周二A股市場出現(xiàn)了強勁回升的趨勢，無論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指均收出一根中陽K線。雖然成交金額有所萎縮，但化妝品股、白酒股等核心資產(chǎn)股的迭創(chuàng)新高的牛氣沖天走勢，仍然在持續(xù)釋放做多效應。看來，慣性、趨勢的力量仍將牽引著核心資產(chǎn)股的牛市格局向縱深發(fā)展。

市場風險偏好全線提升

就近期A股市場走勢來說，雖然上證綜指在近幾個交易日有所反復、有所周折。但是，新興產(chǎn)業(yè)股云集的創(chuàng)業(yè)板指則出現(xiàn)了清晰的上升趨勢，創(chuàng)業(yè)50指數(shù)更是創(chuàng)下了兩年來的新高點，目前指數(shù)走勢已切入2015年年中暴跌后的成交密集區(qū)域，顯示出當前新興產(chǎn)業(yè)股強勁的做多力量。

這主要得益于兩個因素，一是全球大放水所帶來的全球流動性寬松周期，從而使得整個權(quán)益資產(chǎn)市場出現(xiàn)了巨量買盤的態(tài)勢，從而為A股提供了一個相對寬松的環(huán)境。而且，A股已經(jīng)開始主動融入全球資本市場，所以，全球資本市場的牛市盛宴所帶來的風險偏好的持續(xù)快速提升，也就推動著海外資本開始重新評估中國資產(chǎn)的投資機遇。故，在近期，除了周一外資有凈流出外，其余時間段，北上資金為代表的外資一直保持著凈流入的態(tài)勢。北上資金最為偏好的還是各行各業(yè)的龍頭品種，因此，他們進入A股，優(yōu)選就是A股的核心資產(chǎn)股，包括食品飲料、先進制造業(yè)、第三方服務業(yè)等等，這其實也是貴州茅臺、海天味業(yè)迭創(chuàng)新高且持續(xù)溢價的推動力。

二是我國貨幣政策略有轉(zhuǎn)向，從寬貨幣漸漸走向?qū)捫庞茫@引導著社會資本的流向。因為寬貨幣周期，寬松出來的資金主要淤積在銀行間市場，從而使得國債等無風險資產(chǎn)價格進入牛市。但寬信用周期，資金漸漸從銀行間市場走向居民、實體經(jīng)濟領(lǐng)域，終端資產(chǎn)價格隨之迎來巨量買力，包括房地產(chǎn)、股票市場。由于當前的市場以及政策環(huán)境，能夠代表股市發(fā)展趨勢、中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢的龍頭股，也就是核心資產(chǎn)股迎來了前所未有的買力，港股的美團更是邁進1萬億俱樂部，而創(chuàng)業(yè)板50成份股也不斷出現(xiàn)從百億元俱樂部晉身為千億元俱樂部的牛股，比如說近期的芒果傳媒等等。這就說明了核心資產(chǎn)股的確進入到全面溢價周期。

結(jié)構(gòu)牛行情向深度演繹

正因為如此，在周二，不僅僅是醫(yī)療板塊繼續(xù)群英薈萃，大參林、金域醫(yī)學迭創(chuàng)歷史新高，而且化妝品的珀萊雅等個股也運行在迭創(chuàng)歷史新高的牛市征途中。相對應的是，大多數(shù)邊緣化、垃圾股仍然無人問津，說明主流存量資金以及邊際增量資金，他們進入A股，首選就是這些牛氣沖天的核心資產(chǎn)股。如此的榜樣力量，會進一步推動著此類個股成為吸金牛股，使得核心資產(chǎn)股的溢價愈發(fā)明顯，這可能在短期內(nèi)難以改變。

不過，在樂觀看待核心資產(chǎn)股表現(xiàn)的同時，也需要注意到部分增量資金其實也愿意挖掘新的核心資產(chǎn)股，在近期已有所表現(xiàn)，比如說醫(yī)療領(lǐng)域，類似于人福醫(yī)藥、山河藥輔等這樣的二、三線品種；再比如說文化傳媒領(lǐng)域的完美世界、三七互娛；再比如說物業(yè)服務業(yè)的招商積余、化學原料藥的仙琚制藥，他們的基本面正在積極改善，從而有望成為核心資產(chǎn)股陣營的新成員。故一些邊際增量資金開始主動挖掘，從而有望為A股核心資產(chǎn)股陣營貢獻新鮮力量，提升核心資產(chǎn)股的活力，為A股市場的后續(xù)演繹提供新的領(lǐng)漲力量。

綜上所述，短線A股市場所處的貨幣政策環(huán)境、全球?qū)捤森h(huán)境均有利于A股市場風險偏好的提升，也有利于當前核心資產(chǎn)股溢價預期的增強。在此，短線走勢仍可期待。在操作中，積極跟蹤當前存量核心資產(chǎn)股，也可以跟蹤正在努力成為新核心資產(chǎn)股的二、三品種。