既然知道美國(guó)會(huì)輸，也知道過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)通脹，我們是否有準(zhǔn)備給美國(guó)來(lái)個(gè)“措手不及”？

傅海棠：美國(guó)如果通脹了，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息了，收縮貨幣，那就完事了?，F(xiàn)在別看它喊得響，后面可能它又不加息，甚至降息，還是根據(jù)實(shí)際情況再看。

提問(wèn)嘉賓3：我想請(qǐng)教一下陳楊老師，您對(duì)區(qū)塊鏈期貨怎么看以及貴公司是否有參與數(shù)字貨幣投資？

陳楊：我對(duì)比特幣不看好，因?yàn)樗鼪](méi)有信用，貨幣背后其實(shí)是政府的信用，我也沒(méi)有做比特幣期貨，因?yàn)樗鼪](méi)有杠桿?，F(xiàn)在這個(gè)階段，我覺(jué)得比特幣期貨的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，比特幣原先作為資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的工具，運(yùn)用得相對(duì)多一點(diǎn)。自從有了比特幣期貨以后，其實(shí)它一直在下跌，最近有一些反彈，但是它已經(jīng)變成非常小眾的投資標(biāo)的了。我覺(jué)得比特幣沒(méi)有規(guī)律，也沒(méi)有背后支撐的邏輯，我不會(huì)去參與交易它。傅老師您怎么看？

傅海棠：比特幣不是幣，是蒙人的東西，子虛烏有。如果賺錢了，趕快走，再就糾纏下去，必輸無(wú)疑。因?yàn)檫@個(gè)東西沒(méi)有辦法定位，研究不出供求關(guān)系。它不是貨幣，卻叫幣，就是子虛烏有的東西。

提問(wèn)嘉賓4：我是來(lái)自長(zhǎng)沙的投資者，第一個(gè)問(wèn)題想請(qǐng)教王向洋王總，您是我非常尊重的一個(gè)技術(shù)派的投資大佬，您現(xiàn)在從技術(shù)派投資轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，轉(zhuǎn)向基本面，那么原來(lái)技術(shù)操作過(guò)程中需要止損的點(diǎn)位，對(duì)于這些紀(jì)律您還會(huì)堅(jiān)持嗎？

王向洋：這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得非常好，這是技術(shù)派轉(zhuǎn)向基本面最頭痛的問(wèn)題。如果你研究基本面研究得對(duì)，每次回調(diào)就是你買入的機(jī)會(huì)，既然看好一個(gè)品種，長(zhǎng)期看多，那就持有不動(dòng)，就沒(méi)有止損這一說(shuō)了。讓我困惑的問(wèn)題在哪？我必須在價(jià)格底部把單子拿到。如果我做了一個(gè)基本面很看好的品種，不能回調(diào)過(guò)大，如果連續(xù)三個(gè)跌停板，倉(cāng)位過(guò)重肯定扛不住。所以，看基本面，一定要把標(biāo)的買好，做技術(shù)面，也需要把交易標(biāo)的買好，后面無(wú)非是成功率的問(wèn)題。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，為什么以前我們做技術(shù)派，做了一個(gè)很強(qiáng)勢(shì)的品種賺錢了，其實(shí)剛好和這個(gè)品種的基本面非常吻合。總之，找對(duì)標(biāo)的很重要，一定要從基本面上下手。

馬明超：還有一位技術(shù)派大師，他現(xiàn)在成功從技術(shù)派轉(zhuǎn)向基本面派，他就是我身邊的陳總，也請(qǐng)陳總說(shuō)兩句。

陳楊：因?yàn)槲沂羌夹g(shù)面分析出身，這兩年都在轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型還算比較成功，一個(gè)是做某個(gè)商品，堅(jiān)定的拿到了最后，另外原油的這幾次交易，我反著所有人的想法，也反著技術(shù)圖表做，都比較成功。

