據(jù)央視新聞21日報(bào)道，由于近日來遭遇強(qiáng)降雨侵襲，澳大利亞新南威爾士州部分地區(qū)宣布進(jìn)入自然災(zāi)害狀態(tài)，這意味著澳大利亞聯(lián)邦政府及州政府可以啟用救災(zāi)撥款支持受災(zāi)地區(qū)。由于新南威爾士州中北部沿海地區(qū)連日來遭遇強(qiáng)降雨，導(dǎo)致河流水面上漲，很多處于地勢低洼地區(qū)的部分居民已經(jīng)陸續(xù)轉(zhuǎn)移。

衛(wèi)報(bào)稱新南威爾士州將經(jīng)歷近60年來最嚴(yán)重的洪水，不少居民被迫離開家園。視頻里一棟房屋被整棟沖走，沿著曼寧河漂浮而下。

新南威爾士州是澳大利亞重要的煤炭產(chǎn)區(qū)，大煤礦中采掘出的黑煤占澳大利亞黑煤產(chǎn)量的2/3，我國是該州第一大貿(mào)易伙伴、第一大進(jìn)口來源地。上周動力煤、焦煤均走出一波漲勢。其中動力煤上周三漲超5%，上周累漲超6%。焦煤上周累漲近8%。焦炭上周五突然跳水，夜盤延續(xù)跌勢，跌去整周漲幅。

澳大利亞出口煤大概率提價(jià)，或?qū)㈤g接影響國內(nèi)市場

寶城期貨分析師王曉囡向期貨日報(bào)記者表示，近期，新南威爾士州發(fā)生連續(xù)強(qiáng)降雨，澳大利亞新南威爾士州部分地區(qū)宣布進(jìn)入自然災(zāi)害狀態(tài)，這必然要影響煤炭的正常開采。此前2011年，澳大利亞重大洪災(zāi)就影響其煤炭出口，抬升煤炭價(jià)格。雖然受災(zāi)地區(qū)與主產(chǎn)區(qū)中南還有一定的差距，但河流水面上漲，安全隱患增加，勢必會要影響煤炭開采工作。

“值得注意的是，強(qiáng)降雨不僅局限在新南威爾士州中北部沿海地區(qū)，與之相鄰的昆士蘭州也正在經(jīng)受強(qiáng)降雨的考驗(yàn)。澳大利亞95%以上的黑煤資源都集中在新南威爾士州和昆士蘭州，其中新南威爾士州的黑煤儲量約占全國總量的34%，而昆士蘭州黑煤儲量約占全國總量的62%，且以露天礦居多。煤炭主產(chǎn)區(qū)大部分集中在澳大利亞東海岸，地理位置優(yōu)勢下，也是最大的海運(yùn)煤炭出口基地，強(qiáng)降雨也將加大港口作業(yè)難度，導(dǎo)致出口量銳減，進(jìn)一步抬升澳煤報(bào)價(jià)?！蓖鯐脏镎f。

招商期貨分析師陶銳則認(rèn)為從本次洪災(zāi)的影響范圍來看，雖然并未波及新南威爾士州煤炭主產(chǎn)區(qū)，但對于Newcastle港口以及產(chǎn)地至港口的運(yùn)輸或存在一定影響，這一影響或更多集中于動力煤端，焦煤端影響相對較小。對于我國來說，澳煤因質(zhì)量問題，自去年10月以來，通關(guān)始終受阻，因此本次新南威爾士州的洪災(zāi)幾乎不會對焦煤、動力煤供給造成重大影響。但這一自然災(zāi)害還是會影響澳洲動力煤的短期出口，從而對國際動力煤的價(jià)格形成支撐。當(dāng)前印度日耗高企、庫存偏低下，會抬升非澳洲動力煤的價(jià)格，進(jìn)而刺激國內(nèi)動力煤價(jià)格的上行。

