七禾網(wǎng)8、由于大宗商品價(jià)格的過快上漲，管理層出臺(tái)了不少“保供穩(wěn)價(jià)”政策。目前這些政策也取得了一定的效果，例如鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。在這樣的情況下，易持資產(chǎn)會(huì)如何應(yīng)對(duì)政策所帶來的影響？

謝海權(quán)：政策帶來的影響還是很明顯的，對(duì)于我們來說主要降低政策影響較大的品種的權(quán)重。

七禾網(wǎng)9、資料顯示，易持資產(chǎn)主要配置證券和期貨兩大投資市場(chǎng)，目前兩者的資金配比情況如何？

謝海權(quán)：我們?cè)趦蓚€(gè)投資市場(chǎng)都配置了，不過當(dāng)前在證券投資市場(chǎng)的配置不大，大致比率為我們管理規(guī)模的10%左右。

七禾網(wǎng)10、貴公司在期市上采取的是全品種交易策略，而股票市場(chǎng)交易標(biāo)的眾多，因此全品種交易在股市上是行不通的。那么，貴公司在股市上如何選擇交易標(biāo)的？

謝海權(quán)：我們配置的股票基金經(jīng)理，專注于消費(fèi)、醫(yī)藥、高端制造幾個(gè)領(lǐng)域。

七禾網(wǎng)11、如今越來越多的期權(quán)品種上市，給市場(chǎng)提供了更豐富的投資標(biāo)的和策略方法。易持資產(chǎn)在期權(quán)上有無布局？未來有無計(jì)劃在此發(fā)力？

謝海權(quán)：我覺得期權(quán)是很好方向，我們?cè)谄跈?quán)上談不上布局，只是有一些研究，主要資源還是傾向CTA，因?yàn)镃TA是我們的主要方向，這個(gè)方向需要我們很多的精力與時(shí)間去挖掘和迭代。

七禾網(wǎng)12、易持資產(chǎn)精于程序化策略的運(yùn)用，就易持資產(chǎn)來說，一個(gè)策略從開發(fā)到實(shí)盤，需要符合哪些條件、經(jīng)歷哪些步驟和過程？

謝海權(quán)：首先是交易理念的提取，過去我們都來自經(jīng)驗(yàn)和總結(jié)，現(xiàn)在我們是經(jīng)驗(yàn)加研報(bào)的模式，交易理念認(rèn)同后我們會(huì)進(jìn)行代碼化，測(cè)試模擬，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和業(yè)績(jī)歸因，之后我們會(huì)進(jìn)行小實(shí)盤測(cè)試交易，對(duì)比回測(cè)和模擬數(shù)據(jù)，持續(xù)的跟蹤改進(jìn)。

七禾網(wǎng)13、隨著程序化交易在國(guó)內(nèi)盛行，導(dǎo)致了程序化策略同質(zhì)化嚴(yán)重的問題，您怎么看待這樣的現(xiàn)象？同是趨勢(shì)交易，您認(rèn)為怎樣的策略能夠在眾多策略中脫穎而出？

謝海權(quán)：程序化同質(zhì)化嚴(yán)重，其實(shí)是因?yàn)橘Y金的增多，市場(chǎng)在新資金帶來的生態(tài)下重塑，這個(gè)時(shí)候不同的機(jī)構(gòu)、個(gè)人都在迭代變化，會(huì)逐步找到新的平衡點(diǎn)，優(yōu)勝劣汰。

其實(shí)對(duì)于怎樣的趨勢(shì)策略能夠脫穎而出，我是沒有話語權(quán)的，如果我確定了直接朝那個(gè)方向迭代就好了，只是主觀覺得后續(xù)要脫穎而出的策略應(yīng)該是有生命力的策略，至于什么是生命力，我認(rèn)為是基金經(jīng)理對(duì)策略深入理解，能夠及時(shí)迭代擴(kuò)展。

七禾網(wǎng)14、此前您提到，程序化交易最大的困難來自兩方面，一個(gè)是回撤的煎熬，一個(gè)是政策的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)這兩大難題，您現(xiàn)在有更好的解決辦法了嗎？

謝海權(quán)：回撤是程序化都要面對(duì)的問題，這個(gè)時(shí)候都是煎熬的，最重要看是否創(chuàng)歷史最大回撤。因?yàn)闅v史最大回撤一般代表了市場(chǎng)生態(tài)的變化，這個(gè)時(shí)候要特別謹(jǐn)慎和認(rèn)真的去研究調(diào)節(jié)，去思考市場(chǎng)生態(tài)變化的情況，去思考應(yīng)對(duì)的方式。政策是交易一直面臨的問題，我覺得對(duì)于這類品種要適當(dāng)?shù)慕档蜋?quán)重。

七禾網(wǎng)15、您于2012年轉(zhuǎn)做程序化交易，在這9年時(shí)間中，從程序化交易的角度來看，您認(rèn)為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的行情走勢(shì)特點(diǎn)、投資者結(jié)構(gòu)等方面主要發(fā)生了哪些變化？您如何看待程序化交易的前景的？

謝海權(quán)：我覺得行情結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)的變化是一直存在又一直重復(fù)的，2008、2009年帶來了大批的產(chǎn)業(yè)投資者，2014、2015年帶來了大批的股指投資者，2019、2020年帶來了大批的私募基金管理人，每一次新的生態(tài)加入都會(huì)對(duì)行情走勢(shì)帶來變化，然后又會(huì)出來一段混沌期，接著又在新的平衡上。所以我們看到了這段程序化的不應(yīng)期，但是這個(gè)問題恰恰是市場(chǎng)的周期演變和混沌，這個(gè)時(shí)候考驗(yàn)的是程序化管理人迭代升級(jí)的能力，做為一個(gè)有著很長(zhǎng)歷史的交易策略，邏輯不會(huì)輕易的失效，我相信它的未來一定是光明的，當(dāng)然這里面需要不斷的總結(jié)梳理提升。