七禾網(wǎng)6、您在雞蛋現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)上也經(jīng)常積極交流，也會(huì)時(shí)常出去調(diào)研，據(jù)我們所知，很多機(jī)構(gòu)非常看好今年雞蛋價(jià)格，請(qǐng)問目前根據(jù)您了解到的情況，您如何看今年的雞蛋期貨行情？

張穎：我認(rèn)為就是震蕩向上。

七禾網(wǎng)：現(xiàn)在8月已經(jīng)打到了5.2塊的預(yù)期。

張穎：我認(rèn)為到頂了，現(xiàn)在期貨盤面所有的合約，預(yù)期基本走完了，上面沒有太多空間了，如果再有較大空間，就是出錯(cuò)了。

七禾網(wǎng)：對(duì)您來說，現(xiàn)在這個(gè)期貨盤面，如果沒有底倉，您是不太可能追多了，反而現(xiàn)貨不好的時(shí)候，您會(huì)逢高空，是這樣的嗎？

張穎：我不可能追多，也不可能去空，只有它出錯(cuò)才會(huì)去空。現(xiàn)在就休息，把雞養(yǎng)好，讓雞場賺錢，期貨上就不用賺錢了，當(dāng)雞場不賺錢的時(shí)候，可能期貨就賺錢了，企業(yè)能夠保持穩(wěn)定的收益就行。

七禾網(wǎng)7：據(jù)我們所知，您之前在雞蛋交割上參與得也很積極，在雞蛋交割這塊，請(qǐng)問您有哪些心得和經(jīng)歷？

張穎：產(chǎn)生大量的交割，是因?yàn)槠诂F(xiàn)不回歸。今年從1月份到3月份，升水過高，產(chǎn)生交割。一般情況下，只要期現(xiàn)回歸，不會(huì)產(chǎn)生大量的交割。

七禾網(wǎng)：您去年交割了哪幾個(gè)月？我記得從9月開始，您一直都在交割。

張穎：我去年每個(gè)月都在交割，但是交割量最大的是今年2、3月份。

七禾網(wǎng)：您如何看雞蛋上的交割？

張穎：我認(rèn)為生鮮品應(yīng)該貼水交割，不應(yīng)該升水交割。雞蛋作為生鮮品，貶值非?？?，并且雞蛋是逐日交割，就應(yīng)該貼水交割。不能說預(yù)判未來要漲價(jià)，交割幾噸存起來，這是不對(duì)的。逐日交割不是預(yù)期交割，它體現(xiàn)出蛋價(jià)，所以這幾個(gè)月高升水，我認(rèn)為主要是產(chǎn)業(yè)客戶參與有逼倉行為。

七禾網(wǎng)：那就接貨唄。

張穎：接貨方也是虧錢的，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)內(nèi)的接貨以交割成本來算，沒有想過接貨成本，所以客觀來說，這幾個(gè)月交割雙方都是虧錢的。感覺就是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部打仗，這也是目前雞蛋期貨持倉減少的一個(gè)重要原因。

七禾網(wǎng)：如果雞蛋現(xiàn)貨走得不好，您會(huì)把盤面當(dāng)做銷售渠道去運(yùn)作嗎？

張穎：現(xiàn)貨走得不好，體現(xiàn)現(xiàn)貨價(jià)格要下跌，做期現(xiàn)回歸就無所謂。如果賣不掉雞蛋，稍微在盤面賣雞蛋也可以。其實(shí)在盤面養(yǎng)雞也行，現(xiàn)在原料是什么成本，買入原料，雞蛋賣出，就可以了。

七禾網(wǎng)8：綠科在今年6月份將正式成為雞蛋的交割場庫，請(qǐng)問之后綠科是不是有計(jì)劃直接參與到雞蛋的交割上來？

張穎：肯定要交割，我們可能會(huì)把一部分符合交割標(biāo)準(zhǔn)，且市場上走貨價(jià)格不太好的雞蛋拿出來交割。比如市場上43斤以下的雞蛋，價(jià)格賣得挺好，我們會(huì)走原來的渠道。而43斤以上，45斤左右的雞蛋，價(jià)格比較低，又完全符合交割標(biāo)準(zhǔn)，就拿到盤面做交割，不再走市場渠道。 

