“妖鎳之風(fēng)”席卷市場！繼昨日一夜暴漲超70%后，倫鎳愈戰(zhàn)愈勇，今日盤中最高飆漲超110%，突破10萬美元關(guān)口，最高觸及101365美元/噸。之后，倫鎳價格雖有所回落，但漲幅仍接近60%。

倫鎳年內(nèi)走勢

在海外市場的拉動下，國內(nèi)滬鎳期貨已經(jīng)連續(xù)兩日漲停，續(xù)創(chuàng)歷史新高。截至3月8日收盤，滬鎳主力合約漲15%，報228810元/噸。業(yè)內(nèi)人士表示，如果今晚滬鎳期貨再次漲停，市場上爆倉的情況或會增加。

滬鎳主力合約年內(nèi)走勢

傳中企遭國外期貨巨頭逼空

市場普遍認(rèn)為，鎳價此輪大漲已經(jīng)完全脫離基本面，更多是資金博弈的結(jié)果。與此同時，有關(guān)國內(nèi)企業(yè)慘遭國外期貨巨頭逼空的消息也在市場上不脛而走。

據(jù)市場傳聞，瑞士嘉能可斯特拉塔大宗商品貿(mào)易商在鎳上面逼倉中國一家民營企業(yè)。倫敦金屬交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，有一名“神秘”的鎳庫存持貨商已經(jīng)持有至少倫敦金屬交易所一半的庫存。傳聞稱該民企為中國最大的民營鋼鐵企業(yè)，世界鎳王——青山控股集團(tuán)。

事實上，早在今年2月14日，彭博社就報道過青山的空頭倉位，這意味著相關(guān)布局可能于2月中旬就已經(jīng)開始布局，而俄烏戰(zhàn)爭的爆發(fā)則給了多頭進(jìn)攻的絕佳時機。當(dāng)時，彭博社援引的知情人士稱，青山控股自去年開始建立空頭頭寸，部分原因是該公司董事局都主席項光達(dá)想對沖產(chǎn)量增長，并認(rèn)為鎳價的上漲勢頭會消退。青山在印尼的生產(chǎn)成本低于每噸10000美元，而LME的基準(zhǔn)價格超過23000美元。

來源：彭博社

在本次俄鎳受限的機會下，超級資金乘機逼空青山，青山控股或面臨約80億美元的虧損。對于該傳聞，青山控股相關(guān)人士回應(yīng)表示，正在整理相關(guān)資料和內(nèi)容，屆時將會統(tǒng)一作公開回應(yīng)，今天（3月8日）能不能回應(yīng)，目前還不確定。嘉能可方面則稱傳聞“毫無依據(jù)”。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，逼空是本次鎳價暴漲的重要原因，但這一行為的發(fā)起離不開全球鎳短缺這一基本邏輯。

俄烏沖突加劇鎳市供應(yīng)擔(dān)憂

事實上，今年年初以來，鎳價就已經(jīng)進(jìn)入震蕩上漲通道，作為鎳期貨的交割品，純鎳庫存處于低位是拉動行情的主要原因。

資料顯示，當(dāng)前全球鎳庫存已經(jīng)下降至歷史低位水平。自去年4月以來，倫鎳庫存就從264606噸的高位一路去化，目前暫無反彈回升跡象，最新的庫存數(shù)據(jù)為76830噸，續(xù)刷兩年低位，區(qū)間降幅超過70%。而上期所庫存也已經(jīng)降至0.54萬噸。

圖源：文華財經(jīng)

需求方面，自去年開始，全球鎳需求就在動力電池的推動下出現(xiàn)明顯上升。據(jù)淡水河谷數(shù)據(jù)顯示，電動汽車領(lǐng)域，2030年用鎳需求有望超過89萬噸，激進(jìn)估計有望達(dá)到170萬噸。放眼全產(chǎn)業(yè)，據(jù)有色金屬研究機構(gòu)安泰科預(yù)計，2022年全球鎳需求將達(dá)到305萬噸，同比增速9.4%；我國鎳需求165.5萬噸，同比增速7.3%。

據(jù)世界金屬統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球鎳市場的供應(yīng)短缺達(dá)14.43萬噸，而在2020年時鎳市場的供應(yīng)還過剩8.4萬噸。這意味著，全球鎳需求正呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長。

而俄烏沖突的升級，則明顯加劇了市場對鎳市供應(yīng)的擔(dān)憂。資料顯示，俄羅斯是鎳生產(chǎn)大國，俄羅斯鎳約占全球產(chǎn)量的11%，俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司是全球最大的鎳生產(chǎn)商。根據(jù)俄羅斯海關(guān)數(shù)據(jù)，2021年鎳出口約13.14萬噸。其中，出口至歐洲約5萬噸，約占俄鎳出口38%。隨著歐美國家對俄羅斯制裁的加碼，俄鎳的交易和運輸受到了較大的阻礙和延誤，這也將進(jìn)一步加大歐洲鎳現(xiàn)貨的緊缺情況，推動鎳價上漲。