談一下我的感受，我想問(wèn)大家為什么做交易？我不是問(wèn)大家為什么選擇做期貨，而是問(wèn)大家為什么下單？如果你是做技術(shù)面的人，克羅的書(shū)告訴你一個(gè)最基本的內(nèi)容，就是震蕩區(qū)間突破，他通過(guò)各種技術(shù)指標(biāo)去分析強(qiáng)弱變化，長(zhǎng)期上漲、長(zhǎng)期下跌、筑頂筑底，收斂區(qū)間之間的價(jià)格波動(dòng)、幅度、速度、角度，這些都是可以幫助你做判斷。因?yàn)樾星楸l(fā)之前，一定是由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的，也就是傅老師所提到的起點(diǎn)的轉(zhuǎn)換。如果你是做技術(shù)面的人，那你為什么做交易？你依托的就是技術(shù)工具和技術(shù)方法，它會(huì)幫你判斷行情的突破，分析越細(xì)，技術(shù)細(xì)節(jié)掌握得越好，出錯(cuò)的概率越小，但是它沒(méi)有確定性，因?yàn)椴恢朗钦孢€是假。但如果你是做基本面，就要找一個(gè)邏輯，比如你2018年做蘋果是因?yàn)樘鞛?zāi)，蘋果會(huì)欠收，未來(lái)一定會(huì)上漲，那你做蘋果的邏輯就是因?yàn)樘鞖庠蛟斐商O果產(chǎn)量大幅度下降，你覺(jué)得未來(lái)價(jià)格會(huì)上漲，所以你做多。在你選擇做多的時(shí)候，技術(shù)面就不是那么重要了，盡管當(dāng)時(shí)行情還在下跌，其實(shí)越跌你越開(kāi)心，因?yàn)槟隳軌蛞院鼙阋说膬r(jià)格買到你想要的標(biāo)的。

剛才大家都問(wèn)了，轉(zhuǎn)型的時(shí)候，出現(xiàn)了震蕩突破，中途回撤怎么辦？你要問(wèn)問(wèn)自己，你為什么做交易，為什么交易這筆單子？你已經(jīng)不是按照?qǐng)D表突破來(lái)做了，在這一筆交易里面，你是依托于基本面來(lái)做的，圖表突破不重要，重要的是基本面的邏輯是否有發(fā)生變化。比如天災(zāi)是不是真的？產(chǎn)量是不是真的下降？這個(gè)很重要，產(chǎn)量下降，如果消費(fèi)沒(méi)有太大的變化，到最后沒(méi)貨了肯定會(huì)上漲?？赡茉瓉?lái)我們用技術(shù)分析來(lái)做交易，會(huì)有一些習(xí)慣，你要忘掉這些習(xí)慣。

那么，什么樣才能叫轉(zhuǎn)型成功？我覺(jué)得最初階段，思維認(rèn)知能力很難短期突破。比如我找到了一個(gè)正確的方向，你是否相信這是正確的方向這很重要。剛轉(zhuǎn)型的時(shí)候，你新建了一套系統(tǒng)，自己是不太相信的，如果運(yùn)用這套體系交易虧損了，你可能就覺(jué)得基本面不行，還選擇原來(lái)的技術(shù)面系統(tǒng)，這是很糟糕的一件事情。有時(shí)候痛苦就讓它痛苦，沒(méi)關(guān)系，你只要按照基本面分析，能夠做對(duì)三次行情以上，你就會(huì)相信它，你就能夠慢慢轉(zhuǎn)型成功。說(shuō)白了，自信源自勝利，源自于認(rèn)同自己。轉(zhuǎn)型過(guò)程中，最難過(guò)的一關(guān)是不相信自己，不相信新的辦法，哪怕你找到了好的辦法，你也不一定會(huì)相信。那怎樣才能相信，多打幾次戰(zhàn)，贏了你就相信。

