貨幣政策緊縮的信號(hào)如烏云壓頂,商品市場(chǎng)的一只腳似乎已伸出了峭壁的邊緣。

中國(guó)人民銀行5月2日宣布,從5月10日起,上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),旨在收緊銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性,這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

“此次上調(diào)后,大型金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率將達(dá)17%,與歷史最高點(diǎn)17.5%僅相差0.5個(gè)百分點(diǎn),國(guó)內(nèi)貨幣流動(dòng)性將會(huì)越發(fā)偏緊?！眹?guó)信期貨分析師蔡丹青表示。

白糖領(lǐng)跌商品市場(chǎng)

流動(dòng)性繼續(xù)偏緊的預(yù)期立即在“五一”之后的期貨市場(chǎng)得到體現(xiàn),作為國(guó)內(nèi)商品傳統(tǒng)的“先行指標(biāo)”,鄭州的白糖在資金面收縮的前景中“很受傷”。該品種主力1101合約前期4900元/噸附近的強(qiáng)支撐昨日告破,最終收于4819元/噸,跌幅逾2.4%。

“存款準(zhǔn)備金率上調(diào)雖對(duì)白糖沒(méi)有直接影響,但在這種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之下,被測(cè)試過(guò)4次的4905點(diǎn)的糖價(jià)支撐被打破,確認(rèn)了糖價(jià)的中期回調(diào)。”上海中期分析師經(jīng)琢成指出。

周二盤(pán)尾,鄭糖1101合約就拋棄了以往“逢盤(pán)尾即大幅減倉(cāng)”的傳統(tǒng),反而維持著日增倉(cāng)10萬(wàn)余手?！斑@已經(jīng)是近期白糖第二次維持日內(nèi)大幅增倉(cāng)并下行了,上次出現(xiàn)在4月26日,說(shuō)明白糖上的資金已經(jīng)開(kāi)始顯露空頭思路,并不是都在打短線了,后市繼續(xù)下行的空間已經(jīng)打開(kāi)。”經(jīng)琢成表示。

昨日“受傷”的顯然也不只是白糖,雖然包括銅、鋁、鋅、橡膠、豆類和眾多化工品在內(nèi)的期貨品種價(jià)格并未出現(xiàn)大幅回撤,成交量的縮減卻已顯現(xiàn)。其中,滬銅、鋅、鋁、橡膠、大豆和豆油期貨的成交分別較4月30日縮減15.1萬(wàn)手、16萬(wàn)手、2.3萬(wàn)手、35.9萬(wàn)手、4.3萬(wàn)手和16.1萬(wàn)手。

螺紋鋼逆勢(shì)逞強(qiáng)

然而,螺紋鋼期貨價(jià)格昨日逆勢(shì)增倉(cāng)上行,該品種1010合約尾盤(pán)收于4665元/噸,升幅逾1.2%,單合約成交還較上周五放大34.7萬(wàn)手。

“實(shí)在看不明白,這時(shí)候螺紋鋼逆勢(shì)增倉(cāng)的動(dòng)力在哪里？上周二我同時(shí)做空了白糖和螺紋鋼,結(jié)果盈虧互補(bǔ),沒(méi)有賺到錢?！币晃煌顿Y者很納悶。

金瑞期貨分析師侯心強(qiáng)對(duì)此解釋說(shuō):“螺紋鋼此前兩周的跌幅已較重,本身有一定的反彈需求,在沙鋼等企業(yè)出廠價(jià)企穩(wěn)的情況下,市場(chǎng)多頭的信心也略有恢復(fù)。”

據(jù)鋼鐵現(xiàn)貨平臺(tái)—西本新干線的統(tǒng)計(jì),5月伊始,國(guó)內(nèi)的鋼廠報(bào)價(jià)已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,沙鋼直徑16~25毫米的二級(jí)螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在4310元/噸,其他鋼廠主流報(bào)價(jià)在4190元/噸。

從該平臺(tái)提供的數(shù)據(jù)來(lái)看,螺紋鋼期、現(xiàn)價(jià)格的止跌似乎是近期鋼材庫(kù)存不斷下降的一種體現(xiàn)。以上海地區(qū)為例,截至4月30日,螺紋鋼總體減倉(cāng)1.06萬(wàn)噸,降幅約為1.12%,這已是滬市螺紋鋼連續(xù)第六周減倉(cāng)。

“即便如此,我們還要對(duì)5月10日即將生效的存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)的效能加以關(guān)注,同時(shí)也要關(guān)注實(shí)際終端需求在節(jié)后的變化,單靠庫(kù)存的下降,鋼價(jià)難言堅(jiān)守?！痹撈脚_(tái)的一位分析師提醒道。

昨日螺紋鋼期貨尾盤(pán)的一幕似乎也暗示了鋼價(jià)的“一枝獨(dú)秀”或?qū)⑹帧岸堂?該品種主力合約在昨日14:20至收盤(pán)的短短40分鐘內(nèi)總計(jì)減倉(cāng)約8萬(wàn)手,意味著多空雙方全日所增80%以上的籌碼都已撤出。

“這或許是個(gè)信號(hào),螺紋鋼上面做波段的多頭還是謹(jǐn)慎一些,最近的反彈還不能說(shuō)明下跌行情已發(fā)生轉(zhuǎn)變,畢竟房地產(chǎn)調(diào)控政策對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響實(shí)在是太大了,而房地產(chǎn)又在鋼材的下游需求中占相當(dāng)大的比重?！焙钚膹?qiáng)表示。