周二A股市場出現(xiàn)了低開探底的態(tài)勢。不過，在午市后，有抄底盤涌入，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)均出現(xiàn)了相對強(qiáng)硬的回穩(wěn)走勢，均收出下影線較長的陰K線。

看來，指數(shù)上行的確有一定壓力，但市場交易情緒未迅速降溫，底部支撐力度也不宜輕視。

北上資金大手筆減持

在近期，由于A股市場的持續(xù)上漲，無論是技術(shù)指標(biāo)還是估值數(shù)據(jù)，均加大了調(diào)整的壓力預(yù)期。只是由于賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，增量資金魚貫入場，成交量持續(xù)活躍就是最好的例證。其中，滬深兩市的日成交金額已持續(xù)多日在1.5萬億元左右。

不過，就在本土資金大舉進(jìn)場之際，一直有A股市場“聰明資金”稱號的北上資金在周二出現(xiàn)了大力度的減持態(tài)勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在周二，北向資金全天單邊凈賣出173.84億元，單日凈賣出額創(chuàng)歷史新高；其中深股通凈賣出123.89億元，同樣刷新歷史新高。

如此數(shù)據(jù)就引起了市場參與者的擔(dān)憂，進(jìn)而帶來調(diào)整是否來臨的爭論。畢竟北上資金一直是A股市場主要的邊際增量資金來源之一，因此，北上資金如此大手筆的減持，不僅帶來了未來邊際增量資金的去向的擔(dān)憂，而且還因為北上資金如此超預(yù)期的減持，是不是他們已經(jīng)嗅到危險的信號？受此預(yù)期影響，盤中跟風(fēng)殺跌的活躍資金隨之增強(qiáng)，這其實也是周二午市前后劇烈下跌的誘因之一。

只是正常的獲利回吐

就目前來看，對北上資金大手筆減持的信息的確需要引起重視，因為過往交易與走勢信息表明北上資金的大手筆減持往往會帶來短線的調(diào)整，就如同在3月份的走勢一樣，A股市場是邊調(diào)整，北上資金邊減持。不過，在3月底，北上資金又恢復(fù)了持續(xù)凈流入的態(tài)勢，隨之A股市場就又出現(xiàn)了觸底回升的走勢。

由此可見，北上資金的大手筆減持的確會帶來短線調(diào)整壓力。但是，北上資金減持是階段性，是獲利回吐或者是進(jìn)行倉位方向的調(diào)整。就如同2月份A股市場的急漲引發(fā)了3月初的北上資金凈減持。因此，在近期的急漲，也引起了北上資金的獲利回吐。一旦調(diào)整至一定幅度，A股的比價優(yōu)勢又會顯現(xiàn)出來，從而引發(fā)北上資金新一輪的增持潮。也就是說，北上資金在周二的大手筆減持，只是一次正常的獲利回吐，只不過減持額度超出市場想象幅度而已。

夯實基礎(chǔ)后仍將上行

因此，對北上資金大手筆減持信息，可正視其短線帶來的壓力，但不宜過于夸大。

一方面是因為近期本土新增資金仍然在不斷涌入，這是3月份A股市場所不具備的信息。因此，本土資金的新增買盤有望削弱北上資金減持的壓力。

另一方面是當(dāng)前A股市場正處在半年報時間窗口，半年報業(yè)績超預(yù)期的品種仍然有著強(qiáng)大的做多能量，比如說華貿(mào)物流(603128)等半年報業(yè)績超預(yù)期品種在周二依然沖擊漲停板，說明市場參與者對業(yè)績回升的品種仍然寄予較高期望，從而帶來短線做多動能。

更為重要的是，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈為代表的自主可控主線仍然保持著強(qiáng)大的生命力，圣邦股份(300661)等進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)鏈龍頭品種在周二也一路強(qiáng)勢，午市后沖擊漲停板，這其實也是A股市場在午市后回升的引擎。故可以推測，本土資金仍然云集在自主可控主線，從而意味著2019年初以來的上行趨勢仍未有根本的改變。因此，短線調(diào)整夯實基礎(chǔ)之后，技術(shù)乖離率進(jìn)一步收斂，A股市場仍將再度震蕩前行，拓展新的高點。

在操作中，目前主要的是調(diào)整倉位方向而不是考慮大幅降低倉位。就目前來看，2019年初以來的投資主線——自主可控、大消費、醫(yī)藥等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭品種仍然是可以積極持有；同時，對文化傳媒、游戲、人力資源外包等新興消費熱點產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭品種也可低吸持有。