5月19日，伊核全面協(xié)議聯(lián)委會(huì)新一輪恢復(fù)履約談判政治總司長(zhǎng)級(jí)會(huì)議在奧地利維也納舉行。中國(guó)談判代表、常駐維也納聯(lián)合國(guó)代表王群出席會(huì)議。王群表示，當(dāng)前美伊恢復(fù)履約的談判總體有進(jìn)展，但離達(dá)成協(xié)議的目標(biāo)還有距離。有關(guān)各方應(yīng)加倍努力，在制裁解除、核領(lǐng)域措施、恢復(fù)履約順序等方面提出現(xiàn)實(shí)可行建議，推動(dòng)形成全面有效的恢復(fù)履約方案。為此，中方也希望伊朗和國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)就“臨時(shí)雙邊技術(shù)諒解”的延期及時(shí)達(dá)成相關(guān)安排。

會(huì)后，伊朗代表團(tuán)團(tuán)長(zhǎng)、外交部副部長(zhǎng)阿拉格齊表示，談判取得了很大進(jìn)展，各方已就協(xié)議主要框架達(dá)成一致，但在一些關(guān)鍵問題上仍然存在分歧，關(guān)于協(xié)議草案的談判仍在繼續(xù)。俄羅斯伊朗核協(xié)議談判特使則稱：伊朗核談判已取得“良好”或是“重大”的進(jìn)展，達(dá)成協(xié)議“指日可待”。

股市方面，昨夜歐股持續(xù)走低，德國(guó)DAX指數(shù)跌幅擴(kuò)大至2%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌1.98%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌1.55%。美股方面，道指低開320點(diǎn)，納指跌1.7%，標(biāo)普500跌1.3%。區(qū)塊鏈板塊重挫。

最終，歐洲主要股指普遍跌超1%，泛歐股指和英法意西股指均創(chuàng)4月20日以來最大跌幅，德國(guó)股指更是創(chuàng)1月27日以來最大收盤跌幅。美股三大指數(shù)集體連續(xù)三日收跌，繼上周三之后再度連跌三日，但跌幅均較日低明顯收窄。

國(guó)際油價(jià)直線跳水，美股盤中WTI原油跌超5%，布倫特原油跌4.4%。今晨收盤，WTI 6月原油期貨收跌3.25%，報(bào)63.36美元/桶；布倫特7月原油期貨收跌2.98%，報(bào)66.66美元/桶，均創(chuàng)4月27日以來收盤新低，繼5月13日上周四之后再度收跌3%左右。

昨夜，數(shù)字貨幣市場(chǎng)上演“大屠殺”，比特幣、以太坊、狗狗幣一眾加密貨幣慘遭血洗，無一幸免。CoinMarketCap數(shù)據(jù)顯示，主流加密貨幣周三全線大跌，到美股收盤，市值第13位的加密貨幣萊特幣最近24小時(shí)累跌近30%，第十大加密貨幣比特幣現(xiàn)金跌超28%，第七、第六和第三大加密貨幣瑞波幣、狗狗幣和幣安幣分別跌超25%，24%和23%。

這波行情也使得數(shù)字貨幣總市值從最高點(diǎn)下跌了超過1萬億美元，從5月12日的2.5萬億美元跌至略高于1.7萬億美元，創(chuàng)下3月以來的最低水平。

值得注意的是，近一段時(shí)間以來，針對(duì)虛擬貨幣的負(fù)面聲音及監(jiān)管政策頻繁出現(xiàn)。

5月11日，人民日?qǐng)?bào)刊文稱要警惕虛擬貨幣交易所OKEx陽奉陰違的生意經(jīng)；5月12日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克宣布將暫停使用比特幣購(gòu)車；5月15日，新華社刊文稱虛擬貨幣亂象叢生，“韭菜收割機(jī)”亟待整治；5月17日，特斯拉CEO馬斯克疑似暗示特斯拉可能賣出比特幣持倉(cāng)；5月18日，三大協(xié)會(huì)出臺(tái)公告，提醒防范虛擬貨幣交易存在的風(fēng)險(xiǎn)；5月18日，內(nèi)蒙古發(fā)改委設(shè)立虛擬貨幣“挖礦”企業(yè)舉報(bào)平臺(tái)。

紐約黃金期貨則連漲五日，COMEX 6月黃金期貨收漲0.7%，報(bào)1881.50美元/盎司，連續(xù)三日創(chuàng)1月7日以來主力合約收盤新高。

