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恒力期貨:廣佛棉紡下游調(diào)研報(bào)告

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2024-03-21 15:48:54 來(lái)源:恒力期貨

調(diào)研要點(diǎn)


1、調(diào)研對(duì)象普遍反饋開(kāi)年旺季不旺,棉紗走貨力度不佳,貿(mào)易商、布廠整體備貨相對(duì)謹(jǐn)慎。


2盡管整體市場(chǎng)氛圍趨于清淡,棉紗消耗的趨勢(shì)仍然存在。


3棉紗庫(kù)存情況整體偏高,仍然存在繼續(xù)累庫(kù)的空間。


4、在目前下游負(fù)反饋效應(yīng)引而不發(fā)的狀態(tài)下,新疆大型紗廠是否仍將維持高負(fù)荷開(kāi)工、在主流棉商持貨待漲的意愿下如何采購(gòu)備貨,將成為行情矛盾演化的焦點(diǎn)。


5、后市展望:本年度市場(chǎng)矛盾難以引爆,價(jià)格高度有限,但產(chǎn)業(yè)基本面的因素?zé)o法打開(kāi)向下的空間,除非出現(xiàn)更大利空的宏觀因素。


6風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀因素、天氣因素等。


調(diào)研背景


為什么是廣佛?


此前,我們對(duì)于國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)報(bào)以期待:1、新疆種植端意愿未定,成本收益矛盾凸顯,關(guān)注政策推動(dòng)能否出清棉花種植產(chǎn)能;2、海外終端市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期存在;3、新疆紡紗產(chǎn)能繼續(xù)投放,開(kāi)機(jī)意愿延續(xù),促進(jìn)新疆棉花庫(kù)存去化;4、中國(guó)儲(chǔ)備棉庫(kù)存降至低點(diǎn),進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期,對(duì)外釋放一定需求。


但當(dāng)下棉花市場(chǎng)內(nèi)外分化嚴(yán)重,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾并不突出。主力合約2405持倉(cāng)量?jī)H50萬(wàn)手,2409合約持倉(cāng)量約13萬(wàn)手,相對(duì)偏低。


一方面,目前國(guó)內(nèi)棉花期貨市場(chǎng)尚未進(jìn)入交易新季種植端的時(shí)間節(jié)點(diǎn),此外,23/24年度的新疆棉產(chǎn)量減產(chǎn)不及預(yù)期,一定程度意味著黑地種植的不確定性依然存在,新疆棉供應(yīng)彈性不大。另一方面,國(guó)儲(chǔ)棉話語(yǔ)權(quán)得到夯實(shí)。今年以來(lái)美棉走出了順暢的上漲行情,背后主要得益于中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉的大規(guī)模采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)。從美棉出口報(bào)告的目的地結(jié)構(gòu)可以看出,中國(guó)對(duì)美棉的采購(gòu)占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歷史同期水平。


拋開(kāi)供應(yīng)和儲(chǔ)備政策話題,目前市場(chǎng)焦點(diǎn)僅能落腳在消費(fèi)需求端。作為棉花市場(chǎng)研究員,對(duì)廣佛(廣州、佛山)市場(chǎng)并不陌生,尤其是佛山市禪城區(qū)下轄的張槎鎮(zhèn)。張槎市場(chǎng)主要以純棉針織面料為主,以32支、40支大路貨純棉紗為主要原料。在張槎地區(qū)約存在3萬(wàn)臺(tái)針織大圓機(jī),若滿負(fù)荷生產(chǎn)的話,一臺(tái)一個(gè)月10噸耗紗量,一年能夠達(dá)到約300多萬(wàn)噸耗紗量,其重要地位不言而喻。所以,在歷次行情中,佛山張槎市場(chǎng)的大圓織機(jī)開(kāi)機(jī)率升降、棉紗公倉(cāng)庫(kù)存高低,多次對(duì)棉花行情起到重要指引作用。


遇冷的春季行情


調(diào)研對(duì)象普遍反饋開(kāi)年旺季不旺,棉紗走貨力度不佳,貿(mào)易商、布廠整體備貨相對(duì)謹(jǐn)慎。究其原因,一方面原因在于今年開(kāi)春后天氣不佳,春裝消費(fèi)啟動(dòng)不及時(shí),即便后市春裝消費(fèi)有所復(fù)蘇,繼續(xù)接受春季訂單的時(shí)間也所剩無(wú)幾。另一方面原因在于年前行情帶來(lái)了佛山當(dāng)?shù)匮a(bǔ)庫(kù)需求前置,所以節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求相對(duì)降低。同時(shí)因大型紗廠報(bào)價(jià)逐漸公開(kāi)化、透明化,布廠逐漸選擇直接向紗廠采購(gòu),貿(mào)易商運(yùn)作空間被進(jìn)一步壓縮。此外,從中大市場(chǎng)、平地牛仔面料商也了解到,存在一定程度從純棉面料向混紡面料轉(zhuǎn)移的趨勢(shì),混紡面料對(duì)終端消費(fèi)者提供一定功能性,比如牛仔的四面彈


