能夠建立一套有效的投資法則是每一位交易者夢寐以求的事情，而每個(gè)成功的交易者都擁有一套屬于自己的投資體系。今天向大家介紹的是美國知名投資家、企業(yè)家兼作家及股票經(jīng)紀(jì)人威廉·奧尼爾（William J. O’Neil）是如何自創(chuàng)著名的“CANSLIM”選股投資法則，并在投資實(shí)操中創(chuàng)下26個(gè)月內(nèi)大賺20倍的紀(jì)錄。奧尼爾以及其投資策略“CANSLIM”被人稱為“散戶燈塔”，該策略究竟有什么過人之處？

“散戶燈塔”：用500美元投資變20萬美元

奧尼爾于1933年出在俄克拉荷馬城，畢業(yè)于南衛(wèi)理公會(huì)大學(xué)（Southern Methodist University，在獲得商科學(xué)士后，便在美國空軍服役。1962年-1963年期間，21歲的他開始以500美元展開其投資生涯，通過寶潔、克萊斯勒、Syntex等兩三只股票的交易，8年后，他的投資由當(dāng)初的500美元變成了20萬美元。

奧尼爾曾經(jīng)提到，“一般來說，股票交易要成功，需要具備三項(xiàng)要素：有效的股票選擇程序，風(fēng)險(xiǎn)的控制以及對(duì)所述的前兩項(xiàng)要素嚴(yán)格執(zhí)行的紀(jì)律。”

奧尼爾創(chuàng)下26個(gè)月內(nèi)大賺20倍紀(jì)錄

從空軍退役后，奧尼爾在洛杉磯的海登·斯通（Hayden, Stone & Company）證券公司擔(dān)任經(jīng)紀(jì)人及在哈佛大學(xué)的管理發(fā)展所（PMD：Program for Management Development）研究期間，開始研究美國股票史上漲幅最大的股票所具有的特性，發(fā)展出著名的“CANSLIM”選股投資法則，他以CANSLIM的方法進(jìn)行實(shí)際投資，創(chuàng)下在26個(gè)月內(nèi)大賺20倍的紀(jì)錄。

投資大亨、企業(yè)家與作家多重身份

29歲的奧尼爾創(chuàng)立威廉·奧尼爾公司（William O’Neil & Co.,Inc.），30歲買下紐交所席位，成為當(dāng)時(shí)最年輕的交易席位擁有者。1984年創(chuàng)立了知名的財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)和網(wǎng)站——商業(yè)報(bào)紙《投資者商業(yè)日?qǐng)?bào)》（IBD），成為唯一可以和華爾街日?qǐng)?bào)（The Wall Street Journal）媲美的投資日?qǐng)?bào)。值得一提的是，2021年5月，“媒體大亨”默多克執(zhí)掌的新聞集團(tuán)以2.75億美元收購了《投資者商業(yè)日?qǐng)?bào)》，并將其納入道瓊斯公司。

另外，奧尼爾還有曾經(jīng)寫過4本投資著作，其中《股票投資的24堂必修課》，從選股、選基金，再到尋找買賣點(diǎn)等投資策略都有提及到；另外，還有一本著名的書籍就是《笑傲股市》，該書堪稱交易界的經(jīng)典之作。奧尼爾是技術(shù)分析的堅(jiān)定擁護(hù)者，在著述本書的過程中，他分析了100多年的股票價(jià)格數(shù)據(jù)，以便更好地了解技術(shù)分析的各種原則。

本書為全球暢銷書，作者通過各式各樣的市場，向全球數(shù)百萬個(gè)人投資者傳授累積財(cái)富的秘密。該書通過奧尼爾的CANSLIM?投資系統(tǒng)，一套讓風(fēng)險(xiǎn)極小化且通過考驗(yàn)的七步驟流程，擁有強(qiáng)大的力量，已經(jīng)對(duì)數(shù)個(gè)時(shí)代的交易者造成深遠(yuǎn)的影響。

“CANSLIM”選股投資法則

十余年前，威廉·奧尼爾公司就已成為全球主要基金經(jīng)理人最喜愛的投資顧問公司之一，有超過600位基金經(jīng)理人聽取威廉·奧尼爾的投資建議，而《投資者商業(yè)日?qǐng)?bào)》的全美訂閱人數(shù)曾超過30萬人，對(duì)股市的影響非常大，威廉·奧尼爾公司目前仍擔(dān)任其旗下五家公司的董事長，并持續(xù)以演講的方式宣揚(yáng)其“CANSLIM”的投資策略。

接下來讓我們來認(rèn)識(shí)一下CANSLIM投資法則。CANSLIM各個(gè)字母分別代表一項(xiàng)個(gè)股特性，其中CAN為個(gè)股基本面，SLIM為技術(shù)面。

以下將為大家介紹這個(gè)投資理論。

C - 目前盈利：尋找當(dāng)前凈盈利同比大幅增長的公司，增幅越大越好，最少要有18%-20%（Current quarterly earning per share must be up at least 18~20%）。