伊核協(xié)議再現(xiàn)新進(jìn)展，國(guó)際油價(jià)兩連跌

受到前一交易日隔夜國(guó)際油價(jià)沖高遇阻、WTI原油深夜急轉(zhuǎn)向下的影響，周三內(nèi)盤原油系品種氛圍轉(zhuǎn)冷，開盤普遍跳水，盤中跌跌不休，其中原油主力合約2107大跌2.66%，報(bào)收421.2元/桶。能化品種悉數(shù)走跌，高硫燃料油主力合約2109暴跌4.51%，報(bào)收2374元/噸，低硫燃料油主力合約2108重挫3.30%，報(bào)收3110元/噸，LPG主力合約2106延續(xù)上一日頹勢(shì)，繼續(xù)走低2.04%，瀝青(3168, -76.00, -2.34%)收跌2.36%，報(bào)收3224元/噸。

市場(chǎng)人士表示，國(guó)際油價(jià)油價(jià)的深夜跳水，主要是受到伊朗問題的影響?！白蛱炝璩浚珺BC推文稱俄羅斯伊朗核協(xié)議談判特使稱伊朗核協(xié)議談判即將宣布重大進(jìn)展，引發(fā)油價(jià)急速跳水，短線重挫1.5美元/桶；不過經(jīng)過這么一折騰，市場(chǎng)情緒明顯更加趨于謹(jǐn)慎甚至略顯悲觀，油價(jià)就此拉開了調(diào)整?！焙Ｍㄆ谪浤芑邪l(fā)負(fù)責(zé)人楊安說。

“俄羅斯表態(tài)遭到了誤讀。一開始，大家普遍認(rèn)為伊朗談判取得了突破性進(jìn)展，伊朗原油的回歸近在咫尺，造成盤中多頭踩踏式平倉(cāng)，空頭也順勢(shì)做空。但后來俄羅斯又表示是積極進(jìn)展，而不是取得突破，原油在恐慌性下跌后，回收了一部分跌幅。”招金期貨能化分析師于芃森說，此外，自3月24日以來國(guó)際原油啟動(dòng)本輪上漲后，一直沒有出現(xiàn)大幅回調(diào)，在前天日內(nèi)創(chuàng)出近兩個(gè)月以來高點(diǎn)后，多頭獲利了結(jié)也是盤面跳水走低的主要驅(qū)動(dòng)因素之一。

“近兩周時(shí)間里油價(jià)基本在阻力壓制下維持窄幅振蕩走勢(shì)，幾次嘗試上攻，但消息面配合不夠理想，供需層面短期利多匱乏，士氣低落。在沒有利多推動(dòng)，油價(jià)很難突破前期3月高點(diǎn)，在此情況下油價(jià)有可能跟隨整個(gè)大宗商品市場(chǎng)近期降溫表現(xiàn)展開調(diào)整蓄勢(shì)，向下尋求支撐?！睏畎脖硎?，油價(jià)深跌可能較小，后期振蕩蓄勢(shì)等待更多信息指引的可能性更大。

在于芃森看來，目前全球通脹預(yù)期已經(jīng)部分包含在原油的價(jià)格中了。“全球疫情暴發(fā)以來，各國(guó)出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策明顯弱于原油漲勢(shì)啟動(dòng)。當(dāng)然，我們要看到原油在疫情初期還發(fā)生了價(jià)格戰(zhàn)，存在一定的超跌行為。但經(jīng)過一年多的運(yùn)行后，原油目前基本處在相對(duì)合理的位置，價(jià)格在3月底回調(diào)之后，已經(jīng)回歸了理性的范圍。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)后，原油價(jià)格中樞才能逐漸抬升，這一點(diǎn)已經(jīng)反映在近半年的油價(jià)走勢(shì)中，OPEC+對(duì)于原油供應(yīng)的控制是切實(shí)有效的，也符合較為廣泛的預(yù)期。后市國(guó)際原油價(jià)格的抬升，依舊需要經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶動(dòng)需求的增加?！彼f。

“就宏觀層面來說，包括美國(guó)在內(nèi)的全球各國(guó)仍然把經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和保就業(yè)當(dāng)作頭等大事來對(duì)待，因此即便是市場(chǎng)上有一些跡象顯示通脹壓力較大，經(jīng)濟(jì)有過熱隱憂，但還是堅(jiān)持了維持寬松的流動(dòng)性，以保證讓脆弱的經(jīng)濟(jì)能夠順利恢復(fù)，同時(shí)各國(guó)仍全力推出刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，這保證了原油需求旺盛?！睏畎脖硎荆瑥臋?quán)威機(jī)構(gòu)展望來看，夏季以及下半年全球原油需求恢復(fù)將進(jìn)一步加速，供不應(yīng)求的局面將加大去庫(kù)力度，這基本確保了油價(jià)的大趨勢(shì)仍將是重心逐步抬升。