中州期貨研究所副所長金國強(qiáng)表示，強(qiáng)降雨若持續(xù)導(dǎo)致洪水爆發(fā)，則洪水淹沒煤礦，導(dǎo)致道路和港口關(guān)閉，煤炭無法外運(yùn)，即使有煤炭運(yùn)到港口，也因?yàn)樘珴穸茈y裝箱，影響煤炭運(yùn)往國外。目前我國澳煤仍禁止通關(guān)，對于我國影響有限，但對于國際其他煉焦煤買家如韓國、日本等國影響顯著，疊加近期國際社會工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，澳煤需求持續(xù)增加。國際澳煤成交價(jià)或有一定走強(qiáng)可能。

動力煤焦煤為何與焦炭“分道揚(yáng)鑣”？

上周焦炭走出一波漲勢，陶銳表示原因在于澳煤持續(xù)缺席，焦煤供給尤其是低硫主焦供給的缺口擔(dān)憂始終沒有消退。最近一段時間，蒙煤的供給卻意外受限，于是就引發(fā)了低硫主焦結(jié)構(gòu)性緊張加劇的擔(dān)憂，單邊價(jià)格與月差也因此快速攀升。受限的原因，前期是口岸洗煤廠的關(guān)停消息，隨后是蒙古OT銅礦確診新冠病例，從而口岸運(yùn)輸受阻，近期則還有國內(nèi)的烏海洗煤廠關(guān)停、山西煤礦安監(jiān)環(huán)保力度加嚴(yán)等額外影響因素。

“從動力煤基本面來看，雖然消費(fèi)淡季即將到來，在一定程度上削弱了看漲預(yù)期，但從其基本面而言，利多因素云集。一方面，1—2月份全社會用電量繼續(xù)維持兩位數(shù)的高增長，工業(yè)需求表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，4—5月份正是工業(yè)生產(chǎn)旺季，需求預(yù)期向好。與此同時，3月份以來，清潔能源發(fā)電不及預(yù)期，進(jìn)一步加大火電調(diào)峰壓力；另一方面，主產(chǎn)區(qū)安全檢查力度較大，嚴(yán)格限制超能力生產(chǎn)，內(nèi)蒙古已經(jīng)因煤管票緊張而導(dǎo)致部分礦產(chǎn)停止銷售，臨近月度中下旬，煤管票的制約作用或進(jìn)一步增強(qiáng)；此外，主要運(yùn)煤通道4月份將集中檢修，環(huán)渤海港庫存或較往年提前出現(xiàn)拐點(diǎn)，一旦中間環(huán)節(jié)庫存難以在旺季前壘庫，或加大供需的直接矛盾?！蓖鯐脏镎f。

“上周動力煤上漲，則更多是供給剛性背景下，需求預(yù)期抬升的體現(xiàn)。供給的剛性，一方面來自‘保供’結(jié)束后內(nèi)礦的減產(chǎn)、‘煤管票’等，另一方面來自內(nèi)外價(jià)差持續(xù)倒掛背景下的，進(jìn)口量持續(xù)下滑。需求的預(yù)期抬升，一方面源自對后續(xù)經(jīng)濟(jì)上行的信心，另一方面更是來自偏電廠偏低的庫存所蘊(yùn)含的補(bǔ)庫強(qiáng)預(yù)期。動力煤價(jià)格在上述因素影響下快速攀升。上周焦炭的下跌，并不突然。只是反映著當(dāng)前焦炭持續(xù)壘庫的現(xiàn)實(shí)，以及未來鐵水限產(chǎn)、焦?fàn)t投產(chǎn)，最終供需持續(xù)寬松的預(yù)期。因此，在周內(nèi)給出接近平水的價(jià)格后，期貨也并未進(jìn)一步上漲。同時，隨著唐山全年限產(chǎn)的文件出臺，而快速下跌，最終給出遠(yuǎn)期接近零利潤的定價(jià)。”陶銳說。

金國強(qiáng)則認(rèn)為供需因素是焦炭價(jià)格突然大跌的主要原因。此前，唐山公布3月20日至12月31日鋼企限產(chǎn)減排方案，相關(guān)機(jī)構(gòu)對減排方案的理論評估，預(yù)計(jì)3月20日至6月30日影響鐵水10.6萬噸/天，相較目前的現(xiàn)狀基本持平，7月1日至12月31日影響鐵水9.2萬噸/天。折算到全年，影響全年鐵水產(chǎn)能約2780萬噸，按照剔除淘汰產(chǎn)能后平均80%的開工率測算，預(yù)計(jì)影響鐵水產(chǎn)量約2223萬噸。這對于焦炭需求有較大影響，且新增產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，焦炭供給增加。焦炭目前主要矛盾在于下游鋼廠限產(chǎn)持續(xù)時間長短。