盡管整體市場(chǎng)氛圍趨于清淡,棉紗消耗的趨勢(shì)仍然存在。在我們調(diào)研時(shí)間點(diǎn)上,張槎市場(chǎng)的針織大圓機(jī)開(kāi)機(jī)情況尚可,不過(guò)已有趨降走勢(shì)。開(kāi)機(jī)率不低是因?yàn)樾枰_(kāi)機(jī)養(yǎng)工人,保障生產(chǎn)要素的穩(wěn)定。而主打牛仔梭織的平地市場(chǎng)織機(jī)開(kāi)機(jī)較滿,并非因?yàn)樾星楹?。主因牛仔面料生產(chǎn)流程鏈條長(zhǎng),前道工序完成后,不得己繼續(xù)按流程生產(chǎn),造成織機(jī)負(fù)荷暫時(shí)沒(méi)有下降。但目前生產(chǎn)品種一旦成為庫(kù)存,也將擠壓下一年春夏訂單對(duì)牛仔面料的消耗。


棉紗庫(kù)存情況整體偏高,仍然存在繼續(xù)累庫(kù)的空間。從調(diào)研的棉紗生產(chǎn)商、貿(mào)易商和布廠的反饋來(lái)看,對(duì)于當(dāng)前佛山地區(qū)的棉紗具體庫(kù)存不清楚,因沒(méi)爆倉(cāng),無(wú)法通過(guò)庫(kù)容相加進(jìn)行簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì),但普遍認(rèn)為各大棉紗公庫(kù)庫(kù)存較高,但仍有一定庫(kù)存空間。從調(diào)研的兩家倉(cāng)庫(kù)反饋,目前庫(kù)存量存在較大差異,倉(cāng)庫(kù)A庫(kù)存約4成,倉(cāng)庫(kù)B庫(kù)存約8-9成。


市場(chǎng)焦點(diǎn)再次置于新疆


總結(jié)來(lái)看,在廣佛市場(chǎng),棉紡下游的負(fù)反饋正在積蓄,但負(fù)反饋對(duì)于棉紡產(chǎn)業(yè)鏈上游的傳導(dǎo)還需要時(shí)日。第一,盡管當(dāng)下棉紗走貨不佳,但織廠的開(kāi)機(jī)率在維持,仍起到一定對(duì)棉紗的消耗作用,在部分紡紗大廠降價(jià)后產(chǎn)銷得以延續(xù)。第二,佛山市場(chǎng)棉紗倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存水平偏中性,中間商和倉(cāng)儲(chǔ)的蓄水池作用仍能顯現(xiàn),暫難向上游倒逼紗廠去降低開(kāi)機(jī),減少棉花消耗。


同時(shí),在產(chǎn)業(yè)鏈上游,雖然國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)因進(jìn)口以及國(guó)儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)稍顯充裕,但進(jìn)入市場(chǎng)年度后期,新疆棉花市場(chǎng)的供需矛盾有望出現(xiàn)。從需求角度來(lái)看,新疆紡紗業(yè)依然處于產(chǎn)能投放周期,在補(bǔ)貼和成本優(yōu)勢(shì)下,維持滿負(fù)荷開(kāi)機(jī)的慣性存在,有望保持對(duì)棉花的消耗。從供應(yīng)角度來(lái)看,因儲(chǔ)備棉政策難以直接覆蓋新疆市場(chǎng),該市場(chǎng)供應(yīng)結(jié)構(gòu)依賴新疆棉供應(yīng)。當(dāng)前新疆商業(yè)庫(kù)存持續(xù)去化,根據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì),截至315日,新疆商業(yè)庫(kù)存為338.9萬(wàn)噸,同比降低4.86%,同時(shí)因主流棉商部分資源仍處于可控的成本倒掛狀態(tài),持貨待漲意愿存在,不急于向市場(chǎng)供應(yīng)皮棉。


所以,對(duì)于后期棉花市場(chǎng)矛盾演化,我們?nèi)詫⒔裹c(diǎn)置于新疆市場(chǎng):在目前下游負(fù)反饋效應(yīng)引而不發(fā)的狀態(tài)下,新疆大型紗廠是否仍將維持高負(fù)荷開(kāi)工、在主流棉商持貨待漲的意愿下如何采購(gòu)備貨,將成為行情矛盾演化的焦點(diǎn)。


后市觀點(diǎn)


1、國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)在供應(yīng)、需求、國(guó)儲(chǔ)政策等三方面的矛盾引而待發(fā)。


2、種植成本上升和補(bǔ)貼政策調(diào)整不斷擠壓種植收益,對(duì)高成本包地模式的種植意愿造成打壓,種植面積存在縮減預(yù)期。新疆種植成本提升和目標(biāo)補(bǔ)貼價(jià)格效用減弱的矛盾繼續(xù)存在,限制未來(lái)新疆棉產(chǎn)量的增幅。