于芃森同樣認(rèn)為，短期內(nèi)國(guó)際原油出現(xiàn)大跌的可能性較小?！岸唐趤砜?，美國(guó)即將進(jìn)入夏季出行高峰，北美、東北亞、西北歐這三大原油需求地，占據(jù)了全球近六成的消耗，而這三個(gè)地區(qū)目前的經(jīng)濟(jì)狀況處于持續(xù)恢復(fù)中，原油再度出現(xiàn)大跌的可能性降低，二季度及三季度用油旺季也會(huì)對(duì)行情帶來明顯的支撐。”他表示，后期需要關(guān)注的是四季度，目前來看，OPEC+將會(huì)在三季度再度調(diào)整供應(yīng)，存在繼續(xù)增加供應(yīng)的可能，而四季度全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度依舊是未知數(shù)，那么市場(chǎng)供需就存在一定變數(shù)，盲目地看漲全年或許會(huì)存在問題。

在原油的拖累下，昨天能化板塊悉數(shù)走低，其中高低硫燃料油也同樣跟隨油價(jià)下跌。不過，光大期貨能化分析師杜冰沁認(rèn)為，近期高低硫燃料油自身基本面偏弱的表現(xiàn)也是其盤面價(jià)格走低的原因。

“盡管由于新加坡低硫燃料油市場(chǎng)下游需求疲軟且來自美洲的套利貨供應(yīng)量減少，5月來自西方的低硫燃料油船貨預(yù)計(jì)將下降至160萬—180萬噸，較4月大幅下降。不過目前全球幾大庫(kù)存仍維持高位。需求方面，4月份新加坡VLSFO的銷量在過去幾個(gè)月觸底，由于中國(guó)價(jià)格較低，部分終端需求從新加坡轉(zhuǎn)向中國(guó)。雖然高硫有望受到發(fā)電廠季節(jié)性消費(fèi)的支撐，目前需求增長(zhǎng)相對(duì)于旺季而言仍相對(duì)有限。當(dāng)前新加坡市場(chǎng)高低硫現(xiàn)貨貼水均轉(zhuǎn)為負(fù)值，新加坡VLSFO仍處于輕度Contango結(jié)構(gòu)，在供應(yīng)跟隨煉廠開工回升的環(huán)境下，需求缺乏明顯增量，市場(chǎng)供過于求的矛盾較為明顯。”杜冰沁說。

從目前的高硫燃料油行情走勢(shì)來看，高波動(dòng)已成為當(dāng)前盤面的主要特點(diǎn)。對(duì)此，杜冰沁表示，高硫燃料油當(dāng)前裂解利潤(rùn)較低，因此對(duì)于油價(jià)的波動(dòng)更為敏感，上漲與下跌的幅度都更大?！吧习肽耆蚪?jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇，疊加OPEC維持減產(chǎn)策略，國(guó)際油價(jià)重心上移，在‘碳達(dá)峰、碳中和’的政策主導(dǎo)下，能源化工品種價(jià)格波動(dòng)加劇。”

在杜冰沁看來，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及通脹預(yù)期之下，包括原油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格普遍上漲。而燃料油作為原油的下游產(chǎn)品，在成本上漲的背景下，未來其價(jià)格中樞有望進(jìn)一步上移。

黑色系品種全線下挫

昨日，黑色系出現(xiàn)全線下挫。其中，螺紋鋼期貨主力合約2110大跌5.55%收?qǐng)?bào)于5309元/噸，熱卷期貨主力合約2110重挫5.16%收?qǐng)?bào)于5678元/噸，同時(shí)，原料端鐵礦石期貨主力合約2109延續(xù)跌勢(shì)，日內(nèi)下跌3.25%，收?qǐng)?bào)于1192.5元/噸。

值得注意的是，螺紋鋼、熱卷期貨盤面價(jià)格自13日以來的5個(gè)交易日中跌幅近15%。對(duì)于這樣急跌的行情，新湖期貨黑色產(chǎn)業(yè)高級(jí)研究員表示，主要是由以下幾個(gè)原因造成的：第一，國(guó)常會(huì)再次關(guān)注大宗商品，同時(shí)發(fā)改委以及市場(chǎng)監(jiān)督管理局等部門就鋼材以及礦石的價(jià)格漲幅過快調(diào)研唐山地區(qū)；此外，唐山以及上海地區(qū)多個(gè)部門就鋼材價(jià)格漲幅過快約談鋼廠以及貿(mào)易商，交易所也出臺(tái)提高保證金以及手續(xù)費(fèi)等措施；第二，當(dāng)前國(guó)內(nèi)發(fā)改委提出去產(chǎn)能回頭看，遲遲未出臺(tái)去產(chǎn)量的政策。“總體來看，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格漲幅過快，政府出現(xiàn)壓制鋼材價(jià)格的意愿，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期2021年去產(chǎn)量政策或?qū)⒂兴潘?，從而?dǎo)致前期上漲的主要邏輯有所松動(dòng)?！彼f。

