七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

李俊

量化交易者，擅長二級市場短線交易，對商品期貨、股票指數(shù)期貨、投資組合策略等都進行過深入的研究和開發(fā)。 曾獲工商銀行先融杯全國期貨實盤大賽亞軍，重慶期貨三少之一。

大凡投資創(chuàng)始人，從2013年開始建立大凡投資團隊，逐漸發(fā)展到目前以大凡集團有限公司為主體、下屬分管9家子公司的經(jīng)營管理模式，業(yè)務(wù)范圍逐漸擴張，從私募基金管理、股權(quán)投資、財富管理逐漸擴展到FOF基金、軟件開發(fā)以及影視投資等。

精彩觀點

高收益對標(biāo)高風(fēng)險，我們追求的并不是高收益，公司的基金產(chǎn)品更多是以穩(wěn)健型產(chǎn)品為主。

量化交易和主觀交易相比，更能避免主觀缺陷，同時也能避免主觀日內(nèi)交易的資金瓶頸。

相對于單賬戶交易，私募產(chǎn)品最大的不同是基金產(chǎn)品賬戶在不同的凈值階段都有其對應(yīng)的操作方案與風(fēng)險控制措施，對資金管理的要求更高。

我們的策略產(chǎn)出就像一個智能投研工廠，先將數(shù)學(xué)交易原理與我們多年的實戰(zhàn)交易經(jīng)驗相結(jié)合，構(gòu)建初步的交易模型。同時我們的交易模型也要通過我們云端數(shù)據(jù)的處理，以及長達十年以上的歷史數(shù)據(jù)測試優(yōu)化構(gòu)造獨有的投資模型。

我們將投資模型進行市場容量評估、策略參數(shù)優(yōu)化、模擬盤和實盤的測試，在測試過程中我們的投資模型只有多市場、多品種、多周期，以及歷史樣本內(nèi)外均能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定的正向收益后，才會正式的上線運行。

擇時策略是我們將策略的資金曲線看作一條K線，我們的基金產(chǎn)品運行的策略是在模擬盤以及實盤上同步運行，當(dāng)策略在模擬盤出現(xiàn)走弱的情況并且達到實盤停止的信號的時候，我們在實盤上就會對這個策略進行管理。

在產(chǎn)品資金配比上，我們大凡是始終把風(fēng)險控制放在首位，為了保證產(chǎn)品的穩(wěn)健運行。

在市場資金分配后，我們也會將策略資金進行再次分配，在期貨市場上按照4：3：3的比例有效分配在趨勢、日內(nèi)、波段策略上。

伴隨著量化玩家不斷地增多，市場參與越來越活躍，未來肯定會出現(xiàn)策略同質(zhì)化及收益收窄的情況。

管理人必須要有自己的核心技術(shù)與研發(fā)能力，才能避免同質(zhì)化帶來的不利影響。

我們也在不斷創(chuàng)新，在人工智能交易方面目前已經(jīng)取得了技術(shù)上的突破，預(yù)計將于2020年正式上線。

一家優(yōu)秀的量化私募機構(gòu)，首先得有穩(wěn)定增加的研發(fā)端投入，有對未來發(fā)展趨勢的清晰認識，此外，核心團隊要非常穩(wěn)定，人才儲備與培養(yǎng)體系亦須完善。

七禾網(wǎng)1、李總您好，感謝您和七禾網(wǎng)進行深入對話。您認為量化交易想要獲得高收益的關(guān)鍵是什么？

李?。?/strong>策略本身加上市場配合是獲得高收益的關(guān)鍵，但高收益對標(biāo)高風(fēng)險，我們追求的并不是高收益，公司的基金產(chǎn)品更多是以穩(wěn)健型產(chǎn)品為主，少部分高收益的產(chǎn)品是為了滿足部分客戶的需求而定制的。

七禾網(wǎng)2、貴公司管理的產(chǎn)品獲得2018七禾基金獎年度收益獎冠軍，您認為2018年能取得高收益的關(guān)鍵是什么？是否是因為貴公司在選品種、加倉等方面做得比較好？