王向洋：陳總講得非常好，技術(shù)面和基本面的兩個(gè)原則就是技術(shù)面是靠紀(jì)律，而基本面是靠信心，我覺(jué)得把這兩個(gè)區(qū)別搞清楚，你既然是做哪方面的，就按那方面的戰(zhàn)術(shù)來(lái)做就行了。

提問(wèn)嘉賓4：想請(qǐng)教傅老師，我覺(jué)得從2008年危機(jī)以后，全球貨幣膨脹，包括我們中國(guó)也是如此，與貨幣的對(duì)手盤應(yīng)該是黃金和白銀，很奇怪的是這幾年，黃金和白銀一直是下跌的，對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象，請(qǐng)您解釋一下。

傅海棠：這個(gè)問(wèn)題很簡(jiǎn)單，黃金白銀喪失了通貨的屬性，現(xiàn)在的金融體系不太需要黃金白銀了，因?yàn)槿藗兛茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展，生產(chǎn)力的迅速提高，效率的提高，創(chuàng)造了巨量財(cái)富。如果用黃金白銀做背書(shū)交易，萬(wàn)萬(wàn)不可。就那么一點(diǎn)黃金和白銀，怎么標(biāo)價(jià)？也就是說(shuō)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生產(chǎn)效率的快速提高，商品極大豐富，黃金白銀逐步喪失了通貨的屬性。記住，現(xiàn)在黃金白銀更多是飾品而已，為什么發(fā)行這么多貨幣，黃金就是不漲價(jià)？因?yàn)榘l(fā)行貨幣和黃金漲價(jià)沒(méi)有太多關(guān)系。

提問(wèn)嘉賓5：我想問(wèn)下孫成剛博士，您認(rèn)為股票指數(shù)運(yùn)行規(guī)律是頂層意志的體現(xiàn)？還是市場(chǎng)供求關(guān)系的結(jié)果？或是道德規(guī)律導(dǎo)致的結(jié)果？

孫成剛：股票指數(shù)其實(shí)就是股票價(jià)格的綜合指數(shù)，反應(yīng)的是股票的價(jià)格，所有的股票價(jià)格都受供求關(guān)系影響。傅老師有一句話，供求決定價(jià)格，你要看買的人多還是賣的人多，它的反應(yīng)歸根結(jié)底是市場(chǎng)對(duì)這些股票持什么態(tài)度，是看好，指數(shù)就漲，是不看好，賣得多，指數(shù)就跌。

提問(wèn)嘉賓6：我問(wèn)傅老師兩個(gè)期貨板塊的問(wèn)題，一個(gè)是油脂板塊，因?yàn)楝F(xiàn)在貨幣已經(jīng)發(fā)行這么多了，但是油脂反而比10年前價(jià)格低了，美豆價(jià)格非常低，棕櫚油庫(kù)存比較高，油脂有沒(méi)有一些機(jī)會(huì)呢？

傅海棠：首先，你要先明白，為什么貨幣這么多？為什么價(jià)格這么低？首先油脂是做什么用的？可以食用。第二，現(xiàn)在有生物柴油，不過(guò)這個(gè)量不是太大。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展好了，因?yàn)樯a(chǎn)力的提高，產(chǎn)量的提高，轉(zhuǎn)基因技術(shù)，種植技術(shù)的提高，年年豐產(chǎn)，造成所謂的供應(yīng)充足，人們對(duì)油脂的需求基本達(dá)到了上限。要想油脂漲價(jià)，豆粕也漲價(jià)，一定要寄希望于天災(zāi)，只要不出現(xiàn)天災(zāi)，基本上很難大漲。當(dāng)然，我寧愿不賺錢，也不希望發(fā)生天災(zāi)，因?yàn)樨S收保障供給，是人民安居樂(lè)業(yè)的首要因素。記住，糧食是無(wú)價(jià)的。

