■銅：價格回升

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為68030元/噸，漲跌230元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：335元/噸。

3. 進口:進口盈利281.13元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存40516噸，漲跌4108噸，LME庫存178750噸,漲跌-1500噸

5.利潤：銅精礦TC85.03美元/干噸，銅冶煉利潤1766元/噸，

6.總結(jié)：美聯(lián)儲暫停加息，總體氛圍偏鴿；美元回調(diào)商品回升，且低庫存以及低估的需求支持銅價不深跌。觀察67300一線壓力能否收復，收復后背靠66500一線做多，區(qū)間操作思路。

■鋅:區(qū)間運行，價格回升

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價為21630元/噸，漲跌130元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：80元/噸，漲跌-15元/噸。

3.利潤:進口盈利-282.7元/噸。

4.上期所鋅庫存33547元/噸，漲跌1671噸。

，LME鋅庫存75925噸，漲跌1671噸。

5.鋅9月產(chǎn)量數(shù)據(jù)54.4噸，漲跌1.75噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為60.2%，SMM壓鑄為45.85%，SMM氧化鋅為61.1%。

7. 總結(jié)：美聯(lián)儲暫停加息，總體氛圍偏鴿；美元回調(diào)商品回升供應增加確定性強，下游各需求高位持穩(wěn)。鋅價企穩(wěn)跡象，以近期低點為止損做多，區(qū)間操作。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為19170元/噸，相比前值上漲50元/噸；上海有色氧化鋁價格指數(shù)均價為3010元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：滬鋁價格為19175元/噸，相比前值下跌50元/噸；氧化鋁期貨價格為3036元/噸，相比前值下跌34元/噸；

3.基差：滬鋁基差為-120元/噸，相比前值下跌95元/噸；氧化鋁基差為-26元/噸，相比前值上漲34元/噸；

4.庫存：截至11-06，電解鋁社會庫存為68.5萬噸，相比前值上漲2.8萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為22.3萬噸，南海地區(qū)為17.4萬噸，鞏義地區(qū)為9萬噸，天津地區(qū)為5.8萬噸，上海地區(qū)為5.4萬噸，杭州地區(qū)為5.9萬噸，臨沂地區(qū)為1.7萬噸，重慶地區(qū)為1萬噸；

5.利潤：截至11-01，上海有色中國電解鋁總成本為16180.68元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為2959.32元/噸；截至11-07，上海有色氧化鋁總成本為元/噸，對比上海有色氧化鋁價格指數(shù)的即時利潤為3010元/噸；

6.氧化鋁總結(jié)：采暖季來臨之前可以60日線為支撐逢低做多，后續(xù)交易邏輯為減產(chǎn)，再加之下游電解鋁產(chǎn)量在高利潤刺激下，后續(xù)持續(xù)貢獻對氧化鋁需求，基本面一增一減之下，11月15日之后氧化鋁或迎來緊平衡的局面，給與價格強力支撐，價格向上可看到3100-3200元/噸，向上反彈的高度取決于減產(chǎn)力度，繼續(xù)向上突破3200元/噸需配合超預期減產(chǎn)或下游超季節(jié)性修復。若減產(chǎn)不及預期，年內(nèi)價格下方支撐仍然給到2950-3000元/噸，需警惕云南枯水期電解鋁被迫減產(chǎn)現(xiàn)象。

7.電解鋁總結(jié)：基本面上，供應確定性較高，需求尚未明朗，考慮到年內(nèi)云南115萬噸產(chǎn)能減產(chǎn)，或給與鋁價偏強運行的底氣。新疆鋁廠火電干擾對供應影響不大，網(wǎng)電可形成代替，成本略微小浮但仍有利潤。目前進入11月，市場預期有恢復性消費，向上可看到19500元/噸，但出現(xiàn)超季節(jié)性修復的可能性不大。若11月消費仍未有起色，沒有現(xiàn)實支撐，價格理應有一個向下調(diào)整的動作，年內(nèi)支撐位參考18000-18500元/噸。此外，若四季度再現(xiàn)強力的地產(chǎn)刺激政策，宏觀利好主導的市場情緒助推下，鋁價有脫離基本面進一步向上突破的可能。

■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為14950元/噸，相比前值下跌50元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為14250元/噸，相比前值下跌100元/噸，華東地區(qū)差價為700元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為15650元/噸，相比前值下跌50元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價格為14130元/噸，相比前值下跌95元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為120元/噸，相比前值上漲25元/噸；

4.庫存：截至11-03，工業(yè)硅社會庫存為35.9萬噸，相比前值累庫0.8萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.9萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，昆明地區(qū)為4.8萬噸，相比前值累庫0.3萬噸，天津港地區(qū)為3.8萬噸，相比前值累庫0.1萬噸；