華融融達(dá)期貨分析師付小廣認(rèn)為，五月份鋼材上漲均為現(xiàn)貨大幅抬升價(jià)格進(jìn)而拉升期貨價(jià)格，價(jià)格上漲存在氛圍推漲甚至虛漲情況，轉(zhuǎn)跌調(diào)整較為正常。在此背景下，12日下午國(guó)常會(huì)召開，總理要求各部委有效應(yīng)對(duì)當(dāng)前過快上漲及產(chǎn)業(yè)影響，緊接著14日，唐山、上海等地多部門聯(lián)合約談鋼鐵企業(yè)，防止惡意串通聯(lián)合漲價(jià)等行為，政策的轉(zhuǎn)向也對(duì)此次加速調(diào)整增添了動(dòng)力，造成了轉(zhuǎn)向后的急跌行情。

“本輪大漲由于現(xiàn)貨市場(chǎng)商家均有較大利潤(rùn)，因此在行情轉(zhuǎn)向時(shí)，商家紛紛大幅暗降出貨，加之目前商家均關(guān)注期貨，期貨的漲跌對(duì)現(xiàn)貨有直接指引作用，因此期貨大跌造成現(xiàn)貨成交不佳，進(jìn)而壓低現(xiàn)貨價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格下跌再次壓制期貨價(jià)格，進(jìn)入一種惡性循環(huán)，此輪快速上漲下跌也反應(yīng)商家的買漲不買跌的市場(chǎng)心態(tài)?！备缎V說。

據(jù)了解，在近日黑色系回調(diào)下跌的過程中，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商成交量大幅下降，建材貿(mào)易商成交均值接近歷史同期的低點(diǎn)，市場(chǎng)投機(jī)情緒大幅降溫。隨著成材價(jià)格大幅下跌，終端的采購(gòu)成本下降，由于終端低庫(kù)存的原因，終端出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)的意愿增加。姜秋宇表示，后期需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)去產(chǎn)量的具體政策，建材成交何時(shí)出現(xiàn)大幅回升，終端何時(shí)進(jìn)行集中補(bǔ)庫(kù)等因素。

在付小廣看來，近期需要重點(diǎn)關(guān)注政策變化和現(xiàn)貨需求。“國(guó)常會(huì)要求有效應(yīng)對(duì)價(jià)格過快上漲，目的也并非讓價(jià)格迅速下跌，只要回歸到合理價(jià)位區(qū)間，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展即可，因此當(dāng)下的快速下跌更多是市場(chǎng)氛圍所致，如果影響到上游利潤(rùn)，或許也會(huì)有相關(guān)政策支撐價(jià)格；另外就是現(xiàn)貨需求，進(jìn)入六月份之后是傳統(tǒng)淡季，或許影響需求，這也是當(dāng)下行情持續(xù)走弱的因素之一。 ”

不過，市場(chǎng)人士均表示，相關(guān)品種近5個(gè)交易日的下跌并不意味著鋼材上漲行情的結(jié)束。

“當(dāng)前主要的交易邏輯是監(jiān)管層喊話以及出臺(tái)措施給市場(chǎng)降溫，市場(chǎng)認(rèn)為2021年去產(chǎn)量政策將較預(yù)期有所放松。但值得注意的是，當(dāng)前螺紋熱卷的終端需求并未出現(xiàn)大幅的下降，隨著價(jià)格的下降，終端采購(gòu)的意愿反而有所增加。歐美的熱卷價(jià)格繼續(xù)上漲，美國(guó)熱卷價(jià)格已經(jīng)達(dá)到1690美元/噸，國(guó)內(nèi)外熱卷價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大?！苯镉钫f。

付小廣則表示，近日來鋼材期貨的走低只是中短期進(jìn)入調(diào)整修正，在下游明顯接受不了高價(jià)之后，價(jià)格自然回落到供需均衡區(qū)間。目前期現(xiàn)價(jià)格均已回歸到四月底的價(jià)格，能否被下游接受，需要觀察近期行情走穩(wěn)之后的需求變化。因此，未來投資者需要關(guān)注價(jià)格快速下跌之后的政策導(dǎo)向以及行情走穩(wěn)之后的市場(chǎng)需求及庫(kù)存變化情況。