俄羅斯在金屬市場所占份額

數(shù)據(jù)來源：Wood Mackenzie

鎳價異動，相關(guān)概念股拉漲

受期貨市場影響，家里有“鎳礦”的上市公司也受到了投資者的關(guān)注，A股市場上的鎳概念股出現(xiàn)大幅拉漲。

今日早盤，Wind鎳礦指數(shù)領(lǐng)漲市場，鵬欣資源、青島中程漲停開盤。盛屯礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、中國中冶等大幅高開。從資金流向來看，今日鵬欣資源和格林美獲主力資金凈流入超過1億元，其中格林美凈流入1.85億元居于首位。

此外，鎳價的上漲還極大的提振了概念股的業(yè)績。在已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的6只個股中，有5股預(yù)增，其中盛屯礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、西部礦業(yè)預(yù)計增幅中值居前，分別為2015.5%、233.26%、220%。

官方出手，暫停“妖鎳”交易

針對近期鎳價暴漲，官方也采取了一系列措施限制炒作。

倫敦金屬交易所周二表示，所有方式的期鎳合約交易將在倫敦時間2022年3月8日08:15暫停（北京時間16:15），不允許在LME Select屏幕交易系統(tǒng)進(jìn)行鎳交易，也不允許在場內(nèi)進(jìn)行交易。LME期鎳合約保證金將暫時基于2022年3月7日的收盤價進(jìn)行計算。

在暫停鎳市場交易的消息出來后，銅、鋁、鉛、鋅等金屬價格，全面跳水，其中銅和鋁價格，在10分鐘內(nèi)，漲幅為負(fù)。

上期所方面，自市場波動加劇后，交易所已經(jīng)在2月23日至3月7日期間發(fā)布了3次市場風(fēng)險提示通知及一系列風(fēng)控措施，提醒有關(guān)單位做好風(fēng)險防范工作，理性投資，維護(hù)市場平穩(wěn)運行。

無錫市不銹鋼電子交易中心也表示，將自3月8日（周二）起暫停鎳品種所有提單買賣協(xié)議的交易，恢復(fù)時間另行通知；自3月8日（周二）結(jié)算時起，調(diào)整鎳品種所有提單買賣協(xié)議的訂金至20%，在此之前，所有持有鎳品種提單買賣協(xié)議的交易商限制出金。

飆漲之后，鎳價后市怎么走？

在鎳價出現(xiàn)史無前例的飆漲后，鎳后市又將如何表現(xiàn)呢？各期貨公司也發(fā)表了自己的看法。

華泰期貨分析，目前鎳仍處于低庫存、強現(xiàn)實、弱預(yù)期的格局之中，全球精煉鎳庫存仍在持續(xù)下滑并處于低位、現(xiàn)實供需偏強，低庫存與低倉單狀態(tài)提升鎳價上漲彈性。鎳中線供需預(yù)期不太樂觀，但中線預(yù)期亦存在變數(shù)。在庫存出現(xiàn)明顯拐點、現(xiàn)實供需轉(zhuǎn)為過剩之前，鎳價仍以偏多思路對待。近期鎳價受資本博弈和擠倉影響大幅走強，在資本博弈結(jié)束之前，或仍將維持偏強態(tài)勢，但當(dāng)前價格已經(jīng)嚴(yán)重脫離供需，下游大幅虧損，鎳價亦需謹(jǐn)慎對待。

浙商期貨指出，鎳礦方面，菲律賓鎳礦發(fā)運持續(xù)回落，鎳礦價格有望維持上漲態(tài)勢。冶煉端，國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量邊際回升，但印尼鎳鐵進(jìn)口量存在較大不確定性，鎳鐵供應(yīng)延續(xù)偏緊格局。需求方面，不銹鋼終端需求邊際改善推動鋼價明顯回升，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈價格有望延續(xù)回升態(tài)勢，而新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)上行對硫酸鎳需求繼續(xù)增長，鎳市供應(yīng)結(jié)構(gòu)性短缺問題仍存。綜上，預(yù)計鎳價延續(xù)偏強震蕩走勢，建議繼續(xù)維持偏多思路操作。

金源期貨表示，鎳價上漲的直接原因在于俄烏沖突的升級，市場擔(dān)憂俄鎳供應(yīng)將會受到限制，疊加目前不斷下降的倫鎳庫存，因此出現(xiàn)了多逼空的行情走勢。目前來看，鎳價行情已經(jīng)開始脫離基本面范疇，進(jìn)入市場對于庫存以及交倉的博弈之中，行情走勢不確定性更大，建議暫時多看少動，不宜貿(mào)然猜頂。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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