貴州茅臺(tái)酒股份有限公司(600519.SH,以下簡稱“貴州茅臺(tái)”)2022年年報(bào)顯示,期內(nèi)營業(yè)總收入1275.54億元,同比增長16.53%;實(shí)現(xiàn)凈利潤627.16億元,同比增長19.55%。 而在名酒君看來,茅臺(tái)這份成績單背后,還有很多秘密和細(xì)節(jié)值得關(guān)注。 營業(yè)總收入增速、凈利增速超越2019年 值得注意的是,貴州茅臺(tái)2021年?duì)I業(yè)總收入增速為11.71%,凈利潤增速為12.34%。相對于茅臺(tái)的體量來說,2022年能有這樣的增速屬實(shí)不易。 同時(shí),2022年?duì)I業(yè)總收入、凈利增速也超過疫情前2019年的營業(yè)總收入增速15.10%、凈利潤增速17.05%。 年報(bào)略超預(yù)告 年報(bào)顯示:2022年?duì)I業(yè)總收入1276億元,增長16.5%,凈利潤627億元,增長19.6%。其中Q4收入378億元,增長16.5%,實(shí)現(xiàn)凈利潤183億元,增長20.3%。二者均略超前期生產(chǎn)經(jīng)營情況公告,延續(xù)歷來正式報(bào)表略超預(yù)告的風(fēng)格。 茅臺(tái)基酒產(chǎn)能達(dá)歷史峰值 2022年,茅臺(tái)共生產(chǎn)出5.68萬噸茅臺(tái)基酒,比上年增長了0.6%,達(dá)到歷史最高峰值。 茅臺(tái)噸價(jià)增幅明顯 茅臺(tái)酒全年銷量1078.3億元,同比增長15.37%。其中噸價(jià)284.51萬元,增長了10.4%,測算每500ml平均出廠價(jià)已至1339元。 2023年可供茅臺(tái)酒銷量充沛 業(yè)內(nèi)人士計(jì)算:2022年茅臺(tái)酒銷量3.79萬噸,僅增長4.5%,以2018年產(chǎn)量4.97萬噸(茅臺(tái)酒5年出廠周期,報(bào)表對應(yīng)4年前)測算的出酒轉(zhuǎn)換率僅76%,明顯低于前幾年的85%左右。說明可供基酒已充足,同時(shí)預(yù)計(jì)給2023年銷量增長留有余地,以2019年產(chǎn)量4.99萬噸對應(yīng)80%轉(zhuǎn)換率測算,2023年可供銷量達(dá)4萬噸,增長5%以上。 值得關(guān)注的是,2022年,茅臺(tái)系列酒(茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)1935酒、漢醬酒、賴茅酒)銷量3.03萬噸,增長0.32%,而銷售收入為159.39億元,同比增長26.55%。說明茅臺(tái)醬香系列酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已明顯優(yōu)化,產(chǎn)品利潤貢獻(xiàn)率也進(jìn)一步提升,未來還有繼續(xù)上升的趨勢。 直銷:批發(fā)接近4:6 批發(fā)代理渠道收入首次下滑 年報(bào)顯示,2022年貴州茅臺(tái)直銷渠道營收493.79億元,同比增長105.49%,毛利率達(dá)96.20%。批發(fā)代理渠道743.94億元,同比降9.31%(是2016年區(qū)分直銷和批發(fā)代理收入以來首次下滑),毛利率為89.22%。直銷渠道和批發(fā)代理渠道營收比接近四六開。 直銷渠道是指自營和“i茅臺(tái)”數(shù)字營銷平臺(tái)渠道。其中,“i茅臺(tái)”于2022年3月31日上線試運(yùn)行,同年5月19日正式上線。 根據(jù)貴州茅臺(tái)披露,“i茅臺(tái)”截至2022年末注冊用戶超3000萬,實(shí)現(xiàn)銷售收入118.83億元,毛利率95.26%。占貴州茅臺(tái)22年總體營收的9.6%。 國外營收賣出了一個(gè)省酒龍頭 年報(bào)顯示,2022年貴州茅臺(tái)國內(nèi)銷售收入1195.33億元,比上年增長了15.56%。國外收入42.40億元,同比增長61.91%。42.4億元的收入也基本等于一個(gè)省酒龍頭的年銷售額了。 可以看出茅臺(tái)在國際市場的熱度進(jìn)一步提高,也符合茅臺(tái)近期提出的“著力統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個(gè)市場一體構(gòu)建”戰(zhàn)略方向。 存貨充沛 本期貴州茅臺(tái)存貨達(dá)388.24億元,占總資產(chǎn)的15.26%,同比增加16.26%。其中,庫存商品期末賬面余額和價(jià)值為18.14億元,相比上年多了近5億元。 科研費(fèi)用創(chuàng)新高博士碩士人才增多 據(jù)年報(bào)披露,2022年,茅臺(tái)共啟動(dòng)百余項(xiàng)科研項(xiàng)目,研發(fā)投入5.59億元,同比增長194.21%。公司研發(fā)人員的數(shù)量從去年的659人增至今年的761人,增加了102人,其中博士和碩士梯隊(duì)都增加近20人。 茅臺(tái)冰淇淋首現(xiàn)業(yè)績報(bào) 22年在茅臺(tái)大酒店的3.27億多元的收入中,包含了一款新產(chǎn)品的貢獻(xiàn)——茅臺(tái)冰淇淋(預(yù)估營收2億元左右)。茅臺(tái)冰淇淋誕生短時(shí)間內(nèi)就在市場熱銷,深受年輕群體的喜愛,近期不斷推出新口味也預(yù)示著其潛力巨大。 2023年茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)綠色用電100%覆蓋 年報(bào)披露:2022年,茅臺(tái)通過采購綠電成功減排二氧化碳3.3萬噸,并已完成4,400萬度“綠電”采購。 今年增長動(dòng)力依舊很足 2023年15%左右收入增長目標(biāo)。以茅臺(tái)歷來風(fēng)格,實(shí)際增長速度均快于年初制定目標(biāo)。在更大的基數(shù)之下,年報(bào)指明15%收入增長下限。 而今年增長動(dòng)力主要來自于幾方面:在不直接提價(jià)條件下,第一靠銷量增長;第二是i茅臺(tái)占比提升貢獻(xiàn),二十四節(jié)氣等非標(biāo)新品;第三新增的各地自營店貢獻(xiàn)收入端;第四系列酒今年200億目標(biāo),增長25%。 責(zé)任編輯:李燁 |
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