動力煤和雙焦能否延續(xù)漲勢？

展望后市，王曉囡表示，動力煤供需收緊預(yù)期持續(xù)在市場發(fā)酵，期價(jià)反映出市場看漲預(yù)期，重心抬升。動力煤主力合約價(jià)格強(qiáng)勢拉漲，技術(shù)盤面表現(xiàn)偏強(qiáng)，短期價(jià)格或振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。不過，供應(yīng)收緊以及下游采購需求增加預(yù)期已經(jīng)被提前兌現(xiàn)，后期需要警惕具體預(yù)期的落實(shí)情況，期價(jià)上行過程中風(fēng)險(xiǎn)正在加大。

陶銳表示，在前期邏輯并未發(fā)生重大變化之前，即澳煤未通關(guān)、內(nèi)礦未超產(chǎn)、焦化未有新的產(chǎn)能淘汰前，焦煤、動力煤均將維持強(qiáng)勢，焦炭則相對維持弱勢。但是隨著價(jià)格的變化，目前焦炭的估值并不高，焦煤與動力煤的估值也不低。因此操作上，需謹(jǐn)慎應(yīng)對，不宜激進(jìn)操作。

海通期貨分析師魏亞如表示，目前焦煤供應(yīng)較為穩(wěn)定，下游需求經(jīng)過前期去庫存后，采購逐漸釋放，由于近期環(huán)保督查小組入駐山西呂梁，當(dāng)?shù)赜胁糠纸蛊笥邢蕻a(chǎn)現(xiàn)象，對焦煤采購較為謹(jǐn)慎，短期來看，焦煤或維持振蕩，但不排除隨黑色系整體上行的可能。但從中期來看，焦煤庫存階段性去化后，采購需求逐漸釋放加上焦化行產(chǎn)能的投放，煉焦煤需求預(yù)計(jì)將有明顯回升。

“相對于焦煤來講，焦炭就顯得稍不樂觀。前期因焦炭價(jià)格大漲，焦化廠利潤幾乎達(dá)到千元，春節(jié)后因下游鋼材的持續(xù)累庫、鋼焦企利潤的失衡，以及新增產(chǎn)能逐漸投放的預(yù)期，鋼廠對焦炭開始提降，截至3月21日，焦炭第六輪提降基本已經(jīng)落地。盡管目前焦炭已經(jīng)降價(jià)600元/噸，但從焦企利潤來看仍有500元左右的噸焦利潤。目前，焦炭開工仍然高位波動，焦企庫存均有不同程度積累，數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，獨(dú)立焦化廠焦炭總庫存為76.1萬噸，已連續(xù)六周上升；而鋼廠焦炭總庫存為489.93萬噸，處于歷史同期較高位置。3月19日，唐山市大氣污染防治工作小組發(fā)布《關(guān)于報(bào)送鋼鐵行業(yè)企業(yè)限產(chǎn)減排措施的通知》，通知要求全市全流程的鋼鐵企業(yè)（首鋼股份公司遷安鋼鐵、首鋼京唐鋼鐵除外）在3月20日0時至12月31日2時，減排30%—50%，此消息一出，更是加大了焦炭下行的壓力。但是隨著焦炭價(jià)格第六輪提降的落地，近期主流焦化廠對焦炭價(jià)格的持續(xù)下跌出現(xiàn)較強(qiáng)的抵制情緒，因此后市或?qū)㈤_啟鋼焦間博弈。”魏亞如說。

金國強(qiáng)表示，短期煤焦在整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈中仍處于弱勢，但焦煤供給端受限表現(xiàn)或強(qiáng)于焦炭。目前在焦炭現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行且暫無止跌的情況下，焦炭期貨2105合約反彈驅(qū)動較弱，反彈空間有限。但目前5—9價(jià)差已經(jīng)處于低位，追空2105合約需要謹(jǐn)慎。