5.利潤：截至9-30，上海有色全國553#平均成本為13118.87元/噸，對比上海有色553#均價的即時利潤為1591元/噸；

6.總結(jié)：當前基本面供應端增量有限、增勢停滯，而需求雖未有明顯的季節(jié)性恢復，但總體成色尚可，未有明顯疲軟的下游拖累消費。而成本抬升預期下，下方空間不斷上移，支撐邏輯逐步走強。當前唯一的風險點在于部分社會庫存可能會被釋放到現(xiàn)貨市場中，現(xiàn)貨市場價格承壓，可能會帶動盤面有一定程度回調(diào)，但總體來看供應端并無增量，不改價格向上趨勢，向上力度還需觀察需求恢復情況，從目前來看高點依然給15200-15500元/噸，僅季節(jié)性恢復難以再支撐向上突破，需配合以去庫或者超季節(jié)性的需求改善。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級抗震3960元/噸。

基差：183對照上海螺紋三級抗震20mm。

月間價差：主力合約-次主力合約：77

產(chǎn)量：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.49%，環(huán)比上周增加0.15個百分點，同比去年增加1.01個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.73%，環(huán)比增加0.11個百分點，同比增加3.09個百分點；鋼廠盈利率16.45%，環(huán)比下降2.60個百分點，同比下降11.26個百分點；日均鐵水產(chǎn)量242.73萬噸，環(huán)比增加0.29萬噸，同比增加6.35萬噸。

基本面：庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，各大行降低存款利率，導致螺紋低位回升止跌企穩(wěn)，各方等待利好出臺。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價958元/噸。

基差：38，對照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價差：主力合約-次主力合約：72

庫存：Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為11137.16，環(huán)比增95.65；日均疏港量293.85降16.40。分量方面，澳礦4712.80降6.25，巴西礦4532.66增20.82；貿(mào)易礦6606.80增52.89，球團397.45降34.11，精粉863.61降27.62，塊礦1495.61降42.93，粗粉8380.49增200.31。（單位：萬噸）

基本面：庫存回升，現(xiàn)貨較為堅挺，宏觀利好，近月修復非理性貼水。

■焦煤、焦炭：部分貿(mào)易商進場補貨

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2250元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2160元/噸（0），日照港準一級冶金焦2280元/噸（-10）；

2.基差：JM01基差138.5元/噸（-17），J01基差-233元/噸（-11.5）；

3.需求：獨立焦化廠產(chǎn)能利用率75.64%（0.48%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.25%（0.02%），247家鋼廠高爐開工率80.12%（-2.37%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量241.4萬噸（-1.33）；

4.供給：洗煤廠開工率72.27%（-2.44%），精煤產(chǎn)量60.798萬噸（-2.48）；

5.庫存：焦煤總庫存2071.48噸（-17.28），獨立焦化廠焦煤庫存925.84噸（-14.78），可用天數(shù)10.27噸（-0.16），鋼廠焦化廠庫存737.97噸（0.16），可用天數(shù)11.96噸（0.00）；焦炭總庫存832.69噸（24.03），230家獨立焦化廠焦炭庫存49.59噸（8.15），可用天數(shù)10.63噸（-0.19），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存571.94噸（12.43），可用天數(shù)11.05噸（0.31）；

6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤-38元/噸（-43），螺紋鋼高爐利潤-298.99元/噸（77.85），螺紋鋼電爐利潤-109.06元/噸（132.58）；

7.總結(jié)：焦煤方面，當前焦煤供給端有小幅下行，而下游鐵水仍處高位，焦煤剛需仍存，考慮到當前交易的強預期，當前焦煤下方空間有限。焦炭方面，第一輪提降陸續(xù)落地，焦企利潤空間再次被收窄。考慮到下游鋼廠檢修、復產(chǎn)增多，鐵水難有大幅下行預期，加上電爐利潤尚可，部分貿(mào)易商和鋼廠進場采購焦炭。整體上看，雙焦呈現(xiàn)震蕩走勢，下方空間受制于鐵水產(chǎn)量，向下驅(qū)動減弱。當下，鐵水產(chǎn)量下行的速度和政策刺激力度成為雙焦價格的關鍵因素，后續(xù)將繼續(xù)關注高爐檢修情況、上下游開工率變動和宏觀政策。

■錳硅、硅鐵：跟隨黑色板塊補漲 修復估值

1.現(xiàn)貨：錳硅6517#內(nèi)蒙含稅價6450元/噸(0)，寧夏貿(mào)易價6500元/噸(0)；硅鐵72#青海市場價7350元/噸(-50)，寧夏市場價7350元/噸(-50)；

