在“兩天一小漲，五天一大漲”中，玻璃的價(jià)格沖上了歷史新高。這個(gè)看似平常的老行當(dāng)，在今年成為了最暴利的生意之一。

日前，玻璃期貨創(chuàng)下2012年12月上市以來新高。截至12月10日收盤，玻璃期貨主力合約報(bào)1991元/噸，相較于4月中旬1161元/噸的年內(nèi)低點(diǎn)，玻璃主力合約在這段時(shí)間已經(jīng)上漲超65%。

玻璃01合約走勢(shì)

期價(jià)漲勢(shì)喜人，現(xiàn)貨端的表現(xiàn)自然也非同一般。由于供需錯(cuò)配，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格從5月份開始觸底反彈，一路快速向上修復(fù)，從1500元/噸漲至1900元/噸，累計(jì)上漲超25%。進(jìn)入四季度后，玻璃價(jià)格起初在1900元/噸附近保持震蕩，到11月上旬重拾漲勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，12月8日國(guó)內(nèi)主要城市浮法玻璃平均價(jià)為1932.65元/噸，為2010年12月中旬以來的新高。據(jù)悉，一噸玻璃的成本價(jià)在1100元左右，這意味著，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，玻璃廠家每噸玻璃可以賺超過800元的利潤(rùn)。

庫(kù)存降至7年新低

市場(chǎng)分析認(rèn)為，玻璃的終端需求是其價(jià)格上漲主要的支撐因素。

今年年初，受新冠肺炎疫情影響，建筑行業(yè)普遍停工，一直到3月中下旬國(guó)內(nèi)疫情得到有效防控后，才開始陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。由于前期耽誤了工程進(jìn)度，建筑行業(yè)出現(xiàn)趕工潮，帶動(dòng)了玻璃市場(chǎng)的旺盛需求。加上今年氣溫偏高，北方地區(qū)的趕工時(shí)間拉長(zhǎng)，所以雖然目前已經(jīng)進(jìn)入冬季，但玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)還是出現(xiàn)了淡季不淡的景象。

與此同時(shí)，南方下游市場(chǎng)持續(xù)良好，訂單量保持穩(wěn)定，部分區(qū)域的加工企業(yè)訂單量環(huán)比出現(xiàn)小幅上漲。在下游的需求刺激下，華東和華南地區(qū)的廠家接連上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格。

旺盛的需求表現(xiàn)，從庫(kù)存數(shù)據(jù)也可見一斑。自4月中旬以來，玻璃生產(chǎn)企業(yè)一直都處于較快的去庫(kù)狀態(tài)中，市場(chǎng)不斷消化著因疫情累計(jì)的大量庫(kù)存。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)企業(yè)浮法玻璃成品庫(kù)存僅為2775萬(wàn)重量箱，較上月同期下降16%，創(chuàng)下近7年新低。據(jù)市場(chǎng)人士預(yù)估，當(dāng)前的降庫(kù)趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)至12月末，不過速度可能會(huì)有所放緩。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

到月末玻璃的供應(yīng)增量仍相對(duì)有限

從供應(yīng)端的情況來看，11月以來，玻璃產(chǎn)線共計(jì)點(diǎn)火7條，涉及日熔量4300d/t，放水冷修2條、共計(jì)1400d/t。玻璃生產(chǎn)線從點(diǎn)火到穩(wěn)定生產(chǎn)通常需要1-1.5個(gè)月的時(shí)間，近期點(diǎn)火產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在12月下旬開始帶來穩(wěn)定產(chǎn)量。據(jù)國(guó)投安信期貨預(yù)計(jì)，到本月末玻璃的供應(yīng)增量仍相對(duì)有限。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

值得一提的是，目前光伏玻璃存在需求缺口，導(dǎo)致浮法玻璃供應(yīng)縮減的預(yù)期進(jìn)一步升溫。據(jù)《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》，玻璃產(chǎn)業(yè)只能用存量產(chǎn)線開展生產(chǎn)，這意味著，在現(xiàn)行的產(chǎn)能置換政策下，企業(yè)一旦增加光伏玻璃的產(chǎn)能，浮法玻璃的產(chǎn)能就會(huì)受到壓縮。

上下游冰火兩重天

這邊玻璃漲到停不下來，但是其上游產(chǎn)品純堿卻在今日盤中慘遭跌停，續(xù)創(chuàng)上市以來新低。

純堿01合約走勢(shì)

與玻璃風(fēng)風(fēng)火火的走勢(shì)形成鮮明對(duì)比，純堿受近年自身產(chǎn)能過度擴(kuò)張以及玻璃產(chǎn)能政策不做調(diào)整的影響，不論是在現(xiàn)貨端還是期貨端，價(jià)格都出現(xiàn)了持續(xù)性的下跌。近兩個(gè)月來，純堿現(xiàn)貨端價(jià)格下降近30%，期價(jià)更是連續(xù)重挫，跌至新低水平。