李俊：2018年創(chuàng)造的收益是我們多年技術(shù)積累的綜合展示。我們在交易上是全品種覆蓋、多策略交易的，在交易信號的捕捉方面做得比較到位。

七禾網(wǎng)3、據(jù)我們了解，您和公司的團隊核心成員都多次獲得過期貨實盤大賽冠亞軍，核心團隊成員在2012年轉(zhuǎn)型做量化交易，請問當(dāng)時做出轉(zhuǎn)型決定的主要原因是什么？

李?。?/strong>雖然我們有多次獲得實盤大賽冠亞軍的經(jīng)歷，但也在其中經(jīng)歷了多次大起大落，此外，我們在那個時候已經(jīng)意識到未來的財富管理最大的需求是實現(xiàn)穩(wěn)健收益。量化交易和主觀交易相比，更能避免主觀缺陷，同時也能避免主觀日內(nèi)交易的資金瓶頸，為未來的發(fā)展做鋪墊。最終，我們決心發(fā)展風(fēng)險控制能力更為突出的量化交易。

七禾網(wǎng)4、您從交易個人的單賬戶，發(fā)展到運行私募產(chǎn)品，您認為交易單賬戶和運行私募產(chǎn)品，兩者之間有哪些區(qū)別？

李?。?/strong>相對于單賬戶交易，私募產(chǎn)品最大的不同是基金產(chǎn)品賬戶在不同的凈值階段都有其對應(yīng)的操作方案與風(fēng)險控制措施，對資金管理的要求更高，私募產(chǎn)品最終實現(xiàn)的收益曲線也更為平滑。

七禾網(wǎng)5、貴公司的一個交易策略從開發(fā)到實盤，需要符合哪些條件、經(jīng)歷哪些步驟和過程？

李?。?/strong>我們的策略產(chǎn)出就像一個智能投研工廠，先將數(shù)學(xué)交易原理與我們多年的實戰(zhàn)交易經(jīng)驗相結(jié)合，構(gòu)建初步的交易模型。同時我們的交易模型也要通過我們云端數(shù)據(jù)的處理，以及長達十年以上的歷史數(shù)據(jù)測試優(yōu)化構(gòu)造獨有的投資模型。

我們將投資模型進行市場容量評估、策略參數(shù)優(yōu)化、模擬盤和實盤的測試，在測試過程中我們的投資模型只有多市場、多品種、多周期，以及歷史樣本內(nèi)外均能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定的正向收益后，才會正式的上線運行。整個投研流程都會在嚴密精準(zhǔn)的審核體系中進行，每個項目的考核指標(biāo)都精確下來，以此來保障上線策略的有效性和持續(xù)性。

七禾網(wǎng)6、市場上的量化策略同質(zhì)化日趨嚴重，貴公司是如何做到可以不斷研發(fā)新的能夠持續(xù)盈利的策略的？

李?。?/strong>公司能不斷研發(fā)持續(xù)盈利的策略是基于公司的三大優(yōu)勢：

第一：公司自主培養(yǎng)了一批專業(yè)的、經(jīng)驗豐富的投研人員并且在發(fā)展中不斷吸納數(shù)學(xué)、計算機、金融等領(lǐng)域的精英人才，在策略思路以及策略開發(fā)上做到了推陳出新、革故鼎新。

第二：我們與重慶理工大學(xué)、重慶工商大學(xué)等重慶知名高校共同構(gòu)建了私募基金經(jīng)理的金融人才培養(yǎng)體系，來自高校的新鮮血液為我們提供了與時俱進、開拓進取的能力。

第三：我們的量化投研體系保障了策略的產(chǎn)出及其有效性。

七禾網(wǎng)7、據(jù)我們了解，貴公司交易策略庫中有一類是擇時策略，請您介紹一下?lián)駮r策略的特點和原理。

李?。?/strong>簡單來說擇時策略是我們將策略的資金曲線看作一條K線，我們的基金產(chǎn)品運行的策略是在模擬盤以及實盤上同步運行，當(dāng)策略在模擬盤出現(xiàn)走弱的情況并且達到實盤停止的信號的時候，我們在實盤上就會對這個策略進行管理。通過擇時策略進行策略資金管理以及策略倉位管理能夠有效保障產(chǎn)品不會出現(xiàn)較大的回撤，同時實現(xiàn)超越單個策略本身的收益。