周二A股市場出現(xiàn)沖高受阻的態(tài)勢，上證綜指更是在周期股分化、大金融股回落的牽引下，在盤中一度小幅跳水。不過，“寧時代”為核心的鋰電股、骨科產(chǎn)業(yè)股有所強(qiáng)勢，推動創(chuàng)業(yè)板指有所活躍。

看來，短線熱點較為雜亂，A股市場難以形成清晰的投資主線，短線仍將高位震蕩蓄勢，靜候新投資主線的出現(xiàn)。

周期股漸有強(qiáng)弩之末的感覺

不可否認(rèn)的是，近期周期股出現(xiàn)了炙手可熱的主升浪態(tài)勢，尤其是與新能源產(chǎn)業(yè)掛鉤的周期股更是節(jié)節(jié)走高，一年內(nèi)的漲幅大多在3倍甚至5倍左右，比如合盛硅業(yè)（603260）等品種。此類個股有大漲的邏輯，也有高成長業(yè)績的支撐。

但是，并不能因為此類周期股出現(xiàn)如此強(qiáng)勁的漲幅，也不能因為其下游需求的一時旺盛而忽略其周期性的特征，比如產(chǎn)能擴(kuò)張速度快、下游需求波動大等因素。所以，每一次的周期股進(jìn)入主升浪之后，往往隨之而來的就是又一個周期頂點的不期而至。

因此，當(dāng)周期股紛紛進(jìn)入主升浪，甚至多年不漲的周期股，也僅僅因為“莫須有”的產(chǎn)業(yè)邏輯而大漲，往往就說明了周期股的行情漸漸進(jìn)入尾聲。在此背景下，必然會引起部分先知先覺資金的警覺，一方面是類似于2016年至2017年周期股暴漲后又迅速急跌的歷史教訓(xùn)，告訴市場參與者：主升浪過后往往就是長長的估值回歸之路；另一方面是因為當(dāng)前A股市場即將進(jìn)入四季度，證券市場是有預(yù)期功能的，此時的時間節(jié)點意味著大資金得考慮明年的業(yè)績成長數(shù)據(jù)與當(dāng)前股價的匹配因素。今年的高基數(shù)往往意味著明年成長數(shù)據(jù)的低企，既如此，此時不減倉，何時減倉？

共識度較高的投資主線未現(xiàn)

這體現(xiàn)在盤面中，就是不少周期股在近期出現(xiàn)了第二波拉升格局，比如興發(fā)集團(tuán)（600141）為代表的磷化工概念股，這往往就是實力資金開始漸趨出貨的周期。更何況，無論是今年年初“各種行業(yè)茅”的主升浪，還是現(xiàn)如今的周期股，只要進(jìn)入主升浪，往往就意味著實力資金開始減倉。畢竟，周期股和白馬股、科技股一樣，都不能脫離地心引力（價值規(guī)律）漲到天上去。所以，在周二就有了周期股分化中出現(xiàn)回落的態(tài)勢。

當(dāng)然，目前A股市場成交量極其活躍，滬深兩市成交金額在周二突破1.5萬億元，說明流動性極其充足。這既說明市場的下檔接盤力量較為踴躍，周期股的估值回歸之路可能會有所反復(fù)，也說明A股市場后續(xù)走勢并不會因為周期股的估值回歸而迅速降溫。相反，實力機(jī)構(gòu)資金從周期股減持之后，迫切需要尋找新的投資方向，如此一來，又形成新的建倉行為，進(jìn)而賦予A股新的買盤力量。

只是目前多頭資金尚未找到共識度較高的投資主線，體現(xiàn)在盤面中，就是熱點較為雜亂，既有殺跌的前期龍頭品種，也有一些零散的投資熱點，比如調(diào)整較為充分的醫(yī)療器械股、鋰電股，但這些品種很難形成合力。所以，指數(shù)在周二出現(xiàn)了相對分化的態(tài)勢。

不過，就目前的流動性來說，A股市場并不是弱勢震蕩格局，而是強(qiáng)勢震蕩格局。所以，當(dāng)前仍宜重倉位，方向上盡可能地向調(diào)整充分的新興產(chǎn)業(yè)勢力方向切換，其中包括鋰電為代表的汽車電動化、智能化趨勢的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種，甚至包括新近崛起的元宇宙概念股。