周四A股市場延續(xù)著周三疲態(tài)而走出了再度尋找下檔支撐的走勢。其中，上證綜指擊穿3100點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，已擊穿2022年年K線的收盤點(diǎn)位；深證成指更是慘烈，擊穿10000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，2023年的股指跌幅已近10%。不過，A股成交金額趨于萎縮，意味著短線拋壓漸趨減緩，A股主要股指的調(diào)整幅度也將持續(xù)收斂，甚至不排除快速觸底回升的可能性。

邊際拋壓減緩

從周四盤面來看，短線空頭氣勢似乎依然較為兇悍。一方面是體現(xiàn)在以北向資金為代表的近期主要減持力量的相關(guān)數(shù)據(jù)中。比如說，在周四，北向資金仍然凈減持4.3億元。由于A股主要股指中的滬深300指數(shù)對北向資金的流向較為敏感，所以，在周四，滬深300指數(shù)有一定的領(lǐng)跌態(tài)勢。

另一方面則是體現(xiàn)在近期較為活躍的減肥藥、整車股為代表的近期有著行業(yè)增量積極信息的熱點(diǎn)股，他們在周四的盤面中也是跌幅居前，成為短線A股，尤其是創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)下跌的一個重要推手。

不過，隨著時間的推移，邊際拋壓有望持續(xù)減緩，一是因?yàn)槊缆?lián)儲加息隧道漸有到頭的態(tài)勢，這可能也是近期美元指數(shù)雖然強(qiáng)勢，但卻一直在105一線反復(fù)震蕩拉鋸的原因。如此就意味著中美利差有望收斂，北向資金大幅減持回流本土套利差的動能就會減退，從而使得北向資金持續(xù)減持以A股為代表的新興市場權(quán)益資產(chǎn)的動能也將隨之減弱。

二是因?yàn)锳股的成交金額在近期持續(xù)萎縮，周三、周四的成交金額均在6000億元以下，為近年來所罕見。這固然有著量化交易、程序化交易資金調(diào)減交易頭寸的因素，也有著隨著指數(shù)的回落，估值優(yōu)勢的顯現(xiàn)，市場持股者的心態(tài)漸趨穩(wěn)定，從而使得市場浮籌減少，拋壓也隨之收縮。所以，在指數(shù)低位、估值低位的背景下，市場的拋壓也會隨著時間的推移而漸趨收斂，從而減少A股的盤中拋壓。

期待高彈性品種持續(xù)活躍

當(dāng)然，邊際拋壓的減緩，只能說是短線指數(shù)的下跌速率放緩，并不能使得短線股指迅速止住跌勢。從以往經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)主要股指以及估值數(shù)據(jù)均處在低位時，一旦市場出現(xiàn)兩個積極信息，就會觸發(fā)短線股指的強(qiáng)勁反抽的開關(guān)。一是增量的政策措施信息。就如同7月25日的跳空高開高走的長陽K線、8月28日的跳空高開沖高受阻回落的假陰K線，均是如此。二是高彈性品種的持續(xù)活躍，比如說華為產(chǎn)業(yè)鏈在近期的持續(xù)走高等信息。

就目前來看，增量的政策措施信息是可期待的，只是時間上略有不確定性，是節(jié)前的某個交易日還是節(jié)后的某個交易日，存在著不確定性。但是，就高彈性品種的持續(xù)活躍層面來說，已有明顯的盤面特征，不僅僅是前文提及的華為產(chǎn)業(yè)鏈，而且還包括這么兩類品種，一是資源類品種，得益于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，全球商品指數(shù)持續(xù)回升，有望提振這些周期性的高彈性主線的估值中樞。比如說A股的石化類、銅類、煤炭類等品種。二是醫(yī)藥、汽車產(chǎn)業(yè)鏈等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，這些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域在近期是利好消息頻頻出現(xiàn)，使得此類個股的估值邏輯出現(xiàn)了積極改善的態(tài)勢。所以，即便短線有所反復(fù)，但得到了存量的邊際動量資金的青睞，有望在后續(xù)行情中反復(fù)活躍，成為短線多頭維持市場活躍的一個重要抓手。

綜上所述，當(dāng)前A股市場拋壓有望持續(xù)減緩，下跌空間持續(xù)收斂，積極信息開始增多。一旦擁有積極增量信息的高彈性品種在周五出現(xiàn)大力揚(yáng)升的態(tài)勢，短線股指就有望震蕩回穩(wěn)。