大師們的投資經(jīng)驗(yàn)，永遠(yuǎn)是后來(lái)者最好的借鑒，那么，怎么向大師學(xué)習(xí)？沒(méi)有什么比看書更好的方法了。做交易的你應(yīng)該看看《大師的投資習(xí)慣》這本書，本書是公認(rèn)的投資經(jīng)典，證券業(yè)100本最有影響力的圖書之一，也是歷史上銷量最廣的投資書之一，揭示了索羅斯、羅杰斯、彼得·林奇等大師的成功秘訣。

《大師的投資習(xí)慣》

作者：約翰·特雷恩

內(nèi)容簡(jiǎn)介：

喬治·索羅斯、吉姆·羅杰斯、彼得·林奇、約翰·內(nèi)夫……這些投資大師，市場(chǎng)上的“常勝將軍”，他們到底有著什么成功秘訣和哪些投資習(xí)慣？

本書是最早研究大師們投資智慧的圖書之一，對(duì)這些“股市大師”的投資技巧作了詳盡的描述，并且通過(guò)這些投資大師的真實(shí)故事，揭示了他們?nèi)绾瓮孓D(zhuǎn)成百上千億美元的資金，造就一個(gè)個(gè)神奇財(cái)富神話的。

作者簡(jiǎn)介：

約翰·特雷恩，著名財(cái)經(jīng)作家，他所著的"Money Masters"系列作品產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。他還是紐約特雷恩史密斯咨詢公司的董事長(zhǎng)，該公司被認(rèn)為是最大的私人客戶服務(wù)的專業(yè)投資咨詢公司。他在《華爾街日?qǐng)?bào)》、《福布斯》雜志、《紐約時(shí)報(bào)》等報(bào)刊撰寫過(guò)數(shù)百篇專欄文章。

媒體推薦：

沒(méi)有任何一本書比得過(guò)約翰·特雷恩的《大師的投資習(xí)慣》!——《福布斯》

這部作品棒極了……特雷恩的《金融大師》我讀過(guò)三遍，而這本書同樣不容錯(cuò)過(guò)!——彼得·林奇

你所需要的投資智慧都在這本書里了!——《商業(yè)周刊》

如果你想知道投資大師們有什么絕招，這本書就是很好的教材，每一位積極的投資者都應(yīng)該讀一讀。——《巴倫周刊》

特雷恩描寫金融界故事的清晰明快的風(fēng)格，讓讀者為之著迷?！都~約時(shí)報(bào)》

索羅斯、羅杰斯、彼得·林奇等大師的成功秘訣

《大師的投資習(xí)慣》是一本介紹各種風(fēng)格的成功投資者的圖書，非常適合還在積累投資知識(shí)和摸索自己投資方法的投資者閱讀。

一、吉姆·羅杰斯：“自上而下的投資大師”

那些極其成功的投資者有時(shí)會(huì)“發(fā)明”出一些新奇的投資策略，吉姆·羅杰斯就是其中之一，他押注于整個(gè)國(guó)家。當(dāng)羅杰斯確定一個(gè)國(guó)家比大家普遍相信的更有前途時(shí)，他就在其他投資者尚未意識(shí)到存在進(jìn)行這種交易的可能性之前，將賭注押在這個(gè)國(guó)家上。

1、先分析整個(gè)國(guó)家、整個(gè)行業(yè)，再做股票投資。

2、好國(guó)家的四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)濟(jì)狀況好于以往、好于普遍認(rèn)為的、貨幣可兌換、市場(chǎng)要有流動(dòng)性。

3、要培養(yǎng)獨(dú)立思考的能力，多閱讀，不要相信內(nèi)幕信息。

相關(guān)鏈接：羅杰斯：做自己熟悉的 等到發(fā)現(xiàn)大好機(jī)會(huì)才投錢下去

二、邁克爾·斯坦哈特：策略型交易者

邁克爾·斯坦哈特被稱做策略型交易者。首先，他形成一種大的和總體的概念——普通投資者在讀報(bào)的時(shí)候也都會(huì)形成這種概念：日元將對(duì)美元升值，通貨膨脹將惡化，石油股反彈的時(shí)機(jī)已經(jīng)到了。有了一個(gè)總的概念性框架，斯坦哈特著手尋找個(gè)股。

