3月13日，玻璃廠A

該企業(yè)成立于2001成立，浮法產(chǎn)線日熔量4300t/d，廣西光伏產(chǎn)線二期在建窯爐，有交割廠庫。該企業(yè)生產(chǎn)建筑類玻璃（占比60%），日用玻璃，汽車玻璃，光伏背板等。2023年曾參與注冊倉單。

企業(yè)有純堿倉庫，堿廠每天送貨，月底定價結(jié)算，常備庫存約10天。企業(yè)對接下游以貿(mào)易商為主（占比80%）。今年2月產(chǎn)銷平衡，3月未見提貨。目前浮法玻璃庫存13-14天，現(xiàn)貨價隨行就市。目前下游深加工企業(yè)資金緊張，訂單偏少，目前安徽，江西，湖南及湖北約有1500家深加工企業(yè)，競爭白熱化。3月仍有深加工企業(yè)未開工，宜昌部分中小企業(yè)倒閉。玻璃廠與貿(mào)易商銀貨兩訖，近幾年玻璃廠行業(yè)較景氣，每年盈利。下游回款率約4成的狀況持續(xù)三年。周邊“保交樓”情況了解不多，武漢市中心三環(huán)內(nèi)新房正常交付，四環(huán)外爛尾的還是爛尾。目前社會庫存偏低，湖北貿(mào)易商很少做庫存，預(yù)計三月份下游企業(yè)有一波補庫，預(yù)計浮法價格波動區(qū)間【1500，2980】，需參考純堿價格波動及其他因素綜合考慮。對光伏行業(yè)不看好，認為能達到的最好狀態(tài)是盈虧平衡。

3月13日，玻璃廠B

該企業(yè)是目前純堿用量最大的玻璃企業(yè)。浮法玻璃日熔量3300t/d，光伏玻璃日熔量4800噸，庫容約240萬重箱，碳排放指標充足，資金充足。

目前與堿廠長期合作，拒絕自提貨，采用后結(jié)算的合作模式，沒有與期現(xiàn)商合作。目前企業(yè)在做上市準備，沒有參與套保業(yè)務(wù)。浮法玻璃經(jīng)濟效益相對較好，但預(yù)料今年光伏玻璃經(jīng)濟效益會較好，看好光伏行業(yè)未來的發(fā)展。預(yù)計2024年光伏點火產(chǎn)線日熔量不超過10000噸，以浮法玻璃價格低迷的現(xiàn)狀看，不排除有部分產(chǎn)能出清的可能。目前了解到全湖北下游新接訂單量極少，武漢、荊州和宜昌部分深加工企業(yè)回款差，導(dǎo)致出現(xiàn)資不抵債而倒閉的現(xiàn)象。

國內(nèi)頭部玻璃廠訂進口堿已簽長協(xié)，每月穩(wěn)定到港18萬噸：進口堿長協(xié)價（FOB）USD200-205元/噸，折合成本（含稅）約1700元/噸。認為進口堿品質(zhì)相對高，但海航運輸影響因素較多，時效性不確定。2023年該廠進口堿訂貨8萬噸，12月到港2萬噸，2024年2月底到港6萬噸。認為2023年整體供應(yīng)不存在缺口，只是采購節(jié)奏和供應(yīng)間的錯配問題。國內(nèi)純堿供應(yīng)端擴產(chǎn)格局或?qū)⒀永m(xù)至2025年，產(chǎn)能超4400萬噸。據(jù)聞國外（阿薩克、土耳其等）堿廠將在中國設(shè)立辦事處。堿業(yè)高度關(guān)注通遼1000萬噸天然堿項目的推進情況。

認為純堿價格下行至氨堿法成本線后再觀察是否會下行至聯(lián)堿（雙噸）法成本線。按重堿2000元/噸，石英砂470元/噸計算，浮法玻璃成本約1300元/噸（石油焦制），1600+元/噸（天然氣制），料今年浮法玻璃和純堿價格高點已現(xiàn)，純堿全年均價在2000元/噸以下，但仍有修正空間。在價格仍有下行空間的判斷下，以剛需采購為主，安全庫存約1個月。不看好浮法玻璃的需求，預(yù)計下滑20%，尤其是上半年需求萎縮會較明顯。由于今年社會庫存偏低，貨權(quán)集中在上下兩端，預(yù)計三月份的需求環(huán)比會有所反彈，但下游需求沒有得到釋放，深加工企業(yè)的補庫力度會不及2023年同期，今年“金九銀十”浮法玻璃價格不一定能超2023年冬儲價格，但仍需關(guān)注后續(xù)供需情況而定。認為今年庫存壓力集中在華南，目前華南下游訂單少，部分貨源在充斥華中市場。預(yù)計浮法玻璃價格會先下行至天然氣制法成本，直到達到供需平衡為止（起碼要出清15%），其間圍繞市場的需求變化而波動。

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