周一A股市場出現(xiàn)了震蕩中縮量下跌的態(tài)勢。其中，上證綜指擊穿了3100點整數(shù)關(guān)口，接近了去年底的收盤點位。創(chuàng)業(yè)板指則更是創(chuàng)下了2020年6月以來的低點，日K線圖的破位態(tài)勢較為清晰。不過，隨著輿論暖風(fēng)頻吹，實質(zhì)性的利好措施漸趨落地，A股市場進(jìn)一步的下跌空間將趨于收斂。

大金融股補跌

由于A股市場存量資金對預(yù)期的改善有著天然的追逐態(tài)度。所以，在前期，存量資金中的邊際動量資金加大了對券商股、保險股等大金融股的投資力度。畢竟活躍資本市場最為直接的受益者就是以券商股為代表的大金融股。更何況，當(dāng)時的大金融股的機(jī)構(gòu)資金的配置也處在歷史低位區(qū)域，所以，形成了做多合力，使得此類個股在前段時間獲得了較高的超額收益率。

只是由于短線A股市場的整體走勢仍然處于疲態(tài)趨勢中，所以，此類個股的短期超額收益率也使得此類個股的股價迅速處于相對突兀的高位處，且持續(xù)多日的交易也使得此類個股的籌碼相對擁擠起來。因此，隨著相關(guān)措施的漸次落地，這些聚集在券商股等人氣股群體中的邊際動量資金開始對未來潛在工具有了數(shù)量減少的擔(dān)憂。故，部分心急的籌碼就有了搶跑的態(tài)勢，在上周五就有了加速減持的跡象，在本周一，則是減持力度進(jìn)一步加大，證券ETF在周一的跌幅居然也達(dá)到3.53%，這從一個側(cè)面說明了短線浮籌不計成本的減持意圖，也就加大了短線A股的拋壓。

量變終會帶來質(zhì)變

不過，也正因為如此，有敏銳的分析人士指出，減持強(qiáng)勢股恰恰是A股多頭重新布局的開始。因為A股的做空機(jī)制不是太完善，所以，在市場調(diào)整過程中，存量資金會加大對市場趨勢關(guān)聯(lián)度不大或者有著未來政策預(yù)期支撐的板塊的投資力度，就如同前期的券商股等低估值的大金融股被邊際動量資金大力加持一樣。但在市場即將探明底部之際，空頭平倉的表達(dá)方式就是平倉前期強(qiáng)勢股。雖然短線帶來了新的邊際增量的做空籌碼，帶動了短線股指的調(diào)整。但由于平倉過后，籌碼轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，也就給A股帶來了新的邊際增量資金。

更何況，A股市場在近期的一系列舉措，雖然帶有一定的量變特征，比如說交易制度的變革，再比如說科創(chuàng)板相關(guān)上市公司的集體回購信息。在近一、兩個交易日，更是基金、券商等資管機(jī)構(gòu)開始申購自家管理的產(chǎn)品或基金份額，從而帶來了新的增量資金。與此同時，相關(guān)上市公司的現(xiàn)金分紅也給A股帶來了新的增量資金。其中，2023年以來已實施2022年年報分配方案的上市公司帶來了現(xiàn)金分紅總額達(dá)1.79萬億，2023年半年報也已陸續(xù)有上市公司公布了半年報分紅預(yù)案，僅深市就有900億的現(xiàn)金分紅預(yù)告。雖然這些信息一時難以扭轉(zhuǎn)超級人氣股回落所帶來的壓力，也一時難以緩解A股主要股指的下跌破位趨勢。但這些休養(yǎng)生息的量變措施，終將會形成質(zhì)變，活躍資本市場的戰(zhàn)略意圖終將體現(xiàn)在證券市場的實際走勢中。

綜上所述，短線A股雖跌跌不休。但一方面考慮到籌碼的重新分布所帶來的邊際動量資金的增多，另一方面則是諸多量變的信息在持續(xù)增多，終將會形成推動股指反轉(zhuǎn)的質(zhì)變能量。因此，在操作中，不盲目殺跌，相信道阻且長，行則將至，未來終將屬于樂觀者。