10月25日，生豬期貨大幅跳空高開，一舉攻破17000元/噸大關，盤初上探兩個月高位17470元/噸，并觸及漲停板，隨后回落，最終收漲6.21%，報收于17185元/噸，為近2個月來新高，較9月底的最低價已上漲近30%。

20天，豬價大漲57%

現(xiàn)貨市場方面，10月6日，國內生豬均價觸底10.29元/公斤，養(yǎng)殖戶進入深度虧損的周期，伴隨著本輪豬價的大漲，10月25日，全國生豬出欄均價漲至16.19元/公斤，相比前一日行情漲幅1.05元/公斤，短短20天，豬價大漲57%。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，10月25日，屠企報價全線上漲，豬價“漲翻天”，國內可監(jiān)測的28個省市，生豬均價普遍上漲0.5~1.5元/公斤，其中，大部地區(qū)豬價漲幅超1元/公斤，南北市場，豬價普遍漲入“8字頭”，在川渝以及江浙、廣東等地豬價即將“破8沖9”！

具體來看，在國內北方地區(qū)，東北、華北以及西北市場，生豬出欄均價漲幅維持在0.55~1.3元/公斤，其中，東北豬價普遍上漲超1元，黑龍江行情漲至15.6元/公斤，漲幅達到了1.3元/公斤；而在華北市場，京津市場行情上漲0.55元，生豬均價漲至16.2元/公斤，河北、山西地區(qū)豬價也反彈至16.1元/公斤，豬價進入“8元/斤時代”！在西北市場，豬價上漲0.7~1元，新疆行情漲至14.3元，山西地區(qū)豬價沖高16.55元/公斤！

在國內南方市場，西南、華中、華東以及華南地區(qū)，生豬價格普遍漲幅0.5~1.5元/公斤，除了重慶、貴州以及海南地區(qū)豬價漲幅不足1元/公斤，華東、華中以及兩廣市場豬價漲幅普遍達到了1~1.5元/公斤，豬價上漲凸顯！其中，浙江地區(qū)生豬出欄價格漲至17.3元/公斤！

豬價突變的背后

為何在這么短的時間內，豬價開始全面反彈？主要有以下三點原因。

第一、中央及地方豬肉收儲也給市場帶來提振。繼國家第二輪首次收儲3萬噸儲備肉全部成交后，河南省《河南省2021年省級豬肉儲備工作方案》出臺，開展省級豬肉儲備收儲工作。計劃儲備豬肉3350噸，儲備期為6個月，繼2021年11月至2022年5月。

第二、豬肉需求猛增。隨著天氣轉涼，豬肉價格偏低，多地提前腌臘、灌香腸，加之收儲影響，終端需求明顯好轉。從相關數(shù)據(jù)可見，上一周全國豬肉銷量增加30%，其中3、4線城市以及農(nóng)村銷量增多30-50%，而北上廣等大城市漲了20%。

第三、養(yǎng)殖戶惜售。由于豬價持續(xù)處在成本線下方運行，為了減少虧損，各養(yǎng)殖單位壓欄增重意向較弱，主要以順勢出欄為主，這也導致生豬交易均重不斷下滑。據(jù)統(tǒng)計，截至9月底，全國生豬交易均重為123公斤，環(huán)比下降1.5%，同比下降5.4%。140公斤以上體重生豬存欄量占比下降至2.15%，較年初4.74%的占比幾乎下降了一半，這導致市場肥豬供應減少。

真正的拐點還未到來！

豬價還能漲多久？接下來走勢會如何發(fā)展？

中融匯信期貨研究員吳晨表示，目前，當大豬供不應求時，生豬價格在上漲，養(yǎng)殖端扛價的心理在上升，壓欄不愿出售，屠宰企業(yè)收豬難度大，進一步支撐了生豬價格上漲。從養(yǎng)殖利潤來看，整個行業(yè)仍然遭受了極大的損失。但隨著生豬價格反彈，損失有所減少，自繁自養(yǎng)周均盈利-208.44元/頭，較前一周上漲271.75元/頭。6月前外購仔豬在當前豬價下盈利-1061.3元/頭，較前一周上漲361.75元/頭。

中州期貨認為，由于資本市場提前筑底，生豬期貨價格先行啟穩(wěn)，股期聯(lián)動改變了投資者心態(tài)，做空力量的衰減疊加生豬短期供需矛盾的加劇，引發(fā)生豬期現(xiàn)價格同步上行。目前全國能繁母豬存欄量仍接近正常保有量的110%，能繁母豬結構優(yōu)化疊加繁殖效率的提升，未來生豬供應相對過剩的局面仍將持續(xù)一段時間。

此外，國內凍品庫存依然居高不下。海關數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度中國進口豬肉314萬噸。由于凍品進口成本較高，凍品虧損較為嚴重，隨著產(chǎn)品成為臨期肉，凍品出庫壓力將逐步釋放，預期凍品拋售將向豬價施壓。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局負責人孔亮在國新辦發(fā)布會上表示，預計今年四季度到明年一季度上市的肥豬同比還將明顯增長，生豬供應相對過剩局面仍將持續(xù)一段時間，如不實質性調減產(chǎn)能，豬價低迷態(tài)勢難以扭轉，尤其是明年春節(jié)過后的消費淡季，豬價可能繼續(xù)走低，并造成生豬養(yǎng)殖重度虧損。

光大期貨認為，豬肉庫存依然高企，同時能繁母豬產(chǎn)能去化需要時間，存欄量在三季度末相較去年同期依然高出了約17個百分點。此外，在豬價接連上移的情況下，下游消費產(chǎn)生了一定的抵觸情緒，上周白條豬成交量大幅下降了約27%。也就是說，此次豬價的上移大概率為階段性反彈，短期雖有保持強勢的可能，但高度極其有限，從中長期來看，豬價維持弱勢震蕩的可能性較大，真正拐點大概率要到明年二季度才會到來。

私募排排網(wǎng)研究主管劉有華認為，豬肉價格目前正處于底部震蕩，但還遠未到上漲周期。從時間尺度來看，2006至今豬肉價格一共經(jīng)歷了4輪周期，前三輪一般在3-4年內完成一輪漲跌的過程，而此輪豬周期從2019年初至今，才2年多的時間。從供給角度來看，生豬產(chǎn)能仍將慣性增長，同時凍豬肉和進口仍保持較高的水平，可見豬肉供給依然較為充裕，但考慮到豬糧比一直處于低位，豬肉價格下降空間亦不大。

注：以上內容僅供參考，不作為投資建議，市場有風險，投資需謹慎！

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