7月13日，A股三大指數(shù)集體大漲，截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲1.26%，收?qǐng)?bào)3236.48點(diǎn)；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別大漲1.61%、1.85%。當(dāng)日，北向資金大量涌入A股，凈買(mǎi)入額達(dá)135.85億元，單日凈買(mǎi)入額創(chuàng)1月30日以來(lái)新高，連續(xù)4天凈買(mǎi)入。至此，7月份以來(lái)北向資金合計(jì)凈買(mǎi)入96.39億元。

對(duì)于A股大漲的原因，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，一方面，美國(guó)公布6月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，漲幅繼續(xù)回落，數(shù)據(jù)好于預(yù)期，隔夜全球股市集體上行，近期人民幣匯率持續(xù)回升，帶動(dòng)A股走強(qiáng)。另一方面，我國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，進(jìn)出口規(guī)模保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，社會(huì)融資規(guī)模保持較快增長(zhǎng)，下半年經(jīng)濟(jì)有望平穩(wěn)復(fù)蘇，帶動(dòng)市場(chǎng)信心回升，同時(shí)經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，A股多個(gè)板塊估值回落至較低區(qū)間。在多因素共振下，A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較高漲幅。

談及北向資金大量流入A股的主要原因，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)記者表示，首先，美國(guó)略不及預(yù)期的6月份CPI數(shù)據(jù)公布后，全球投資者對(duì)于流動(dòng)性緊縮的擔(dān)憂有所緩解，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所反彈；其次，6月份我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）邊際改善，生產(chǎn)端等領(lǐng)域的高頻數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，反映出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面逐步回暖，A股對(duì)海外投資者的吸引力也有所加強(qiáng)。

興業(yè)證券在近日發(fā)布的一份研報(bào)中表示，自2018年后，外資開(kāi)始趨勢(shì)性流入A股，累計(jì)凈流入呈現(xiàn)出明顯的線性增長(zhǎng)特征，根據(jù)模型測(cè)算，外資基本保持每年凈流入3000億元左右的趨勢(shì)。后市隨著各種不利因素逐步緩解，外資有望進(jìn)一步迎來(lái)系統(tǒng)性回流。

除了外資流入，近期，股票私募大幅加倉(cāng)，倉(cāng)位指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高。私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為80.82%，較上周上漲0.83%。

多路資金積極加倉(cāng)的背后，是機(jī)構(gòu)對(duì)下半年市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。明明表示：“A股估值偏低和經(jīng)濟(jì)逐步回升兩大因素共同決定了7月份A股有望迎來(lái)反彈，短期內(nèi)進(jìn)一步下跌有限。不過(guò)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇趨勢(shì)，投資者可能已經(jīng)從圍繞政策積極博弈轉(zhuǎn)向靜觀政策定調(diào)，A股上行彈性仍取決于政策力度?！?/p>

重陽(yáng)投資董事長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示，未來(lái)投資的主線仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期演進(jìn)的不同階段性特點(diǎn)會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整，這里分成短邏輯、中邏輯和長(zhǎng)邏輯三個(gè)階段。

“當(dāng)下正是布局下半年行情的重要時(shí)機(jī)?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，當(dāng)前大盤(pán)處于三重拐點(diǎn)疊加的階段：第一重是經(jīng)濟(jì)面的拐點(diǎn)，上半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱，下半年隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一攬子政策逐步出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)逐步回升，這將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。第二重是市場(chǎng)的拐點(diǎn)，今年上半年大盤(pán)雖然收在了3200點(diǎn)之上，但是主要是AI和“中字頭”股票上漲帶來(lái)的指數(shù)貢獻(xiàn)，多數(shù)股票的價(jià)格已經(jīng)在低位，有些個(gè)股甚至創(chuàng)了去年10月份以來(lái)的新低，當(dāng)前市場(chǎng)有望出現(xiàn)一定的回升。第三重是風(fēng)格的拐點(diǎn)，下半年市場(chǎng)的風(fēng)格有望逐步切換到景氣度較高、業(yè)績(jī)較為優(yōu)良的新能源龍頭股、消費(fèi)白馬股上，從而帶來(lái)更強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)。

陳靂表示，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望平穩(wěn)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)基本面向好有利于拉動(dòng)A股逐步走強(qiáng)。同時(shí)，7月份是半年報(bào)披露期，部分業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)、經(jīng)過(guò)前期調(diào)整目前估值偏低的板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)。