2.期貨：SM主力合約基差86元/噸(10)，SF主力合約基差230元/噸(90)；

3.供給：121家獨立硅錳企業(yè)開工率64.13%(-3.22),136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率42.44%(0.31)；

4.需求：錳硅日均需求19126.43元/噸(85.86)，硅鐵日均需求3186.7元/噸(15.46)；

5.庫存：錳硅63家樣本企業(yè)庫存25萬噸(-0.7)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫存7.2萬噸(-0.62)；

6.總結(jié)：硅鐵方面，隨著宏觀預期的轉(zhuǎn)暖和下游高鐵水帶來的剛需，黑色板塊中原料的強勢上漲傳導至硅鐵，2312合約切換至2402合約，修復遠月估值，價格出現(xiàn)明顯上行。錳硅方面，在宏觀預期向好和鐵水下滑速度不及預期之際，跟隨硅鐵小幅上漲?？傮w來看，考慮到基本面的改善幅度有限，鋼廠采購節(jié)奏偏向保守，預計雙硅維持震蕩思路。

■純堿：震蕩偏弱

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2200元/噸，華北地區(qū)重堿主流價2300元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2050元/噸。

2.基差：沙河-2301：344元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率87.14，氨堿開工率86.83，聯(lián)產(chǎn)開工率84.71。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存15.78萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存35.53萬噸，倉單數(shù)量0張，有效預報25張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤592.35元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤722.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤291元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤665，浮法玻璃（天然氣）利潤349元/噸。

6.總結(jié)：個別企業(yè)裝置減量，供應下降，訂單接收一般，下游觀望心態(tài)重，按需為主，企業(yè)庫存呈現(xiàn)累計態(tài)勢，純堿走勢震蕩偏弱。

■玻璃：下游剛需補庫

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場價1983.2元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價1946.67元/噸(-31.33)。

2. 基差：沙河-2301基差：293元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃周熔量120.2萬噸(0.44)，日度產(chǎn)能利用率83.43%。周開工率82.08%。

4. 庫存：全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4065.8萬重量箱，環(huán)比0.88%；折庫存天數(shù)16.9天，較上期0.1天；沙河地區(qū)社會庫存195.2萬重量箱，環(huán)比-0.75%。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤280元/噸(55)；浮法玻璃（石油焦）利潤660元/噸(54)；浮法玻璃（天然氣）利潤346元/噸(29)。

6.總結(jié)：下游剛需補庫，場內(nèi)無明顯利好消息，觀望心態(tài)濃厚，預計今日價格多數(shù)持穩(wěn)，個別企業(yè)靈活操作。四季度竣工端有需求支撐，近月有向上修復基差的空間，可逢低做多。

■PP：下游工廠新增訂單不足

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7500元/噸（+0）。

2.基差：PP01基差-194（+35）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存65.5萬噸（-1）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，近期多套PP裝置停車檢修，疊加上游生產(chǎn)企業(yè)庫存控制尚可，供應端壓力有限，下游工廠新增訂單不足，延續(xù)剛需采購狀態(tài)，需求釋放有限。盤面價格上漲的同時，基差走弱，下游制品利潤走弱，而自身生產(chǎn)利潤出現(xiàn)同步走強，這種組合表明盤面在交易未來供應縮減的預期。從起到邊際作用的PDH裝置利潤來看，再度出現(xiàn)壓縮，市場也確實可以交易由PDH裝置利潤走弱帶來的后續(xù)供應縮減預期。

■塑料：棚膜需求逐漸轉(zhuǎn)淡

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8120元/噸（+0）。

2.基差：L01基差-61（+48）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存65.5萬噸（-1）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，隨著鎮(zhèn)海煉化全密度裝置開車，國產(chǎn)LLDPE貨源或有小幅增量，整體看市場供應相對充足，棚膜需求逐漸轉(zhuǎn)淡，規(guī)模型企業(yè)開工尚可，但訂單跟進不足，地膜尚未形成集中接單，農(nóng)膜行業(yè)原料采購積極性不高，少量剛需補庫為主。估值端，PE進口窗口開始打開，從基差對貿(mào)易商庫存的領先性，以及貿(mào)易商庫存對進口利潤的領先性看，貿(mào)易商庫存偏累庫預期的情況下，進口窗口不具備長期大幅打開條件，相應的目前盤面也很難具備持續(xù)上漲條件。

