七禾網(wǎng)7、FOF基金怎么去做擇時(shí)？

廣聚星合：擇時(shí)與基金權(quán)重配比有很大的關(guān)聯(lián)性。

我們對(duì)管理人層層篩選，才會(huì)將其運(yùn)行的產(chǎn)品納入我們的“基金產(chǎn)品池”。他們穿越市場(chǎng)牛熊，通過市場(chǎng)驗(yàn)證，已在私募基金上取得一席之地。所以我們經(jīng)常說，這些投顧都沒有“好”與“壞”之分，只在于是否適合當(dāng)下的行情。

市場(chǎng)是瞬息萬變的，我們無法預(yù)判未來的行情，但是可以通過基金權(quán)重的配比來彌補(bǔ)擇時(shí)的缺陷。

七禾網(wǎng)8、廣聚星合的資產(chǎn)配置更多的是依據(jù)主觀還是量化？

廣聚星合：主觀為主、量化為輔，雖然量化分析可以對(duì)過往業(yè)績(jī)和風(fēng)格歸因做出客觀的判斷，但是市場(chǎng)是變化莫測(cè)的，還是需要FOF管理人和子基金管理人發(fā)揮人的主觀研發(fā)能力，調(diào)整策略適合市場(chǎng)。

七禾網(wǎng)9、選擇投顧（基金經(jīng)理）的標(biāo)準(zhǔn)是什么？權(quán)重（業(yè)績(jī)、團(tuán)隊(duì)、理念等）如何劃分？

廣聚星合：在實(shí)際的投資中，我們會(huì)借助凈值歸因、持倉歸因和盡職調(diào)查等方式，通過定性和定量結(jié)合的方式來全面分析基金的投資價(jià)值。這些做法比單一維度的篩選基金方式更加科學(xué)。

七禾網(wǎng)10、在產(chǎn)品運(yùn)行過程中，與投顧的距離是“近”好還是“遠(yuǎn)”好？是否會(huì)做出一些干預(yù)？

廣聚星合：應(yīng)當(dāng)與投顧保持一定的距離，但并不意味著不聞不問。我們會(huì)做產(chǎn)品的投后跟蹤，主要觀察策略的運(yùn)行與事前盡調(diào)是否一致，但同時(shí)我們并不會(huì)直接干預(yù)投顧的策略。除非投顧的策略因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或者人為因素而導(dǎo)致較大的回撤，我們會(huì)重新介入調(diào)查，依據(jù)收集的信息及數(shù)據(jù)做出相應(yīng)的判斷。

七禾網(wǎng)11、在產(chǎn)品的運(yùn)作過程中，廣聚星合會(huì)根據(jù)投顧的表現(xiàn)進(jìn)行權(quán)益動(dòng)態(tài)調(diào)整嗎？如調(diào)整，那么依據(jù)是什么？

廣聚星合：我們會(huì)根據(jù)策略的表現(xiàn)做動(dòng)態(tài)調(diào)整。第一，我們會(huì)與投顧保持一定的溝通，了解他現(xiàn)階段的發(fā)展規(guī)劃、對(duì)市場(chǎng)預(yù)判的邏輯以及對(duì)資金的需求度。第二，我們會(huì)觀察組合基金的整體策略權(quán)重與當(dāng)前行情的匹配度。依據(jù)不同的市場(chǎng)風(fēng)格，動(dòng)態(tài)調(diào)整權(quán)重配比。

七禾網(wǎng)12、有人說做資產(chǎn)配置，宏觀研究非常重要，您是否認(rèn)同？公司團(tuán)隊(duì)對(duì)宏觀研究的投入大嗎？

廣聚星合：宏觀研究對(duì)于資產(chǎn)配置和投資決策固然很重要，但是對(duì)于FOF管理人來說，并不能過分強(qiáng)調(diào)擇時(shí)，應(yīng)該“多看少動(dòng)”。目前宏觀研究方面，我們自身團(tuán)隊(duì)還在不斷積累，主要是與一些合作的團(tuán)隊(duì)保持溝通和交流。

七禾網(wǎng)13、很多人認(rèn)為FOF就是一古腦兒把市場(chǎng)上表現(xiàn)優(yōu)秀的基金產(chǎn)品配置在一起就行了，您怎么看這樣的觀點(diǎn)？

廣聚星合：FOF并不是簡(jiǎn)單的“俄羅斯套娃”。FOF作為組合基金，真正的價(jià)值就在于“組合”二字。如果只是將優(yōu)秀的基金產(chǎn)品配置在一起，沒有對(duì)投資策略的深刻思考，沒有對(duì)資產(chǎn)配置的深入洞察，就不是真正意義上的FOF產(chǎn)品。

七禾網(wǎng)14、您覺得一只好的FOF產(chǎn)品所具備的特質(zhì)是什么？

廣聚星合：一只優(yōu)秀的FOF產(chǎn)品除了資產(chǎn)配置和投資管理能力以外，我們認(rèn)為投資耐心也是極為重要的特質(zhì)。

七禾網(wǎng)15、FOF的核心價(jià)值是什么？

廣聚星合：FOF的核心價(jià)值是資產(chǎn)配置。他研究的是如何做好資產(chǎn)間的權(quán)重配比，如何做好一名伯樂篩選出優(yōu)秀的基金經(jīng)理。

七禾網(wǎng)16、相較普通私募機(jī)構(gòu)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，廣聚星合的研發(fā)團(tuán)隊(duì)的功能和特點(diǎn)是什么？

廣聚星合：我們團(tuán)隊(duì)的一個(gè)突出特點(diǎn)是跟蹤、合作的私募投資團(tuán)隊(duì)范圍廣、類型多、時(shí)間長(zhǎng)。盡調(diào)過的團(tuán)隊(duì)近1000家，跟蹤時(shí)間長(zhǎng)達(dá)3年以上。