周二A股市場(chǎng)在午市后一度受阻回落，但隨著中國(guó)人壽為代表的權(quán)重股的企穩(wěn)以及中國(guó)軟件為代表的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭品種的強(qiáng)勢(shì)，滬深兩市的主要指數(shù)再度企穩(wěn)回升。

看來(lái)，在持續(xù)調(diào)整過(guò)后，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股漸有資金逢低回補(bǔ)的態(tài)勢(shì)。

北上資金投資偏好在轉(zhuǎn)變

回顧近年來(lái)的走勢(shì)可以看出，北上資金已成為A股市場(chǎng)較為重要的邊際增量資金來(lái)源，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已凈流入逾1300億元。因此，北上資金的一舉一動(dòng)，對(duì)A股市場(chǎng)的短線走勢(shì)產(chǎn)生了較大的影響力。比如說(shuō)在上周五、本周一，北上資金持續(xù)兩個(gè)交易日的凈流入，A股市場(chǎng)隨之企穩(wěn)回升。在本周二，北上資金又出現(xiàn)了凈流出，A股市場(chǎng)的主要指數(shù)隨之在盤(pán)中一度震蕩。

與此同時(shí)，北上資金的投資偏好的轉(zhuǎn)變也會(huì)影響A股市場(chǎng)的熱點(diǎn)演繹格局。比如說(shuō)在7月中下旬、8月中上旬，北上資金對(duì)科技股、消費(fèi)股有所減持，此類個(gè)股的表現(xiàn)就明顯遜色；近幾個(gè)交易日，對(duì)大金融股則有所加倉(cāng)，大金融股中的中信證券等券商股、中國(guó)人壽為代表的保險(xiǎn)股隨之活躍。

由此可見(jiàn)，當(dāng)前交易型的北上資金的比重明顯提升。也就是說(shuō)，在近期，更為復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境、漸趨高企的A股主要龍頭股，使得配置型的北上資金有了一定程度的擔(dān)憂，從而使得交易型的北上資金漸漸成為近期主流，從而使得A股市場(chǎng)的主要指數(shù)的短線走勢(shì)波幅開(kāi)始加大，市場(chǎng)熱點(diǎn)隨之頻繁切換，缺乏明顯的方向感。

本土機(jī)構(gòu)意欲提升話語(yǔ)權(quán)

不過(guò)，今年以來(lái)的公募基金發(fā)行力度開(kāi)始加大。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已經(jīng)成立了875只新基金，合計(jì)募集規(guī)模達(dá)到18020.26億元，平均募集規(guī)模達(dá)到20.56億元。而且，今年發(fā)行是權(quán)益類基金占據(jù)主流，股票型基金和混合型基金分別成立156只和368只，募集金額分別達(dá)到2374.19億元、8979.23元。也就是說(shuō)，權(quán)益類基金合計(jì)募集規(guī)模達(dá)到11353.41億元，占今年新基金成立規(guī)模的63％左右。這一趨勢(shì)仍在延續(xù)中，進(jìn)入8月以來(lái)，爆款基金不時(shí)出現(xiàn)，8月以來(lái)已出現(xiàn)6只百億級(jí)新基金。若保持這一募集水平，今年大概率可以超過(guò)2萬(wàn)億，成為歷史一個(gè)最高峰。

隨著這些新近募集的基金漸入建倉(cāng)期，將對(duì)A股市場(chǎng)的資金結(jié)構(gòu)、投資生態(tài)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。一方面是因?yàn)楣蓟?，尤其是占增量資金比重的提升，將進(jìn)一步削弱交易型的北上資金的影響力。另一方面則是因?yàn)樽鳛楸就翙C(jī)構(gòu)資金重要構(gòu)成的公募基金，他們的偏好更傾向于科技股、生物醫(yī)藥股等高彈性、高成長(zhǎng)的品種。

這在周二的盤(pán)面中已有所體現(xiàn)。比如說(shuō)金山辦公為代表的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股、景嘉微為代表的芯片產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，均出現(xiàn)了強(qiáng)勁的K線形態(tài)，這說(shuō)明本土機(jī)構(gòu)資金的影響力漸趨提升，從而意味著調(diào)整已有時(shí)日的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈、自主可控產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種有望出現(xiàn)回升趨勢(shì)行情。

綜上所述，可以看出，邊際增量資金雖然在盤(pán)中有頻繁進(jìn)出、短線交易化的態(tài)勢(shì)，但隨著公募基金的增量買(mǎi)盤(pán)力量的增強(qiáng)，他們偏好的高成長(zhǎng)股或?qū)⒃俣瘸霈F(xiàn)趨勢(shì)性行情，從而使得中短線A股市場(chǎng)再度出現(xiàn)震蕩中重心上移的趨勢(shì)。其中，科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)更值得期待。

因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者加大對(duì)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈為代表的高成長(zhǎng)股的投資比重；另外，對(duì)內(nèi)循環(huán)的大消費(fèi)股、生物醫(yī)藥股等品種也可跟蹤。