周四A股市場出人意料地出現(xiàn)了高開走低的態(tài)勢。尤其是中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)的跌幅逾1%。個股行情也持續(xù)降溫，不僅僅是漲幅逾8%的個股僅只有40余家，而且還在于下跌家數(shù)達3900余家，上漲家數(shù)不足1000家，如此的疲態(tài)的確說明A股交易情緒較低。

交易型資金全線收縮

今年以來的A股市場主要靠存量資金的搬家，從前期的賽道股轉向了AI投資主線與中特估主線。其中，中特估主線是上證綜指的核心構成部分。所以，在其他股指相繼擊穿或逼近去年底的收盤位置時，上證綜指在周四的收盤點位仍然高于去年低收盤點位的近3%。

但也正因為如此，無論是AI投資主線還是中特估主線，經過了今年上半年的上漲之后，同其他主線的估值數(shù)據(jù)相比較來說，明顯高企。在未有增量資金來抬升整體估值坐標的前提下，必然會不斷有資金從中特估主線、AI投資主線流出。體現(xiàn)在盤面中，就是此類個股在二季度初開始見底之后，雖然也有結構性行情。但整體來說，沖勁減弱。在本周則有資金進一步收縮戰(zhàn)線的態(tài)勢。

在周四盤面，更是出現(xiàn)了AI投資主線、中特估主線的龍頭品種全線回落的態(tài)勢，比如說AI投資主線的光模塊板塊，再比如說中特估主線的中國人壽等龍頭品種，均出現(xiàn)了高位收出長陰K線或者是跌跌不休的持續(xù)陰K線且陰K線實體不斷拉長的態(tài)勢。這些信息，就意味著今年以來獲益頗豐的交易型資金開始全線收縮，從而使得周四A股出現(xiàn)了意料外的下跌走勢。

背離現(xiàn)象或隱含轉機

也就是說，A股市場的環(huán)境雖然在近期持續(xù)改善，匯率等方面出現(xiàn)了相對有利的態(tài)勢。比如說周四人民幣匯率再度升破7.2的整數(shù)關口。但是，一部分市場參與者只注意到這些有利的、改善的因素，未注意到現(xiàn)實的、交易型資金全線收縮戰(zhàn)線的操作策略所帶來的集中拋壓。也就使得市場輿論暖風頻吹，但由于現(xiàn)實的交易型資金的收縮戰(zhàn)線的拋壓而使得短線股指出現(xiàn)了意料外的急跌走勢。

這其實就說明了當前A股市場的確出現(xiàn)了較為清晰的背離態(tài)勢。一是前文提及的輿論改善、暖風頻吹。但現(xiàn)實卻是A股仍然拋壓不斷，尤其是今年以來漲幅較大的品種出現(xiàn)了均值回歸的壓力。二是匯率走勢與A股股市走勢的背離。以往只要人民幣匯率堅挺，北上資金就會凈流入，A股邊際買盤就會增強，也就會有A股主要股指，至少部分股指出現(xiàn)相對強硬的走勢。但是，在周四，雖然北上資金有所凈流入、人民幣匯率相對堅挺，但A股主要股指依然疲軟。

之所以如此，一方面是因為前文提及的交易型資金全線收縮戰(zhàn)線使得短線A股出現(xiàn)意料外的下跌走勢；另一方面也可能是因為當前A股各路資金正在意圖重新布局。甚至包括交易型資金全線收縮今年以來估值相對高企的投資主線的背后也有著這批資金轉換陣地的可能性。在此過程中，多空的力量有所失衡，從而導致A股的背離。所以，背離的背后隱含著多頭尋找新契機的運作策略。

從當前處在歷史相對低位的A股主要股指的估值數(shù)據(jù)、指數(shù)點位，也可以看出A股市場進一步下跌的空間是相對有限。所以，在當前背景下，可以將更多的籌碼壓向多頭。