提問(wèn)嘉賓6：第二個(gè)，我想問(wèn)一下期貨的養(yǎng)殖板塊。

傅海棠：雞蛋現(xiàn)在利潤(rùn)很好，成本比較低，要關(guān)注存欄量是不是一直很高。

提問(wèn)嘉賓7：我想請(qǐng)教一下傅老師，如果想了解一個(gè)商品，做市場(chǎng)調(diào)研的話，應(yīng)該從哪幾個(gè)角度，哪幾個(gè)方向考慮？

傅海棠：首先調(diào)研不能沒(méi)有目標(biāo)，調(diào)研以前先把理論體系搞透，最重要的是理論體系要正確，理論體系搞不透，調(diào)研就是盲調(diào)，沒(méi)有用，你看不清楚。比如它的價(jià)格規(guī)律是什么樣的，國(guó)家宏觀上的政策是什么樣的等等，這樣一套理論體系，你先明明白白的搞清楚，搞清楚再調(diào)研。調(diào)研的重點(diǎn)，工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品是有區(qū)別的，如果調(diào)研農(nóng)產(chǎn)品，首先你要避開(kāi)調(diào)研以前的了解，比如玉米、大豆，它過(guò)去幾年是虧錢還是賺錢，如果賺錢，賺的幅度有多大？如果虧錢，虧的幅度有多大？比如過(guò)去3年一直在虧錢，農(nóng)民減種了，對(duì)于這個(gè)幅度還要提前有一個(gè)預(yù)判。還要看庫(kù)存，調(diào)研以前，看這個(gè)商品的庫(kù)存消化得怎么樣，庫(kù)存是否去光等等。

提問(wèn)嘉賓8：我想問(wèn)下趙昌運(yùn)院長(zhǎng)，目前股市的行情是在2800點(diǎn)到3000點(diǎn)左右徘徊，以目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，您預(yù)期這個(gè)徘徊要持續(xù)多久？未來(lái)會(huì)往哪個(gè)方向走？您比較關(guān)注哪幾個(gè)板塊？

趙昌運(yùn)：我主要以研究股票為主，因?yàn)樯鲜泄颈容^多，涉及到各個(gè)行業(yè)。我認(rèn)為因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易博弈和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)改革，接下來(lái)可能會(huì)繼續(xù)震蕩。從短期來(lái)說(shuō)，可能還沒(méi)有見(jiàn)底，還需要一個(gè)震蕩消化的過(guò)程。股市上有一些諺語(yǔ)，比如五窮、六絕、七翻身，現(xiàn)在具體的點(diǎn)到哪里也看不出，還要看相關(guān)的發(fā)展情況。所以，簡(jiǎn)單說(shuō)，我認(rèn)為上周的低點(diǎn)，不是相對(duì)的低點(diǎn)，可能還有更低。至于未來(lái)中國(guó)股市，我相信，國(guó)際環(huán)境達(dá)到穩(wěn)定，同時(shí)伴隨著我們釋放更多的經(jīng)濟(jì)活力，包括貨幣政策、財(cái)政政策，我相信市場(chǎng)還會(huì)走遠(yuǎn)。隨著年齡的增長(zhǎng)，我覺(jué)得這波牛市一定會(huì)有，我準(zhǔn)備5-6年左右退休，我相信在我退休之前，這個(gè)市場(chǎng)一定會(huì)存在牛市。

對(duì)于板塊，現(xiàn)在我在做板塊的梳理，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體來(lái)講，通過(guò)轉(zhuǎn)型也好，或者淘汰落后產(chǎn)能也好，尤其是中國(guó)成為了《巴黎氣候協(xié)定》的主牽頭人后，我們國(guó)內(nèi)的環(huán)保壓力還是比較大的。所以某種程度上，我們會(huì)保留部分產(chǎn)能，但更多的是向中高端產(chǎn)能過(guò)度，所以總的來(lái)說(shuō)，未來(lái)我還是看好科技創(chuàng)新領(lǐng)域。大的周期，目前我鎖定的是以5G為主，連著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、無(wú)人駕駛和網(wǎng)絡(luò)安全和工業(yè)互聯(lián)，基本上以這個(gè)為主導(dǎo)。這是我接下來(lái)的重點(diǎn)，同時(shí)我也會(huì)加如一些傳統(tǒng)周期性的板塊輔助，比如化工，也是我比較看好的板塊。