■短纖：盤面交易未來供應增加的預期

1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場主流價7380元/噸（-0）。

2.基差：PF主力基差28（+20）。

3.總結(jié)：近期盤面有所走弱，盤面走弱的同時，基差走強，自身生產(chǎn)利潤走弱，下游制品利潤走弱，這種組合說明盤面大概率在交易未來供應增加的預期。從供需端對短纖及下游制品利潤的領先指引看，目前利潤向下的力度還不會很大，而且在11月中上旬附近會開始拐頭向上；配合目前估值端也遠遠談不上極低。所以我們認為做空短纖利潤可以逐步開始考慮止盈。

■棕櫚油/豆油：關注MPOB報告指引

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7510（+110），廣州7420（+110）；山東一級豆油8460（+40）

2.基差：01，一級豆油216（+18）；01，棕櫚油江蘇12（+102）

3.成本：12月船期印尼毛棕櫚油FOB 840美元/噸（-5），12月船期馬來24℃棕櫚油FOB 822.5美元/噸（-5）；12月船期美灣大豆CNF 575美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.28（0）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，11月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期下降14.90%，油棕鮮果串單產(chǎn)下降13.64%，出油率下滑0.24%。

5.需求：Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-31日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1345051噸，較上月出口的1235560噸增加8.9%。

6.庫存：中國糧油商務網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第43周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為82.0萬噸，較上周的80.4萬噸增加1.6萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為111.8萬噸，較上周的113.5萬噸減少1.7萬噸。

7.總結(jié)：隔夜原油因需求走弱憂慮大跌，或拖累植物油市場情緒。11月10日MPOB將發(fā)布月度供需報告。此前海外貿(mào)易商和分析師預估 ，馬來西亞10月末棕櫚油庫存料連續(xù)第六個月增加，至256萬噸，較9月增長10.82%；10月預計生產(chǎn)188萬噸毛棕櫚油，較上月增長2.76%，并且創(chuàng)下2020年9月以來最高水平；10月出口可能增長8％至129萬噸。貿(mào)易商表示，印度10月食用油進口驟降至16個月低位，因庫存上升促使精煉商減少棕櫚油、豆油和葵花籽油采購。平均預估顯示，印度10月食用油進口總量降至100萬噸，較一個月前下降33%，為2022年6月以來的最低水平。當月棕櫚油進口量下降14%，至71.5萬噸，為四個月來的最低水平。印尼表示將在2024年延續(xù)4：1的DMO政策。東南亞少雨情況總體延續(xù)，印馬大部分區(qū)域降雨均低于正常值，產(chǎn)地未來超季節(jié)性減產(chǎn)預期仍在。同時關注印尼油棕重植以及退耕還林帶來的產(chǎn)量季節(jié)性以外影響。國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)高企，進口利潤倒掛程度小幅波動。四季度棕櫚油進入消費淡季，國內(nèi)寬松局面難改，明年一季度或有邊際改善。屆時或配合東南亞棕櫚油減產(chǎn)事件發(fā)酵，帶來上行機會。

■豆粕：現(xiàn)實端偏緊局面不改

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4220（+20）

2.基差：01張家港基差63（-12）

3.成本：12月美灣大豆CNF 575美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.28（0）

4.供應：中國糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第44周全國油廠大豆壓榨總量為171.87萬噸，較上周減少7.77萬噸。

5.需求：11月7日豆粕成交總量11.33萬噸，較上一交易日減少13.54萬噸，其中現(xiàn)貨成交6.33萬噸。

6.庫存：中國糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第43周末，國內(nèi)豆粕庫存量為75.9萬噸，較上周的78.8萬噸減少2.9萬噸。

7.總結(jié)：CBOT大豆持續(xù)反映美豆偏緊基本面，但1400美分上方空間有限。巴西大豆離岸基差貼水匹配南美新季大豆轉(zhuǎn)向?qū)捤傻拇蠓较?，如果天氣無極端異常，南美大豆報價下方空間仍然顯著。路透預計USDA11月供需報告，美國2023/24年度大豆產(chǎn)量料為41.03億蒲式耳，預估區(qū)間介于40.37-41.62億蒲式耳， USDA 10月月報預估為41.04億蒲式耳。單產(chǎn)料為49.6蒲式耳/英畝，預估區(qū)間介于49-50.3蒲式耳/英畝，USDA10月月報預估為49.6蒲式耳/英畝。美國2023/24年度大豆期末庫存為2.22億蒲式耳，預估區(qū)間介于1.75-2.55億蒲式耳， USDA 10月月報預估為2.2億蒲式耳。全球2023/24年度大豆期末庫存為1.1506億噸，預估區(qū)間介于1.11-1.178億噸，USDA此前在10月預估為1.156億噸。IMEA數(shù)據(jù)顯示，巴西馬托格羅索州的大豆播種面積為83.32%，上周為70.05%， 五年均值為88.61%，播種速度明顯放緩。海關數(shù)據(jù)顯示，10月中國進口515.8萬噸大豆，較上年同期猛增25%，不過仍為近九年以來同期偏低水平且低于市場預期。同時美豆受買盤提振，表現(xiàn)偏強。對美豆持短期有支撐，中期重心下移觀點。USDA數(shù)據(jù)顯示，美國大豆收割率為91%，市場預期為92%， 去年同期為93%，五年均值為86%。Conab數(shù)據(jù)顯示，巴西大豆播種率為48.4%，上周為40.0%，去年同期為57.5%。國內(nèi)油廠開機水平中性，進口大豆庫存下滑。下游物理庫存仍處低位?；罨蚱蠓€(wěn)反彈。