七禾網(wǎng)、四川的蛋價(jià)屬于全國偏高水平，一般來說，以低價(jià)做交割比較有優(yōu)勢(shì)，請(qǐng)問您如何參與期現(xiàn)呢？

張穎：原因很簡單，因?yàn)樗拇ó?dāng)?shù)刭u雞蛋，包裝紙箱是不算錢的，雖然看起來價(jià)格高，實(shí)際上包含了包裝費(fèi)用。比如我們現(xiàn)在報(bào)價(jià)4.4塊，這個(gè)價(jià)格是含著包裝價(jià)格的，而且我們這兒有給到升水。

七禾網(wǎng)、您這4.4塊是含包裝的價(jià)格？

張穎：是的，我們這邊包裝是不算價(jià)格的，報(bào)的價(jià)格就是裸蛋價(jià)格，并且還是過秤的。說白了，這4.4塊的價(jià)格其實(shí)就包含了包裝的費(fèi)用，若去掉包裝，實(shí)際上的價(jià)格是4.2塊左右，這個(gè)價(jià)格和河北的差不多持平了。

七禾網(wǎng)9：大商所對(duì)雞蛋期貨2106合約開始的新合約做了改進(jìn)，您如何解讀這些變化？涉及到的要求以及交割成本上，有何變化？

張穎：大商所重新調(diào)整規(guī)則，其實(shí)是為了雞蛋期貨更好服務(wù)于產(chǎn)業(yè)，更貼近產(chǎn)業(yè)實(shí)際的生產(chǎn)和貿(mào)易。

第一，6月份開始，裂紋不算破損。雞生產(chǎn)過程中，蛋碰蛋產(chǎn)生裂紋，但是內(nèi)膜沒有破，保質(zhì)期還有幾天時(shí)間。不過，裂紋蛋比沒有裂紋的蛋保質(zhì)期短，因?yàn)殡u蛋表面有一層保護(hù)膜，這層保護(hù)膜能阻止細(xì)菌的侵入，雞蛋畢竟是高蛋白，只要細(xì)菌侵入，變質(zhì)非常快，所以，雞蛋裂紋后保質(zhì)期會(huì)縮短，但是裂紋不可能避免，并且不能說有裂紋就是不合格。所以，這一次改進(jìn)，裂紋不算次品，有利于產(chǎn)業(yè)客戶更好的通過盤面賣雞蛋，要求有所降低。

第二，以前是隨機(jī)抽雞蛋算殼重，現(xiàn)在是通過箱來算重量，實(shí)際上大幅度放寬了交割標(biāo)準(zhǔn)。

七禾網(wǎng)：對(duì)于交割成本，有什么變化？

張穎：交割成本大幅度降低了，扯皮的事少了。

七禾網(wǎng)：在盤面上，我交割的話，要做成倉單，加個(gè)1毛錢能做嗎？

張穎：作為我們廠庫，自身的雞蛋不需要加任何費(fèi)用，外面的養(yǎng)殖戶過來無外乎加個(gè)運(yùn)輸成本，運(yùn)輸成本同地區(qū)的最多5分錢。

七禾網(wǎng)：假設(shè)我是有空單，我想交貨，委托您做成倉單，在現(xiàn)貨價(jià)格的基礎(chǔ)上，我需要加多少錢，您才同意做？

張穎：我就按現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。

七禾網(wǎng)：那您的人工費(fèi)用，各種支出費(fèi)用等等是多少呢？

張穎：這個(gè)很簡單，我們這個(gè)庫以后就為大家服務(wù)，我賺多頭1毛錢，賺空頭1毛錢，就是平等價(jià)格。比如今天報(bào)價(jià)4.2塊，那我就加1毛錢報(bào)4.3塊。

