周宗濤老師在一次演講中提出：資本市場具有很強烈的精神屬性。筆者非常認同這一觀點。股票市場、期貨市場、外匯市場的價格走勢是由千千萬萬個帶著主觀想法、主觀預期的交易者共同投票而形成的，它們的運行有著強烈的精神屬性。

物質(zhì)的東西可以通過科學的計算，得出準確的結果，比如空氣的構成、結晶體的結構、一座山的海拔高度等。物質(zhì)的運行也能夠找到科學的規(guī)律，比如飛行的火箭、自轉公轉中的地球都可以用運動規(guī)律計算出它下一刻將在哪里，甚至可以知道下一年會在哪里。

而精神的東西就不一樣了，精神的構成、精神的種類、精神的產(chǎn)生和消亡的原理都無法用明確的語言表述。精神它可能隨時變化，變化的理由更是多種多樣，多到我們不知道什么是真正的理由。如此，精神的運行就很難準確把握了。

交易這個詞原本的意思應是以物換物，雖然物品的交換雙方的主觀想法會影響交易的過程和價格，但以物換物的年代交易的物質(zhì)性大于精神性。在現(xiàn)貨交易中物品還是直接交易的對象，而在期貨中，物變成了標的物，變成了隱藏在合約后面的東西，投資者交易的是合約，而直接的體現(xiàn)則是交易價格、交易價格預期、交易價差。

投資者在理性分析時，價格和價格后面的物品有很強的關聯(lián)度。但在達成交易的一瞬間，價格和價格后面的物品可以沒有任何關聯(lián)度，因為投資者看到的只是價格在變化過程中產(chǎn)生的價差機會，至于這個機會的后面對應的是銅還是白糖并不重要；如今很多投資者在分析一個品種的價格運行時，品種名稱只是一個代號而已，該品種的物質(zhì)屬性一點也不會影響他對價格波動的預測或預期，如果把品種的名稱遮掉或是改成另一個品種也不會影響他的思考模式。廣大投資者共同的精神預期特征及其變化構成了某一品種的價格波動形態(tài)，這種波動形態(tài)無法像計算物質(zhì)運行軌跡那樣準確預測。

當投機交易占市場成交量的主體時，精神性的因素就會主導行情的變化，物質(zhì)性的因素反而經(jīng)常出現(xiàn)臨時失效的尷尬。我們在市場中想要通過交易盈利，已不能簡單的分析商品的物質(zhì)性，還靠綜合考慮交易群體的精神性，而對精神的分析和預測要比物質(zhì)難得多，也不可能得到精確的預測，能夠通過蘊藏著投資者精神變化的K線或其他指標分析出漲跌的概率已是不易。

雜談者：沈良  期貨中國網(wǎng)outdoorsmanagement.com總編