其實(shí)在早些時(shí)候，純堿也有過“高光”時(shí)刻。今年8、9月份，純堿期現(xiàn)價(jià)格雙雙沖頂，創(chuàng)下近年來新高，現(xiàn)貨價(jià)格更是一度漲至2000元/噸。但在進(jìn)入10月以后，盛況不再。隨著產(chǎn)量提升，庫(kù)存積累，市場(chǎng)看跌情緒升溫。純堿現(xiàn)貨價(jià)格開始下跌，期貨價(jià)格更是一路陰跌，從1800元水平跌至如今的1300元一線。

瑞達(dá)期貨指出，近期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)保持偏弱運(yùn)行，雖然部分氨堿企業(yè)仍在限產(chǎn)，但部分前期檢修裝置陸續(xù)開車，不過部分地區(qū)個(gè)別企業(yè)裝置短暫停車或減量，目前純堿行業(yè)開工率回到80%下方。由于下游需求表現(xiàn)不溫不火，市場(chǎng)采購(gòu)不積極，企業(yè)出貨不樂觀，基本以按需采購(gòu)為主，導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑，對(duì)期貨價(jià)格有所拖累。

漲幅驚人遭舉報(bào)

在玻璃期現(xiàn)價(jià)格雙雙大漲的背景下，12月9日，網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)了一封舉報(bào)信，直指玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格壟斷，操縱期貨市場(chǎng)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

舉報(bào)信部分內(nèi)容（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

該舉報(bào)信指出：

1）玻璃原片生產(chǎn)廠商，通過定期行業(yè)會(huì)議，商討共同提價(jià)政策，屬于行業(yè)價(jià)格壟斷行為。

2）玻璃原片生產(chǎn)廠商通過壟斷提價(jià)，過往價(jià)格只有1000元出頭的玻璃，現(xiàn)在表觀利潤(rùn)就接近1000元（其中價(jià)格較低的沙河地區(qū)平板玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)為800元）。

3）在聯(lián)合發(fā)布漲價(jià)函的同時(shí)，玻璃原片廠向社會(huì)發(fā)布的廠庫(kù)庫(kù)存，可以無(wú)視經(jīng)濟(jì)、天氣、淡旺季等變化持續(xù)下滑，甚至沙河地區(qū)在交通管制期間都能做到上報(bào)的廠方庫(kù)存減少，不合邏輯。

4）部分原片生產(chǎn)商在控制現(xiàn)貨價(jià)格與信息的同時(shí)，不僅不在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行賣出套保，反而成為主力多頭，大舉買入玻璃期貨，存在違規(guī)逼倉(cāng)行為。

不知是否是因?yàn)樵撆e報(bào)信的影響，玻璃期貨主力合約近一周來首次收跌。

分析師：短期仍將延續(xù)向上趨勢(shì)

華泰期貨研究院黑色及建材組認(rèn)為，在嚴(yán)格控制產(chǎn)能的背景下，預(yù)計(jì)明年浮法玻璃的在產(chǎn)產(chǎn)能增量十分有限，而利潤(rùn)仍然較高，因此開工率和產(chǎn)能利用率有望處于高位。需求方面，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)將加快施工、竣工和銷售；汽車行業(yè)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，玻璃需求有望得到提振，價(jià)格仍有階段性向上動(dòng)能。

國(guó)投安信期貨曹穎分析稱，01合約大幅上漲體現(xiàn)的是現(xiàn)貨邏輯向交割邏輯轉(zhuǎn)化。根據(jù)往年倉(cāng)單數(shù)據(jù)，1月交割倉(cāng)單通常會(huì)從12月初開始逐漸注冊(cè)，一般到月末能夠完成所有倉(cāng)單注冊(cè)。12月8日距離月末還有17個(gè)交易日，倉(cāng)單注冊(cè)量仍然為零，而歷史1701、1801、1901、2001合約同期倉(cāng)單注冊(cè)量已經(jīng)到達(dá)實(shí)際交割量的162%、23%、347%、15%。當(dāng)前玻璃庫(kù)存仍在持續(xù)下降，現(xiàn)貨貨源緊缺，市場(chǎng)有理由判斷1月可交割貨源大概率也將偏緊。

廣發(fā)期貨表示，近期國(guó)內(nèi)玻璃市場(chǎng)延續(xù)上漲趨勢(shì)，盡管華北沙河表現(xiàn)稍顯一般，但華東、華中以及華南市場(chǎng)表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，受低庫(kù)位以及趕工的剛需支撐，價(jià)格持續(xù)上漲?？紤]到部分區(qū)域原片供應(yīng)依舊偏緊，短期原片價(jià)格上行趨勢(shì)不會(huì)改變，但由于原本已經(jīng)處于價(jià)格高位，所以預(yù)計(jì)上方空間不會(huì)太大，建議偏多思路，注意倉(cāng)位控制。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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