■白糖：基差繼續(xù)收窄

1.現(xiàn)貨:昆明7040(20)元/噸，倉單成本估計7333元/噸

2.基差:南寧1月331；3月390；5月397；7月420；9月437；11月257

3.生產(chǎn):巴西10月上半產(chǎn)量繼續(xù)大量兌現(xiàn)，印度和泰國總體降雨量相比正常較少，減產(chǎn)預期下印度將出口限制推遲到10月以后。國內(nèi)廣西甘蔗種植面積恢復性增長，雖然含糖率較低，但預計新產(chǎn)季制糖量有所增加。

4.消費:國內(nèi)情況，需求端節(jié)日氣氛過后驅(qū)動減弱，市場暫時進入淡季。

5.進口：9月進口54萬噸，同比減少24萬噸，舊產(chǎn)季進口總量389萬噸，同比減少。

6.庫存：9月44萬噸，同比減少54萬噸，處于歷史低位區(qū)間。

7.總結(jié)：國際市場轉(zhuǎn)向交易北半球新產(chǎn)季，印度和泰國累計降雨仍然總體偏少，新產(chǎn)季印度推遲出口限制，泰國為了遏制通脹開始監(jiān)管出口，讓新產(chǎn)季貿(mào)易流產(chǎn)生擔憂。國內(nèi)開始新產(chǎn)季，北方甜菜新糖上市，廣西新糖預計恢復性增產(chǎn)，在一定程度上緩解國內(nèi)供給緊張，預計現(xiàn)貨價格進入偏弱階段。

■玉米：產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨反彈

1.現(xiàn)貨：南港、深加工上漲。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫2320（0），長春出庫2460（0），山東德州進廠2680（20），港口：錦州平倉2620（0），主銷區(qū)：蛇口2720（10），長沙2770（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2401=76（24）。

3.月間：C2401-C2405=-23（9）。

4.進口：1%關稅美玉米進口成本2249（0），進口利潤471（10）。

5.供給：截至11月2日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，全國7個主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進度為13%，較去年同期增加2%。全國13個省份農(nóng)戶售糧進度16%，較去年同期增加1%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年44周（10月26日-11月1日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米139.19萬噸（+5.46）。

7.庫存：截至11月1日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量333萬噸（環(huán)比13.19%）。截至11月2日，18個省份，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米平均庫存25.52天，周環(huán)比增加0.25天，增幅1%，較去年同期下跌26.1%。截至10月27日，北方四港玉米庫存共計66.4萬噸，周比-6.8萬噸（當周北方四港下海量共計37.2萬噸，周比-11.4萬噸）。注冊倉單量37760（0）手。

8.總結(jié)：短期玉米現(xiàn)貨價格呈反彈態(tài)勢，天氣影響上量，以及下游企業(yè)備庫提供反彈驅(qū)動。但中期來看，寬松格局不變，上方空間或有限。目前售糧進度為近幾年最快狀態(tài)，對近月利空影響更大，反套格局持續(xù)。

■生豬：現(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱 仍需待需求啟動

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：穩(wěn)中偏弱。河南14000（-200），遼寧15000（0），四川15700（200），湖南15000（100），廣東16000（0）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價20.49（0.05）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2401=-1765（175）。

4.總結(jié)：上周現(xiàn)貨價格先漲后跌，短期漲幅過大后有所回調(diào)調(diào)整。本周多地開始降溫，關注需求恢復情況，但距腌臘旺季啟動預計仍有半個月左右時間?；久娣矫婀渥悖枨笤陔缗D旺季開始前仍處于真空期，因而短期豬價反彈的驅(qū)動將主要來自于超跌反彈，而非持續(xù)向上的驅(qū)動。1月合約在旺季預期下盤面升水仍有2000左右，估值方面不利于左側(cè)做多。