1、投資收益：20年復(fù)利回報(bào)率為27%。

2、每年付給華爾街經(jīng)紀(jì)人的交易傭金高達(dá)3500萬(wàn)美元，買到大量研究報(bào)告，得到Firstcall。

3、策略型交易者，形成大的和總體的概念，然后尋找個(gè)股。先看大勢(shì)，再選擇股票。

相關(guān)鏈接：邁克爾·斯坦哈特—從寂寂無(wú)名到世界級(jí)短線之王

三、菲得普·卡雷特：賺錢的天才

卡雷特在某種程度上可以被視為“老版”的沃倫·巴菲特。的確，他們?cè)谕獗砩弦埠芟嗨?，圓腦袋并喜歡咧嘴笑。兩人都有一種反叛的性格：他們尋找沒(méi)人想要的東西。兩人都比較喜歡諸如自來(lái)水公司或橋梁公司之類的冷門股，而且不在意這些股票被市場(chǎng)長(zhǎng)期冷落。特別是，他們都具有成功的價(jià)值投資者應(yīng)有的耐心。

1、20世紀(jì)20年代初就進(jìn)入了投資領(lǐng)域，在金融市場(chǎng)上打拼了67年。1928年5月成立了先鋒基金，管理這個(gè)基金長(zhǎng)達(dá)半個(gè)世紀(jì)之久，直至退休，在55年的時(shí)間中，先鋒基金的年復(fù)合收益率為13%。

2、喜歡場(chǎng)外交易，喜歡盈利不斷增長(zhǎng)的股票，喜歡管理層持有公司股票；自認(rèn)為保守，選擇不熱門的。

3、12條投資格言:

1)持有10只以上的股票，而且這些股票必須能覆蓋5個(gè)不同行業(yè)。

2)每6個(gè)月對(duì)所持有的每種證券至少做一次重估。

3)必須保證占總資產(chǎn)一半以上的證券出現(xiàn)盈利。

4)在分析任何股票時(shí)都要將收益作為最后才考慮的因素。

5)處理虧損的頭寸果斷，但有盈利的頭寸不要急于平倉(cāng)。

6)不要把多于25%的資金投入到你還了解得不夠詳細(xì)的證券上。

7)像躲避瘟疫一樣躲避“內(nèi)部信息”。

8)尋找事實(shí)，而不是別人的意見(jiàn)。

9)做證券估價(jià)時(shí)不要過(guò)分依賴那些呆板的公式。

10)當(dāng)股市高位運(yùn)行、利率上漲、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，至少應(yīng)把一半資金投在短期債券上。

11)盡量少借錢或只在股市低迷、利率很低或正在下跌、經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)借錢。

12.)要用適當(dāng)比例的資金購(gòu)買前景十分樂(lè)觀的公司的長(zhǎng)期股票看漲期權(quán)。

相關(guān)鏈接：菲利普·卡雷特：百歲老人喜歡冷門股

四、喬治·索羅斯：世界級(jí)的投機(jī)大師

在所有證券組合投資管理者中，以年平均收益率計(jì)，喬治·索羅斯可能保持著最輝煌的長(zhǎng)期紀(jì)錄：19年34%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。就像斯坦哈特一樣，他大量利用杠桿進(jìn)行投資；因此其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和獲得的收益與那些保守型的基金經(jīng)理不可同日而語(yǔ)。

1、收益，19年34%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。

2、不看研究報(bào)告，讀報(bào)時(shí)形成觀點(diǎn)。

3、反身性理論：認(rèn)知可改變事件，事件反過(guò)來(lái)又改變認(rèn)知。

相關(guān)鏈接：?jiǎn)讨?索羅斯投資理論24重點(diǎn)

五、家族理財(cái)機(jī)構(gòu)：會(huì)增值的“新”錢

這是一種趨勢(shì)嗎？當(dāng)家族理財(cái)機(jī)構(gòu)，那些一貫保持沉默的財(cái)富王國(guó)管家，紛紛向大眾敞開大門時(shí)，對(duì)那些需要金融服務(wù)卻又無(wú)法建立自己的代理理財(cái)機(jī)構(gòu)的一些較小的家族來(lái)說(shuō)，不是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)嗎？

