近段時間，鐵礦石價格的劇烈波動引起了大家的廣泛關(guān)注。在暴漲暴跌間，市場上有關(guān)鐵礦未來走勢的討論也日益激烈。

鐵礦石主力合約近期走勢

價格大漲大跌，鐵礦波動劇烈

自去年下半年以來，在海外鋼企加快復(fù)產(chǎn)、國外港口發(fā)貨回落導(dǎo)致供需偏緊等多重因素的推動下，鐵礦石價格一路飆升，引發(fā)市場關(guān)注。

就在大家猜測鐵礦這波強勢的上漲行情何時會到頭的時候，國內(nèi)進一步收緊鋼鐵行業(yè)環(huán)保監(jiān)管。今年3月，唐山市就宣布對當(dāng)?shù)?3家企業(yè)實行限產(chǎn)減排，部分限產(chǎn)時間至今年底，鐵礦石應(yīng)聲下跌。

然而到了3月下旬，得益于全球經(jīng)濟的穩(wěn)步復(fù)蘇，鐵礦石價格再次大漲，在4月一度達到233美元/噸，創(chuàng)下歷史新高。進入5月，鐵礦石的價格走勢接近瘋狂，刷新價格頂峰至233.1美元。

作為目前世界上最大的鐵礦石進口國，國內(nèi)鐵礦石價格同樣漲幅顯著。據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，我國總計進口鐵礦規(guī)模突破4億噸至4.72億噸，鐵礦石進口價格達到1032.8元/噸，較去年同期上漲62.7%。

由于鐵礦石價格居高不下，國內(nèi)官方、鋼鐵協(xié)會先后數(shù)次出手控價，監(jiān)管部門的降溫措施密集出臺。5月中旬，我國大商所、上交所以及鄭交所宣布提高鐵礦石合約交易限額和保證金，遏制市場的投機炒作行為。受此影響，鐵礦石遭受重挫，整體下跌超20%。

然而，到了5月底，受政策打壓出現(xiàn)大幅調(diào)整的鐵礦石再次快速反彈，重回上漲通道。今日，鐵礦石領(lǐng)漲期市，主力合約漲幅達3.98%，報1175元/噸。

供需壓力尚存，港口庫存小幅去庫

從鐵礦石的基本面情況來看，供應(yīng)方面，最新一期澳巴鐵礦石發(fā)貨量回升，巴西總發(fā)貨量升至721.4萬噸，澳大利亞總發(fā)貨量升至1501萬噸；北方六大港口到貨量環(huán)比減少，45港疏港量環(huán)比增加。

圖源：Mysteel

此外，在檢察官下令撤離附近米納斯吉拉斯州新古大壩周圍地區(qū)后，淡水河谷中斷了其 Timbopeba 礦和部分 Alegria 礦的生產(chǎn)。淡水河谷表示，關(guān)閉將使其每天的鐵礦石產(chǎn)量減少40000噸。

需求方面，6月8日鐵礦港口日成交量104.8萬噸；高低品價差再度拉大，鋼廠對中高品級鐵礦需求相對轉(zhuǎn)好。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，5月下旬重點港企粗鋼日均產(chǎn)量228.61萬噸，環(huán)比下降3.92%。粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)連降兩周，總體仍處于高位。若保持當(dāng)前下降速度，預(yù)計供需矛盾將大幅緩解。

庫存方面，據(jù)Mysteel消息，截至上周，全國45個港口進口鐵礦為12534.70萬噸，小幅去庫。此外，國內(nèi)礦山的鐵精粉庫存也繼續(xù)下降。

圖源：Mysteel

全國港口成交量下降近六成

中國是目前世界上最大的鐵礦石進口國，據(jù)海關(guān)總署的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，我國鐵礦石進口量價齊升，總計進口鐵礦規(guī)模突破4億至4.72億噸，同比增加6%；進口額達到2020年同月的2.1倍。不過，5月份鐵礦石進口量較前一個月有所下降，5月份鐵礦石進口量為8979萬噸，低于4月份的9857萬噸，環(huán)比下降8.9%。

以寧波舟山港為例，該港域是我國重要的鐵礦石中轉(zhuǎn)基地，共有約19個港區(qū)、600余個泊位，整個港域的月均鐵礦石到港量大概為1200多萬噸，年鐵礦石進口量超過1億噸。

據(jù)央視財經(jīng)報道，近兩個月寧波舟山港的平均到港水平相較于一季度出現(xiàn)一定下滑。從全國港口成交量來看，紅色折線代表的港口現(xiàn)貨成交量5月以來出現(xiàn)大幅下滑，減少約58.8%。

圖源：央視財經(jīng)

政策上仍面臨“打壓”

政策面上，近期也是動作頻頻，唐山豐潤區(qū)獨立軋鋼企業(yè)6月5日至13日執(zhí)行限產(chǎn)、徐州限產(chǎn)政策落地……從領(lǐng)導(dǎo)人、國常會、發(fā)改委、證監(jiān)會、工信部到各行業(yè)協(xié)會，監(jiān)管可以說是隔天就發(fā)一次聲，密集點名大宗商品價格，其中就多次提到要做好鐵礦石的價格異動應(yīng)對工作。

日前，市場還傳出了“關(guān)于調(diào)整唐山鋼鐵企業(yè)日常減排措施的草案”，草案中對鋼企燒結(jié)和高爐管控環(huán)節(jié)和限產(chǎn)比例進行了調(diào)整。對此，Mysteel針對高爐部分進行了理論測算：若按此執(zhí)行，唐山日均鐵水影響量約8萬噸左右，較當(dāng)前實際影響量減少約6.67萬噸。

從中長期來看，限產(chǎn)、壓產(chǎn)政策對原料端的打壓預(yù)期仍存，一旦政策落地，鐵礦石大概率會進入過剩局面，再加上淡季臨近，也會對預(yù)期有所影響。

機構(gòu)：短期波動大，礦價或震蕩運行

對于鐵礦的后市表現(xiàn)，目前市場上各大機構(gòu)的觀點較為一致，短期波動較大，總體礦價或以震蕩運行為主。

申銀萬國期貨認(rèn)為，近期鐵礦反彈更多是一種情緒上的修復(fù)，放松限產(chǎn)一定程度上是前期預(yù)期的落實。在鋼廠利潤快速回落之后，對鐵礦價格支撐減弱，同時二季度末澳洲發(fā)運高峰即將到來，疊加鐵水產(chǎn)量難有增量，港口有望進入累庫階段。后市鐵礦交易基本面比重會逐步加重，可逢高做空。

上海中期期貨指出，鐵礦由于短期矛盾不突出，較難形成趨勢性走勢，后續(xù)走勢將跟隨成材波動，超跌反彈結(jié)束后將逐步趨于盤整，短期波動依然較大，觀望為宜。

寶城期貨表示，目前鐵礦石的強現(xiàn)實局面并未變化，強勁需求疊加供應(yīng)短期減量，給予礦價一定支撐。但是徐州限產(chǎn)再現(xiàn)，政策擾動又起，在強現(xiàn)實和政策博弈的背景下，鐵礦石或以震蕩運行為主。

永安期貨也表示，當(dāng)下鋼材至下游利潤基本完成傳導(dǎo)，鐵礦自身驅(qū)動不強、供需矛盾不大，更多以跟隨成材行情作為價格導(dǎo)向，同時需要關(guān)注海外價格帶來的拉動效應(yīng)，鋼材利潤基本歸零，黑色在成本抬升與下跌負(fù)反饋中徘徊選擇方向，當(dāng)下投資者需謹(jǐn)慎。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，期市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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