提問(wèn)嘉賓9：我想問(wèn)一下沈總，因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上很多大佬都不是科班出身的，作為一個(gè)文化人，您是怎么樣進(jìn)入“江湖”的。所以我想問(wèn)的第一個(gè)問(wèn)題是您能否把您最近兩年的思考的所想所得分享一下。第二個(gè)問(wèn)題是您打算怎么樣重進(jìn)江湖？

沈良：我剛才說(shuō)大家都是愛(ài)錢的，愛(ài)錢勝過(guò)愛(ài)文化，是這個(gè)社會(huì)的問(wèn)題。比如說(shuō)現(xiàn)在的女孩到底是嫁給愛(ài)情還是嫁給房子和車子？我覺(jué)得大部分女孩是嫁給房子和車子，所以這個(gè)社會(huì)錢要比文化和愛(ài)情更重要。既然我們無(wú)法選擇自己生存的時(shí)代，生存在這個(gè)時(shí)代，文化人必須賺錢，不然會(huì)被這個(gè)社會(huì)唾棄，因?yàn)闆](méi)有人愛(ài)你。

對(duì)于我做交易的方式方法，就是主動(dòng)的、努力的、持續(xù)的向傅老師學(xué)習(xí)。那兩本書(shū)，《一個(gè)農(nóng)民的億萬(wàn)傳奇》和《中國(guó)崛起的奧秘-財(cái)富論》，還是要去看一看，即便我有參與協(xié)助，但我個(gè)人覺(jué)得沒(méi)有完全弄懂，我還要再去學(xué)習(xí)，希望大家也去學(xué)習(xí)。

我最近對(duì)交易有一些思考，宏觀上要有核心驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)上要有供求雙驅(qū)動(dòng)，盤面上面可以調(diào)整倉(cāng)位。我認(rèn)為今年中國(guó)有幾個(gè)核心驅(qū)動(dòng)，第一個(gè)核心驅(qū)動(dòng)是貨幣松、財(cái)政松、減稅降費(fèi)，這個(gè)核心驅(qū)動(dòng)帶來(lái)了股市的上漲，所以不用懷疑，只要有核心驅(qū)動(dòng)的板塊，半年到一年沒(méi)有問(wèn)題。第二個(gè)核心驅(qū)動(dòng)是基建，你到商品里找一下哪些驅(qū)動(dòng)跟基建有關(guān)系，把它找出來(lái)，只要有核心驅(qū)動(dòng)，做半年到一年沒(méi)有問(wèn)題。這是宏觀上的。

產(chǎn)業(yè)上要找供求雙驅(qū)動(dòng)。什么叫供求雙驅(qū)動(dòng)？就是它最好是供應(yīng)減少，需求增加。比如雞蛋，需求是增加的，但是供應(yīng)也是增加的，所以它是不是一個(gè)很好的做多品種，我只做舉例，不做推薦。供應(yīng)因?yàn)橐恍┮蛩販p少了，需求因?yàn)榛ㄔ龆嗔耍瑒偤帽P面上遠(yuǎn)月大幅貼水，則可能是比較好的品種。所以宏觀上有核心驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)上有供求雙驅(qū)動(dòng)，盤面上面價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，這樣的品種比較好，這就是我最近的想法，謝謝大家。

馬明超：熱烈祝賀復(fù)旦求是東方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心成立一周年，東方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系是傅老師創(chuàng)立的，東方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心是大家的，是每一位來(lái)參會(huì)的同志們的，東方經(jīng)濟(jì)學(xué)是追求真理的。最后，祝福各位今年收獲滿滿，東方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心兩周年的時(shí)候再見(jiàn)。