周四A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心下移的態(tài)勢，上證綜指在出現(xiàn)持續(xù)八連陽之后，終于出現(xiàn)一根陰K線，而且成交量還有所放大，顯示熱錢有加速套現(xiàn)的態(tài)勢。不過，以云天化（600096）為代表的低估值品種漸趨活躍，沖擊漲停板，顯示部分熱錢在套現(xiàn)近期熱門股的同時，迅速沖進(jìn)股價低但下游震蕩相對確定的低估值主線。

市場漸趨進(jìn)入常態(tài)周期

對于近期A股市場的走勢來說，熱錢的運(yùn)作與當(dāng)前疫情有關(guān)。在前期疫情數(shù)據(jù)上升之際，熱錢圍繞著醫(yī)療護(hù)衛(wèi)用品、在線教育、遠(yuǎn)程辦公等主線反復(fù)運(yùn)作，催生了一批又一批的強(qiáng)勢股。

不過，隨著相關(guān)各方的努力，疫情數(shù)據(jù)開始漸漸向好的方向發(fā)展，無論是宏觀經(jīng)濟(jì)還是資本市場，漸漸進(jìn)入常態(tài)周期。在此背景下，熱錢以及當(dāng)前A股市場的主流資金開始思考在接下來的常態(tài)經(jīng)濟(jì)生活周期中、資本市場演繹過程中，究竟有哪些行業(yè)的需求有望持續(xù)穩(wěn)定？哪些行業(yè)的上市公司股價已經(jīng)反映了前期焦慮狀態(tài)下的業(yè)績變壞預(yù)期等。

在此過程中，A股市場的熱點(diǎn)方向隨之出現(xiàn)大幅度的轉(zhuǎn)彎。一方面是醫(yī)藥、醫(yī)療防護(hù)用品等近期熱門股出現(xiàn)了震蕩中重心下移的態(tài)勢，博騰股份（300363）等個股的跌停板就是如此；另一方面則是擔(dān)負(fù)起中國產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的芯片等概念股在周四得到了A股主流資金的認(rèn)可，瑞芯微（603893）等龍頭品種漲幅居前；通威股份（600438）為代表的光伏等新能源板塊也有突出的表現(xiàn)。與此同時，雖然業(yè)績平穩(wěn)，但下游需求穩(wěn)定的化工板塊也有清晰的資金凈流入態(tài)勢，磷肥等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭品種也開始集體沖擊漲停板。

增量資金加倉意愿增強(qiáng)

如此的熱點(diǎn)演繹說明，短線A股市場出現(xiàn)了新的增量資金加倉的苗頭。

一是因?yàn)槭袌龀霈F(xiàn)了新的風(fēng)格偏好。在春節(jié)后的交易周期，市場主要體現(xiàn)在熱錢以及風(fēng)格較為激進(jìn)的公募基金等機(jī)構(gòu)資金為主，他們的偏好就是高估值、題材刺激、風(fēng)格投資。那么，他們即便套現(xiàn)近期強(qiáng)勢股，轉(zhuǎn)而加倉的對象也會是高估值、擁有后續(xù)題材刺激的品種，周四活躍的芯片股就是最好的例證。但是，在周四盤面中，還出現(xiàn)了低估值的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的化工主線，這就說明已有新增資金建倉，而且這批新增資金的投資風(fēng)格主要是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、下游需求穩(wěn)定、估值較低。

二是因?yàn)槌山涣繚u趨活躍。周四的滬市成交金額達(dá)到3345.3億元，滬深兩市成交金額近9000億元，處于近期成交金額的頂峰區(qū)域，這就說明了在前期指數(shù)上漲過程中，一直不愿意追漲的增量資金，終于等來了周四的指數(shù)回落，這就契合了他們不追高，逢低建倉的投資思路。所以，周四的指數(shù)調(diào)整，也成為新增資金加倉的一個契機(jī)。

既如此，短線A股市場的走勢仍可期待，主要是因?yàn)橹笖?shù)的調(diào)整主要是體現(xiàn)在資金配置方向的轉(zhuǎn)變，而不是體現(xiàn)在熱錢競相套現(xiàn)離場的資金凈流出格局。值得指出的是，在周四尾盤跳水之際，北上資金仍然呈現(xiàn)出加速凈流入的態(tài)勢。這也從一個側(cè)面說明，周四的調(diào)整只是資金調(diào)倉所致。與此同時，熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)向也意味著低估值品種有望崛起。如果再考慮到前文提及的A股市場將進(jìn)入到常態(tài)演繹周期等環(huán)節(jié)，可以推測，金融地產(chǎn)股、建材股等低估值品種有望漸趨活躍，從而成為A股市場新的支點(diǎn)。

在操作中，仍可持股，只是在方向上需要有所調(diào)整，可進(jìn)一步加倉那些經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)處于常態(tài)周期中的低估值品種。