七禾網(wǎng)5、市場上關(guān)于期現(xiàn)的爭論一直不斷，到底誰主導(dǎo)誰、誰影響誰都有不同的擁簇，而在您的理解中，期貨和現(xiàn)貨就是狗與繩子的關(guān)系，能否解釋一下為什么您這樣理解？

紅妤：期貨和現(xiàn)貨是互相影響的關(guān)系，不要割裂來看。期貨是遠(yuǎn)期的現(xiàn)貨，現(xiàn)貨是正在交割的期貨，大家都是貨。在參與者充分的期貨市場，期貨影響現(xiàn)貨越多些，參與者不充分的期貨市場，現(xiàn)貨影響期貨多些。無論如何，只要交割制度合理，法律法規(guī)公開透明，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格在交割日會趨于一致。

七禾網(wǎng)6、從您對期現(xiàn)的理解中也看出您對基本面有較深入的研究，近兩年基本面分析隨著幾位大佬的出彩表現(xiàn)也成為了行業(yè)主流，以您的經(jīng)驗(yàn)來看，如何做好基本面研究？主要要關(guān)注哪些基本面的信息？

紅妤：做基本面研究是研究員的強(qiáng)項(xiàng)，我不擅長，而且目前市場上大部分資深研究員的水平都很高。作為交易，我們需要的是判斷一些信息的真假和這些信息的有效性，以及在行情中起到的作用。

七禾網(wǎng)7、對近期期貨圈比較熱的基本面調(diào)研活動(dòng)您怎么看？對普通投資者來說是否有益處？您是否會參與？

紅妤：基本面調(diào)研活動(dòng)很好，對普通投資者邁向?qū)I(yè)投資者是有益處的，但不一定馬上讓普通投資者賺錢。一兩次的調(diào)研，可能讓普通投資者賺錢，也可能讓普通投資者虧錢。真誠來說，我建議普通投資者離開所有的金融市場，離開所有不熟悉不專業(yè)的領(lǐng)域。如果你想成為專業(yè)的投資者，歡迎你長期堅(jiān)持調(diào)研，長期堅(jiān)持研究，成為專業(yè)以后，盈利是自然的結(jié)果。

七禾網(wǎng)8、有時(shí)候供求關(guān)系體現(xiàn)到期貨市場沒有那么快，甚至可能會出現(xiàn)一些偏差，這種情況下應(yīng)該如何來進(jìn)行操作應(yīng)對？

紅妤：供求關(guān)系是影響期貨市場的一方面，是主要因素，不是完全的因素。所以，投資者更多的是建立系統(tǒng)的決策框架，這樣，在框架中判定供求關(guān)系的性質(zhì)，運(yùn)行的邏輯，最終再?zèng)Q策是去是留。

七禾網(wǎng)9、您之前的財(cái)務(wù)總監(jiān)工作對數(shù)字一定是非常敏感的，那么在交易的過程中，是否也會針對一些行情數(shù)據(jù)來做技術(shù)上的交易輔助？

紅妤：會的，數(shù)據(jù)是抽象的事實(shí)。只不過如何使用，需要具體情況具體分析。

七禾網(wǎng)10、您覺得做期貨不能只看價(jià)格數(shù)據(jù)，還要研究人的行為，這其實(shí)也是部分投資機(jī)構(gòu)研究的課題，請您談?wù)勀鷮@個(gè)話題的理解。

紅妤：國際上前沿的金融學(xué)家已經(jīng)在研究行為金融學(xué)，我們更多的是等待他們的研究成果。就我們簡單的理解，人的行為具有理性和非理性的成分，有時(shí)犯錯(cuò)，有時(shí)英明，有時(shí)遠(yuǎn)見，有時(shí)短視，有時(shí)狂妄，有時(shí)消沉。這就構(gòu)成了整個(gè)市場的整體畫像，我們深處其中，又要超然于外，保持清醒獨(dú)立。

七禾網(wǎng)11、隨著市場的不斷發(fā)展，量化交易逐漸成為團(tuán)隊(duì)和機(jī)構(gòu)的主流，您目前還是主觀交易為主，您對量化交易怎么看？未來是否會考慮應(yīng)用？

紅妤：量化交易有其執(zhí)行上的優(yōu)勢。但是目前我知道的量化交易，大多還是基于主觀策略衍生出來的，根據(jù)有限的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)進(jìn)行交易，容易在市場條件發(fā)生變化的時(shí)候，失效。主觀交易在缺少自律的條件下，容易闖禍，優(yōu)點(diǎn)是能夠更快知道哪些市場條件變化了，是否需要調(diào)整策略。如果以后人工智能可以自主判定市場條件發(fā)生變化的時(shí)候，我們會考慮人工智能交易，而不是簡單的量化交易。在相當(dāng)長的時(shí)期，我們還會堅(jiān)持基本成熟的主觀交易。

七禾網(wǎng)12、您主要做黑色品種，選擇品種的依據(jù)是什么？

紅妤：選擇品種主要依據(jù)是波動(dòng)性，還有市場參與范圍要廣，成交量要大，交易規(guī)則不輕易改變。

七禾網(wǎng)13、近兩年黑色系品種的波動(dòng)較為劇烈，經(jīng)常會出現(xiàn)大漲大跌的行情，您覺得形成這種行情的主要原因是什么？您在交易過程中，面對類似的大漲大跌行情會如何應(yīng)對？

紅妤：期貨和現(xiàn)貨是互相影響的關(guān)系，有些期貨品種波動(dòng)大，是因?yàn)楝F(xiàn)貨市場非常成熟，競爭充分，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)本來就波動(dòng)大，這是正常現(xiàn)象。面對大漲大跌的行情，我們還是依據(jù)我們的策略決策，做好風(fēng)險(xiǎn)控制，其他不會太當(dāng)回事。

七禾網(wǎng)14、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格受基本面影響也比較大，對農(nóng)產(chǎn)品您有什么樣的研究嗎？

紅妤：農(nóng)產(chǎn)品的基本面研究比較確定，國內(nèi)外都有權(quán)威的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。由于看天吃飯的特性，還容易出現(xiàn)比較大的供求失衡。所以也是我們的關(guān)注和交易對象。

七禾網(wǎng)15、您以中長線為主，那么剛才提到的品種大波動(dòng)行情下，您的長周期持倉是否會因此進(jìn)行調(diào)整？做出一些加減倉的動(dòng)作？如果有，依據(jù)又是什么？

紅妤：對不起，我們會根據(jù)波動(dòng)進(jìn)行加減倉，但如何加減倉涉及到我們的具體的交易策略，這是秘密劍法，目前是保密的。

七禾網(wǎng)16、在判斷明確的行情趨勢后，是否會做一些短線交易來增強(qiáng)利潤？

紅妤：不會做短線增強(qiáng)利潤，人不可能賺遍全世界，我們也沒有長短通吃的水平，賺自己擅長的那部分就夠了。