六、喬治·米凱利斯：凈資產(chǎn)收益率的倡導(dǎo)者

本杰明·格雷厄姆的投資信條是購(gòu)買價(jià)格低于實(shí)際價(jià)值的資產(chǎn)。喬治·米凱利斯對(duì)此做了一點(diǎn)變異：盈利能力和資產(chǎn)一樣重要，因此要盡量購(gòu)買市盈率低的股票。如果合適，米凱利斯以等于或高于資產(chǎn)價(jià)值的價(jià)格購(gòu)買盈利能力非常好的公司的股票。

1、投資收益：10年復(fù)合回收19%。

2、保守，尺可能避免重大損失，不把回報(bào)放首位。

3、看好公司的3個(gè)特點(diǎn)：

1）它們都是高利潤(rùn)的企業(yè)

2）它們的盈利能力不受商業(yè)周期的制約。

3）它們成功的原因是可以確認(rèn)的。

相關(guān)鏈接：價(jià)值投資大師喬治?米凱利斯的投資習(xí)慣

七、約翰·內(nèi)夫：價(jià)值投資的奇才

內(nèi)夫是一位價(jià)值投資型基金經(jīng)理，他只買那些非常便宜且市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的股票：而且他總是在他認(rèn)為股價(jià)很高或走勢(shì)很強(qiáng)時(shí)賣出。他總是買進(jìn)那些不活躍、不起眼的股票，用他的話說(shuō)就是“被誤解的、滿面愁容的”股票，而當(dāng)市場(chǎng)重新發(fā)現(xiàn)它們，并將它們推高到合理價(jià)位甚至超出時(shí)，他開始賣出了。

1、管理溫莎基金24年，年收益率為14.3%，標(biāo)普是9.4%。

2、價(jià)值投資者，買便宜股，分紅至上。

3、7個(gè)好公司的標(biāo)準(zhǔn)：

1）良好的資產(chǎn)負(fù)債表；

2）令人滿意的現(xiàn)金流；

3）凈資產(chǎn)收益率高于平均水平；

4）能干的管理層；

5）有持續(xù)增長(zhǎng)的潛力；

6）有一種極具吸引力的產(chǎn)品或服務(wù)；

7）產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)空間很大。

相關(guān)鏈接：華爾街“專家中的專家”約翰·內(nèi)夫的終極密碼

八、拉爾夫·萬(wàn)格：發(fā)掘潛力公司的大師

萬(wàn)格說(shuō)他在投資時(shí)使用隱喻，以洞悉一家公司利潤(rùn)和增長(zhǎng)的源泉，領(lǐng)會(huì)管理部門的目標(biāo)和想法，發(fā)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)和危險(xiǎn)?！爸灰[喻仍然恰如其分，我就會(huì)繼續(xù)持有股票；如果持有一只股票的理由不再充分時(shí)，我就拋出?！?/p>

1、有作家天賦，能用形象生動(dòng)的直喻將深刻、抽象的道理表達(dá)出來(lái)。

2、投資哲學(xué)：①尋找好的小公司；②識(shí)圖主要趨勢(shì)，購(gòu)買受益的公司股票。

3、好公司的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：增長(zhǎng)潛力、財(cái)力狀況、基礎(chǔ)價(jià)值。

4、看好環(huán)太平洋地區(qū)。

相關(guān)鏈接：準(zhǔn)確把握投資趨勢(shì)的大師——拉爾夫·萬(wàn)格

九：沃爾特·卡伯特：哈佛大學(xué)財(cái)務(wù)主管

作為哈佛大學(xué)的財(cái)務(wù)主管，卡伯特管理著這所大學(xué)的捐贈(zèng)基金，在他的管理下，15年里，這筆基金從2億美元增加到了10億美元。

十、彼得·林奇——執(zhí)著追求

一個(gè)人，基本上沒(méi)有助手班子，管理著規(guī)模高達(dá)百億美元的麥哲倫基金，怎么可能比一家只管理著幾十億美元資本的大型、能干的組織，而且是由一個(gè)老牌名校的法人機(jī)構(gòu)組建的做得更好呢？換句話說(shuō)，彼得·林奇怎么可能比他的哈佛管理公司的同行干得還要出色得多的呢？