七禾網(wǎng)：那您當(dāng)天的報(bào)價(jià)是以什么來衡量？

張穎：我們四川有報(bào)價(jià)，我們企業(yè)從6月份開始，天天有報(bào)價(jià)。

七禾網(wǎng)10：雞蛋期權(quán)這個(gè)工具您是否參與過？您如何看待這個(gè)工具？

張穎：我有參與過，我認(rèn)為場外期權(quán)只有大波動(dòng)才有意義，沒有大波動(dòng)沒有意義。按產(chǎn)業(yè)周期來做，只能做長線，但是通過期權(quán)做長線，權(quán)利金太高了，沒有意義。這種情況我們?cè)?jīng)做過，是因?yàn)檎醒a(bǔ)貼，只用交少部分的權(quán)利金。若是產(chǎn)業(yè)客戶要通過期權(quán)做未來，鎖定風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)值不高。

七禾網(wǎng)：您怎么看雞蛋這個(gè)場外期權(quán)工具，您覺得這個(gè)工具好不好用？

張穎：有補(bǔ)貼就好用，沒補(bǔ)貼就不好用，因?yàn)闄?quán)利金太高了。

七禾網(wǎng)：比如9月合約，大家的矛盾也很大。

張穎：現(xiàn)在是4月份，到9月份，5個(gè)月的時(shí)間，權(quán)利金價(jià)值要非常高。

七禾網(wǎng)11：現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)客戶還沒有參與到期貨中來，甚至有的還把期貨當(dāng)作洪水猛獸，您作為蛋雞行業(yè)的專家，同時(shí)對(duì)雞蛋期貨的交易非常有心得，您如何看待雞蛋期貨上市6年時(shí)間以來，雞蛋期貨對(duì)這個(gè)行業(yè)的作用以及影響？

張穎：雞蛋期貨作為我國第一個(gè)生鮮類期貨品種，這幾年產(chǎn)業(yè)方面發(fā)生的變化與期貨都有關(guān)系。很簡單，期貨能夠引導(dǎo)現(xiàn)貨，這種情況下，產(chǎn)業(yè)參與期貨的程度越來越大，至于參與的深度多深，要根據(jù)個(gè)人能力。雖然現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)人士沒有做期貨，但是他們也在關(guān)注期貨。為什么現(xiàn)在貿(mào)易商參與期貨的量比較大大，因?yàn)橘Q(mào)易商天天要接觸信息，不斷買和賣，而從事產(chǎn)業(yè)實(shí)體的人參與期貨的量比較小，或者因?yàn)橘Y金有困難，他們的資金主要在固定資產(chǎn)和生物性資產(chǎn)上。生產(chǎn)者和銷售者，他們雖然是聯(lián)盟關(guān)系，但是實(shí)際在資金的使用上，是兩種不同的性質(zhì)。所以，現(xiàn)在整個(gè)貿(mào)易環(huán)節(jié)，貿(mào)易商幾乎都參與期貨，只是多少的問題。養(yǎng)殖戶雖然參與度很小，但是關(guān)注度提升了，所以才有這幾年產(chǎn)業(yè)格局、產(chǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)市場的能力提升等等這些變化，否則沒有這么快。我認(rèn)為從這個(gè)角度來說，期貨起到了積極的作用。

當(dāng)然，它也有消極的地方，比如期現(xiàn)不回歸的時(shí)候，可能會(huì)把產(chǎn)業(yè)客戶帶偏。比如今年這樣的情況，提前走預(yù)期，也可能把產(chǎn)業(yè)帶偏。因?yàn)榇蠹叶颊J(rèn)為很好，價(jià)格很高，很多人可能會(huì)失去理智。為什么說今年8月份價(jià)格可能沒有那么高，原因很簡單，之前大家都預(yù)期8月份是價(jià)格是6塊-7塊，都在想方設(shè)法釋放產(chǎn)能，可能到時(shí)跟大家的預(yù)期相比沒有那么高了。并且，可能還會(huì)使產(chǎn)能階段性更集中，從而使得整個(gè)市場的預(yù)期和實(shí)際情況有一定的偏離，但是它總體方向是對(duì)的。