周四A股市場(chǎng)在早盤一度高開，地產(chǎn)股、煤炭股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股漸趨活躍，但光伏為代表的新能源賽道股的賣單持續(xù)涌現(xiàn)，賣壓增強(qiáng)。主要股指隨之節(jié)節(jié)走低，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)更是急跌3.18%、3.03%，折射出拋壓沉重，市場(chǎng)一度形成的反彈預(yù)期隨之消散。

光伏等賽道股面臨壓力

近期A股市場(chǎng)上市公司的盈利預(yù)期有所減弱。歐盟經(jīng)濟(jì)實(shí)力減弱影響著各路資金對(duì)歐洲光伏等新能源需求能力的擔(dān)憂，因此我國(guó)新能源產(chǎn)品的出口預(yù)期在降低。

這對(duì)光伏等賽道股來說，將面臨較大的股價(jià)壓力。一是因?yàn)樵阮A(yù)期強(qiáng)烈，市場(chǎng)參與各方給予光伏等新能源股的估值一直很高，動(dòng)不動(dòng)就是50倍、100倍市盈率。一旦增速放緩，就會(huì)引發(fā)估值坐標(biāo)的重估，進(jìn)而釋放出較大的調(diào)整能量。二是因?yàn)楣夥荣惖拦山灰走^于擁擠，一旦有籌碼率先涌出，就會(huì)形成跟風(fēng)效應(yīng)，股價(jià)下跌往往會(huì)成為進(jìn)一步下跌的理由。由此可見，對(duì)于交易擁擠的賽道股來說，一旦基本面出現(xiàn)分歧，產(chǎn)業(yè)邏輯出現(xiàn)裂縫，估值坐標(biāo)重估，那么，股價(jià)的急跌就在所難免。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股漸成避風(fēng)港

就盤面來看，雖然賽道股受壓，主要股指急跌，但是，地產(chǎn)股、金融股、煤炭股等品種，在周四盤面中逆市拉升，說明市場(chǎng)存量資金仍然在不斷尋找著避風(fēng)港。

一方面是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)所處的股價(jià)結(jié)構(gòu)較為獨(dú)特，既有賽道股的估值高企，也有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的估值低企。像金融股、地產(chǎn)股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的估值處在歷史中位數(shù)的下方，部分品種甚至還處在歷史低位區(qū)域，再度下跌空間有限。所以，成為防御性資金的首選避風(fēng)港。

另一方面是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)所處的環(huán)境也意味著市場(chǎng)雖然疲軟，但下跌空間相對(duì)有限。畢竟，在當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體中，能夠保住能源安全且供應(yīng)鏈完美運(yùn)作的，可能只有中國(guó)這個(gè)超大型經(jīng)濟(jì)體，所以，比較優(yōu)勢(shì)依然存在，這可能也是在全球資本市場(chǎng)風(fēng)雨飄搖之際，北上資金為代表的外資仍然對(duì)A股等中國(guó)資產(chǎn)保持著一定的定力的邏輯之所在。而且，在周四，大型商業(yè)銀行進(jìn)一步降低存款利率，這從一個(gè)側(cè)面說明相關(guān)各方仍在努力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，也在穩(wěn)定預(yù)期。如此就刺激著一部分資金不愿意就此退出市場(chǎng)，而只是在市場(chǎng)疲軟大背景下，尋找相對(duì)安全的避風(fēng)港，以圖未來。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)的反彈預(yù)期雖然被賽道股的急跌給影響了，但仍然有部分資金在積極尋找避風(fēng)港，這既是短線A股市場(chǎng)下跌的緩沖力量，也是A股市場(chǎng)未來反彈的希望源泉。由是觀之，短線A股市場(chǎng)雖然壓力重重，但希望猶在。因此，在操作中，也宜跟隨存量資金去尋找避風(fēng)港，以待反彈。