3月20日,證監(jiān)會主席易會滿在中國發(fā)展高層論壇圓桌會上表示,我國資本市場經過30年的發(fā)展,在市場規(guī)模、體系結構、發(fā)展質量和開放水平等方面取得了長足進步。在新階段、新起點上,核心是要扎扎實實辦好資本市場自己的事,在自身穩(wěn)健發(fā)展的同時,更好服務實體經濟高質量發(fā)展。 易會滿表示,資本市場在新發(fā)展階段主要的使命擔當表現在兩個方面:一是市場化的資源配置功能。通過股權債權投資融資、并購重組等各種市場化機制安排,充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,把各類資金精準高效轉化為資本,促進要素向最有潛力的領域協同集聚,提高要素質量和配置效率。二是激勵約束機制。資本市場特有的風險共擔、利益共享機制能夠有效地解決這個問題,從而加快創(chuàng)新資本形成,促進科技、資本和產業(yè)高水平循環(huán),推動產業(yè)基礎高級化、產業(yè)鏈現代化。 “圍繞打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標,我們在國務院金融委的統一部署下,實施了新一輪全面深化資本市場改革,有效改善和穩(wěn)定市場預期,資本市場正在發(fā)生深刻的結構性變化?!币讜M表示,回顧兩年多來的實踐,主要是推進了“建制度、不干預、零容忍”九字方針的落地,集中體現在四個關鍵詞。 一是制度。制度是管根本、管長遠的。資本市場的市場屬性極強,規(guī)范要求極高,必須要有一套公開透明、連續(xù)穩(wěn)定、可預期的制度體系,這樣才能行穩(wěn)致遠。證監(jiān)會將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進、久久為功,加快構建更加成熟更加定型的基礎制度體系,持續(xù)提升資本市場治理能力。 二是結構。結構轉變是從量變到質變、從規(guī)模擴張到質量提升的關鍵一環(huán)。制約當前資本市場高質量發(fā)展的因素很多,最突出的還是結構性問題,這里面主要包括融資結構、上市公司結構、中介機構結構、投資者結構、資金總量和期限結構等。我們始終堅持系統論、辯證法,注重用改革的思路和手段去破解結構性難題,以結構的可持續(xù)實現發(fā)展的可持續(xù)。實踐證明,抓住了結構,就抓住了根本。比如,市場杠桿問題。市場波動很正常,只要沒有過度杠桿,就不會出大事,關鍵是要有一個合理的資金結構。這幾年,我們深刻汲取股市異常波動的教訓,關注場內場外、境內境外、各類市場主體,堅持看得清、可穿透、管得住,通過一系列措施控制好杠桿資金規(guī)模和水平。目前,A股市場杠桿風險總體可控。再比如,提升專業(yè)投資的占比問題。這兩年公募基金、陽光私募、券商資管發(fā)展比較迅速,投資者購買基金的比例在快速提升,這是很好的趨勢性變化。但資管行業(yè)能否適應財富管理的新趨勢新要求,需要認真評判,盡量解決不平衡,縮小供需質量缺口,不能反復走彎路。 三是生態(tài)。資本市場是一個復雜的生態(tài)系統。生態(tài)好了,大家才會對這個市場有信任有信心,資源配置、財富管理、提高直接融資比重等功能才能有效發(fā)揮。監(jiān)管就是要創(chuàng)造良好生態(tài),維護公開公平公正的市場環(huán)境,讓各方都愿意來、留得住。 四是定力。資本市場外部環(huán)境復雜多變、參與主體訴求多樣、市場行情有漲有跌,監(jiān)管者往往面臨著多元目標、兩難甚至多難選擇。我們必須保持足夠耐心和定力,保持平常心、獨立性,要堅持全面、辯證、專業(yè)、客觀地看問題、做決策,尊重市場規(guī)律,按規(guī)律辦事,不能人云亦云、似是而非。當然,要做到這一點難度很大,這兩年我們堅持“九字方針”,扎扎實實辦好自己的事,保持住了定力。 談及注冊制改革,易會滿表示,注冊制改革是這一輪全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程。我們堅持尊重注冊制基本內涵、借鑒國際最佳實踐、體現中國特色和發(fā)展階段特征的三原則,從科創(chuàng)板試點注冊制起步,再到創(chuàng)業(yè)板實施“存量+增量”改革,注冊制改革已經取得突破性進展??偟目?,注冊制的相關制度安排經受住了市場的檢驗,市場運行保持平穩(wěn),市場活力進一步激發(fā),達到了預期的效果,各方總體是滿意的。我們將堅定注冊制改革方向不動搖,繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進,堅持系統觀念,扎實做好科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制試點評估,完善注冊制全流程全鏈條的監(jiān)管監(jiān)督機制,為全市場注冊制改革積極創(chuàng)造條件。注冊制改革涉及利益復雜、影響深遠、敏感性強,各方面都高度關注,需要各參與方共同努力,支持改革、呵護改革,把改革條件準備得更充分一些,推動這項重大改革平穩(wěn)落地。 易會滿提出,要有序推動資本市場制度型對外開放。截至2020年年底,外資持續(xù)3年保持凈流入,境外投資者持有A股資產突破3萬億元。我國資本市場的吸引力是強的,外資也獲得了良好的回報,而且潛力還很大。但從中國資本市場目前外資參與情況看,持股市值和業(yè)務占比均不到5%,這個比例在成熟市場中并不高。下一步,將堅持資本市場對外開放,對機構設置,開辦業(yè)務、產品持開放支持的態(tài)度。但同時也要注重統籌開放與防范風險的關系,當前要注意兩方面情況:一是防范外資大進大出。對于資本正常的跨境流動我們樂見其成,但熱錢大進大出對任何市場的健康發(fā)展都是一種傷害,都是要嚴格管控的。在這方面應加強研判,完善制度,避免被動。二是妥善處置中概股問題。合作是共贏的選擇,要想解決問題必須坐下來,分歧只能通過協商來解決,別無他路。 責任編輯:唐正璐 |
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