1、工作狂，獻(xiàn)身于工作，一個(gè)工作日走400英里。

2、取得第一手資料，打電話，拜訪公司。

3、個(gè)人投資者的優(yōu)勢(shì)，有時(shí)間、從容、做調(diào)查研究、親自體驗(yàn)產(chǎn)品服務(wù)。

4、內(nèi)部人購(gòu)買是好消息。

5、耳語(yǔ)股票是陷阱。

相關(guān)鏈接：彼得·林奇迄今為止最全、最珍貴的投資理念

書評(píng)：

許大?。?/strong>不錯(cuò)，能堅(jiān)持某一種投資方法就行。

大胖娃：其實(shí)是老生常談吧，但道理雖然淺顯，真正愿意遵從的人卻少。人跡罕至處，風(fēng)景最宜人~

Gaia：每本書能帶來(lái)一個(gè)亮點(diǎn)就夠了。

袁：思想挺不錯(cuò)的，后面和最前面好看些，中間的有瑕疵。

Judy yang：這里面的觀念挺值得學(xué)習(xí)的，推薦下。

beansdaddy：挺好看的一本書，可以了解每位大師投資的方法，法無(wú)定勢(shì)，適合自己的才好。只做自己熟悉的和能力圈之內(nèi)的。

熱帶反氣旋：這本書出版于上世紀(jì)80年代末，但是讀來(lái)一點(diǎn)都不過(guò)時(shí)，當(dāng)時(shí)的大師如羅杰斯、索羅斯、約翰內(nèi)夫、林奇除了退休的現(xiàn)在都還是大師，倒是投資中很多的錯(cuò)誤，一代代都不停的重復(fù)，該吸取的教訓(xùn)都不吸取，學(xué)費(fèi)付了一次又一次，就是富不起來(lái)。 

不管是約翰內(nèi)夫式的價(jià)值型投資者，還是索羅斯式的機(jī)會(huì)者，有些長(zhǎng)期持有，有些不停換手，但他們都成功了。投資這個(gè)領(lǐng)域沒(méi)人不會(huì)犯錯(cuò)誤，想賺錢還得如索羅斯說(shuō)的，關(guān)鍵不在于你對(duì)還是錯(cuò)，而是對(duì)的時(shí)候賺了多少，錯(cuò)的時(shí)候賠了多少。

夕飲冰：此書為1989年出版，但拿來(lái)當(dāng)今中國(guó)股市借鑒，毫不過(guò)時(shí)。耳熟能詳?shù)募贰ち_杰斯，喬治·索羅斯，約翰·內(nèi)夫，彼得·林奇就不用提了。邁克爾·斯坦哈特，寫過(guò)《No Bull: My Life In and Out of Markets》，即《我不是多頭》；菲利普·卡雷特，寫過(guò)《The Art of Speculation》，即《投機(jī)的藝術(shù)》現(xiàn)已絕版。

其中可以關(guān)注的投資理念是關(guān)于拉爾夫·萬(wàn)格，屬于投資者中的浪漫主義者，即使書寫基金報(bào)告也絕對(duì)要繪聲繪色?！拔覍幵缸约旱膱?bào)告有錯(cuò)誤，也要寫得生動(dòng)一些。”很讓我喜歡。他把基金經(jīng)理群比喻成斑馬群非常形象。他使我想起了王亞偉，就是屬于馬群外圍的馬。外圍的馬要以吃到新鮮的草，但卻要面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。

還有凈資產(chǎn)收益率的倡導(dǎo)者，喬治·米凱利斯，在中國(guó)的名聲不大，在網(wǎng)上也很難找到關(guān)于他的信息。他甘心做一個(gè)“一壘打選手”也許是最值得我們學(xué)習(xí)的。大多人死在資本市場(chǎng)里，只因?yàn)樗麄兲叩毓烙?jì)自己的能力，給自己的期望值太高，只想做“全壘打選手”。

七禾網(wǎng)研究中心唐正璐根據(jù)網(wǎng)絡(luò)綜合整理

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！