高效推進(jìn)的重整計劃讓深陷債務(wù)危機(jī)的*ST商城迎來重生的曙光。12月12日，在債權(quán)人會議和出資人組會議分別通過有關(guān)重整計劃草案相關(guān)方案后，*ST商城及管理人隨即向法院提出批準(zhǔn)重整計劃的申請，并于當(dāng)日就獲得《民事裁定書》，法院裁定批準(zhǔn)重整計劃，終止*ST商城重整程序。

遼寧同方律師事務(wù)所律師胡明明告訴《證券日報》記者，獲得法院的裁定批準(zhǔn)，意味著*ST商城進(jìn)入了重整計劃執(zhí)行階段。

另有不愿具名的法律界人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，重整計劃表決通過當(dāng)日就獲得法院裁定批準(zhǔn)的情況比較少見，一方面說明公司重整的緊迫性，另一方面也體現(xiàn)了法院對公司重整工作的支持。

重整計劃獲法院裁定批準(zhǔn)

“已經(jīng)投了贊成票，我們是支持重整計劃的?！?2月12日上午，一位小額債權(quán)人在參加完網(wǎng)上召開的第一次債權(quán)人會議后，向《證券日報》記者如是稱。這位債權(quán)人前期申報的債權(quán)已經(jīng)獲得確認(rèn)，由于其所申報債權(quán)低于50萬元，也就意味著在重整計劃獲得通過并被法院裁定批準(zhǔn)后，他將獲得全額現(xiàn)金清償。

據(jù)*ST商城前期披露的重整計劃草案中所公布的清償方案，普通債權(quán)每家債權(quán)人50萬元以下部分（含50萬元）將由*ST商城在重整計劃獲得法院裁定批準(zhǔn)后以現(xiàn)金方式一次性全額清償，50萬元以上部分，按照12.5元/股的價格通過*ST商城轉(zhuǎn)增股票抵償。

因*ST商城嚴(yán)重資不抵債且明顯缺乏清償能力，如果最終破產(chǎn)清算，公司現(xiàn)有財產(chǎn)在清償各類債務(wù)后沒有剩余財產(chǎn)可向出資人進(jìn)行分配。此次重整計劃，也對*ST商城出資人權(quán)益進(jìn)行調(diào)整，以共同分擔(dān)重整成本，避免公司被破產(chǎn)清算。

具體來看，就是以*ST商城現(xiàn)有總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增8.5股的比例實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本，共計轉(zhuǎn)增1.97億股。其中8035.71萬股轉(zhuǎn)增股票用于引入重整投資人，1.16億股轉(zhuǎn)增股票用于清償債務(wù)，轉(zhuǎn)增股票不向原股東進(jìn)行分配。

正是因?yàn)樯婕俺鲑Y人權(quán)益調(diào)整，此次重整計劃草案，也需要設(shè)出資人組對有關(guān)出資人權(quán)益的調(diào)整事項(xiàng)進(jìn)行表決。據(jù)*ST商城12月12日晚間披露的公告顯示，出資人組會議以99.9906%的超高贊成票比例，通過了《出資人權(quán)益調(diào)整方案》。重整計劃相關(guān)方案在兩個組別會議上的順利通過，也為*ST商城向法院提出批準(zhǔn)重整計劃申請創(chuàng)造了有利條件。

胡明明告訴記者，重整計劃獲得法院裁定批準(zhǔn)生效后，將對債務(wù)人、全體債權(quán)人、重整投資人和出資人都具有法律約束力。

有利于進(jìn)一步改善經(jīng)營

*ST商城成立于1999年，是沈陽市的老牌商業(yè)企業(yè)。不過，近年來*ST商城發(fā)展遇到較大困難，營業(yè)收入大幅下滑，經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)不佳。自2018年以來，*ST商城歸母凈利潤連續(xù)5年出現(xiàn)虧損，扣非歸母凈利潤更是自2006年以來出現(xiàn)長達(dá)17年的持續(xù)虧損。今年前三季度，*ST商城扣非歸母凈利潤虧損7471.82萬元。

因2022年末凈資產(chǎn)為負(fù)值，2022年凈利潤虧損且扣除后的營業(yè)收入低于1億元，*ST商城股票已經(jīng)被實(shí)施退市風(fēng)險警示。今年4月7日，有債權(quán)人申請對*ST商城進(jìn)行重整，并同時申請進(jìn)行預(yù)重整。4月13日，法院決定對*ST商城進(jìn)行預(yù)重整。

“重整是對具有挽救價值和再生希望的企業(yè)，通過業(yè)務(wù)上的重組和債務(wù)調(diào)整，以幫助債務(wù)人擺脫財務(wù)困境、恢復(fù)經(jīng)營能力的一種安排。”胡明明表示，重整一般都是以挽救債務(wù)人、保留債務(wù)人法人主體資格和恢復(fù)債務(wù)人持續(xù)盈利能力為目標(biāo)而進(jìn)行的。

從法院決定預(yù)重整開始，*ST商城的重整進(jìn)程就緊鑼密鼓地向前推進(jìn)。今年6月10日，重整臨時管理人對外公開招募和遴選重整投資人。9月12日，中國新興資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（以下簡稱“新興資產(chǎn)”）以及深圳市泓凱投資發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）組成的聯(lián)合體被確定為重整投資人。11月10日，相關(guān)方簽署重整投資協(xié)議，法院裁定正式受理*ST商城重整。11月22日，管理人、*ST商城與新興資產(chǎn)及其指定重整投資人簽訂重整投資補(bǔ)充協(xié)議。11月25日，*ST商城正式披露重整計劃草案。12月12日，債權(quán)人會議和投資人組會議分別通過相關(guān)重整方案，重整計劃獲得裁定批準(zhǔn)。

“重整進(jìn)程的高效推進(jìn)，特別是重整計劃順利通過并獲得法院裁定批準(zhǔn)，有利于*ST商城盡快推動重整計劃的落實(shí)執(zhí)行，避免退市危機(jī)?！毙聼狳c(diǎn)財富創(chuàng)始人李鵬巖在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，重整計劃獲得法院裁定批準(zhǔn)并順利實(shí)施后，將化解*ST商城當(dāng)前面臨的債務(wù)危機(jī)，所引入的重整投資人也有望為公司帶來新的資源，有利于公司進(jìn)一步恢復(fù)和改善經(jīng)營。

*ST商城在重整計劃草案的經(jīng)營方案中表示，重整完成后，公司將力爭優(yōu)化存量業(yè)務(wù)，加強(qiáng)內(nèi)部管理與控制，降低經(jīng)營成本和費(fèi)用，改善公司經(jīng)營狀況，并努力拓展新賽道，提升上市公司持續(xù)盈利能力。