A - 年收益：尋找年度盈利正持續(xù)增長的公司。過去5年盈余顯著增長，復(fù)合增長率15%-50%或以上（Annual earning per share should be meaningful growth over the last five years, the annual compounded growth rate of earnings in the superior firms should be from 15% to 50%, or even more per year）。

N - 新因素：CAN SLIM最大贏家是有一些創(chuàng)新因素，包括新產(chǎn)品，新管理層，價(jià)格創(chuàng)新高等，忘了低價(jià)股，低價(jià)股通常有其理由存在。（Buy companies with new products, new management, or significant new changes in their industry conditions, and most important, buy stocks as they initially make new highs in price. Forget cheap stocks—they are usually cheap for a good reason）。

S - 供給與需求：假如數(shù)量有限的股票遇上強(qiáng)勁需求將推動(dòng)價(jià)格上升。相反，股份發(fā)行過量碰上需求疲軟將導(dǎo)致價(jià)格下降。流通在外股份數(shù)量少或在合理水平范圍內(nèi)（Shares outstanding should be small or of reasonable number, not large capitalization, older companies）。

L - 強(qiáng)勢股還是弱勢股：強(qiáng)勢股是代表那些表現(xiàn)出最大的盈利增長，強(qiáng)勁的銷售，和優(yōu)越的股價(jià)表現(xiàn)的企業(yè)，并且公司處于領(lǐng)先的行業(yè)當(dāng)中。并要適應(yīng)在高價(jià)位買入，在更高的價(jià)位賣出。(Leader or Laggard：the 500 best performing stocks from 1953 to 1990 averaged a relative price strength of 87)

I - 機(jī)構(gòu)持股：基金，銀行和其他專業(yè)投資機(jī)構(gòu)都是推動(dòng)市場的動(dòng)力要素。一只股票有最佳表現(xiàn)，必須有機(jī)構(gòu)投資者的支持，去推動(dòng)其價(jià)格走勢。(Institutional sponsorship：Buy stocks with at least a few institutional sponsors with better than average recent performance records)

M - 市場趨勢：跟隨市場趨勢，并確認(rèn)于市場漲勢的情況下入市，并在調(diào)整時(shí)靜觀其變。(Market Direction)

威廉·奧尼爾給散戶的忠告

他提到，即使是最成功的投資者都會(huì)犯錯(cuò)。這些不好的決策，將導(dǎo)致人們產(chǎn)生虧損，而如果你沒有遵守紀(jì)律、不夠謹(jǐn)慎，其中某些虧損甚至可能變得非常糟糕。

你必須接受一個(gè)事實(shí)，選股與時(shí)機(jī)的掌握經(jīng)常都會(huì)出錯(cuò)，即使是最有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)投資者也會(huì)犯錯(cuò)，而放任虧損不斷擴(kuò)大，是所有投資錯(cuò)誤中最嚴(yán)重的一個(gè)。

散戶投資者一定要設(shè)定堅(jiān)定的法則，把投資到每一只股票的最大損失，限制在原始資本的7%-8%之間。

當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，即使你不賣出，你還是得承擔(dān)損失，所以最好賣掉股票并換回現(xiàn)金，這時(shí)候你才能夠以更客觀的態(tài)度來思考一切的事情。

奧尼爾認(rèn)為那些會(huì)對(duì)自己說“我不擔(dān)心我的股價(jià)下跌，因?yàn)樗鼈兪呛霉善?，而且還繼續(xù)收到股利”是非常危險(xiǎn)，而且可能很愚蠢的。

在錯(cuò)的時(shí)機(jī)買進(jìn)的好股票，也可能會(huì)跌得和爛股票一樣多，而且它們可能根本就不是那么好的股票，只不過是你自己一廂情愿認(rèn)為它們好而已。

股市里沒有什么事是確定的，也沒有安全的股票，任何股票都可能在任何時(shí)刻下跌，而且你絕對(duì)無法知道它會(huì)跌多少。

超級(jí)成功的散戶投資者第一條法則：一定要執(zhí)行止損，限制每一筆虧損的金額，要做到這一點(diǎn)，需要無限的紀(jì)律和勇氣。

當(dāng)你的決策可能錯(cuò)誤時(shí)，必須承認(rèn)錯(cuò)誤，并毫不猶豫地賣出，在虧損尚未擴(kuò)大前執(zhí)行止損。你必須順勢而為，不要試圖要求市場來配合你。

在股市贏大錢的秘密，并不是每次都做出正確的決定，而是要在你的決策錯(cuò)誤時(shí)，盡量虧最少的錢。

總結(jié)

一般而言，投資股票要獲得成功需要三項(xiàng)基本要件：即一套有效的選股策略、風(fēng)險(xiǎn)管理以及遵守上述兩項(xiàng)要件的紀(jì)律。而威廉·歐奧尼爾就是一個(gè)最好的范例。他設(shè)計(jì)出一套非常高明的選股方法CANSLIM，和一套控制風(fēng)險(xiǎn)的原則。同時(shí)，他也很有紀(jì)律地執(zhí)行自己的選股策略與風(fēng)險(xiǎn)管理原則。