3、國(guó)內(nèi)持續(xù)擴(kuò)張的紡紗產(chǎn)能仍然不能忽視,有望繼續(xù)大幅消化新疆棉、增加市場(chǎng)棉紗供應(yīng),以達(dá)到削弱紡紗利潤(rùn)、出清高成本產(chǎn)能的路徑。但仍擔(dān)心在國(guó)內(nèi)內(nèi)銷需求增長(zhǎng)有限的背景下,存在再次導(dǎo)致棉紡織品渠道庫(kù)存累積的可能。


4、對(duì)于國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng),2024年的儲(chǔ)備棉政策在市場(chǎng)仍具有話語(yǔ)權(quán)。隨著近期儲(chǔ)備棉補(bǔ)庫(kù),一定程度上緩解本年度供需矛盾,但隨著儲(chǔ)備棉庫(kù)存的下降,大概率會(huì)以收儲(chǔ)外棉的方式進(jìn)行長(zhǎng)期補(bǔ)庫(kù),對(duì)美棉行成支撐。


5、海外市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求被市場(chǎng)所關(guān)注,但宏觀環(huán)境的配合決定了訂單增幅水平。同時(shí),疆棉禁令仍無(wú)法規(guī)避,棉紡織品的外貿(mào)復(fù)蘇首先體現(xiàn)在東南亞產(chǎn)能上,將加大對(duì)美棉、巴西棉等外棉的消耗量。


從這第4、第5點(diǎn)來(lái)看,國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)、歐美消費(fèi)市場(chǎng)的補(bǔ)庫(kù)引致的驅(qū)動(dòng)將首先作用于國(guó)際棉花市場(chǎng)的需求端,美棉對(duì)此的敏感度偏高,仍將可能帶來(lái)相較于鄭棉更大幅度的上漲。


三大矛盾的存在使得鄭棉存在一定的向上驅(qū)動(dòng),但隨著本年度棉價(jià)估值升高,矛盾可能引而不發(fā)。一方面,未知的宏觀環(huán)境帶來(lái)海外需求訂單的不確定性,另一方面國(guó)儲(chǔ)大幅采購(gòu)也重新夯實(shí)對(duì)市場(chǎng)調(diào)控的話語(yǔ)權(quán)。


后市觀點(diǎn):本年度市場(chǎng)矛盾難以引爆,價(jià)格高度有限,但產(chǎn)業(yè)基本面的因素?zé)o法打開(kāi)向下的空間,除非出現(xiàn)更大利空的宏觀因素。


調(diào)研情況匯總


A:紗線技術(shù)&市場(chǎng)行情咨詢公司


張槎總覽:佛山張槎地區(qū)約3萬(wàn)臺(tái)大圓機(jī),一臺(tái)一個(gè)月10噸耗紗量,一年300多萬(wàn)噸耗紗量。


市場(chǎng)行情:年初開(kāi)年不佳。今年初八開(kāi)工,整體張槎地區(qū)棉紗銷售不佳。開(kāi)年單沒(méi)有(往年存在5-10噸棉紗的人情單,開(kāi)年討個(gè)彩頭)。往年旺季延續(xù)到清明節(jié)前,今年就元宵節(jié)前后旺了3天。


行情原因:當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)認(rèn)為天氣原因,導(dǎo)致3、4月春夏訂單少,影響棉紗采購(gòu)。


開(kāi)機(jī)情況:張槎地區(qū)布廠開(kāi)機(jī)在40-50%左右(跟主流數(shù)據(jù)差不多),開(kāi)機(jī)當(dāng)前有下降趨勢(shì),開(kāi)機(jī)率不低是因?yàn)樾枰_(kāi)機(jī)養(yǎng)工人,防止訂單來(lái)了工人不夠,雖然開(kāi)機(jī)高但運(yùn)作效率比較低;開(kāi)年時(shí)開(kāi)機(jī)恢復(fù)也很慢,無(wú)論時(shí)工人還是廠家雙方都不著急。從歷史行情來(lái)看,張槎地區(qū)開(kāi)機(jī)最多6成,開(kāi)到6成屬于好行情。


庫(kù)存情況:調(diào)研者對(duì)當(dāng)前棉紗具體庫(kù)存不清楚,沒(méi)爆倉(cāng),棉紗仍有庫(kù)存空間。去年廣東之所以能被傳言的比較精確的天量棉紗/布庫(kù)存,是因?yàn)槎急瑐}(cāng)了,而一個(gè)倉(cāng)的庫(kù)容上限大家都差不多清楚,自然比較容易估計(jì)。當(dāng)前的庫(kù)存絕對(duì)量沒(méi)有那么嚴(yán)峻,只是由于消費(fèi)不足導(dǎo)致的相對(duì)庫(kù)存量可能偏高,具體數(shù)量說(shuō)不準(zhǔn)。


B:張槎市場(chǎng)大型紗線貿(mào)易商


市場(chǎng)情況:張槎、平地的市場(chǎng)銷售都很差,出貨困難,比年前預(yù)計(jì)的情況還要糟糕一些。原因的話,其一是天氣確實(shí)不好,影響了春銷訂單;其二的話,去年底到年前,補(bǔ)庫(kù)較多,如果銷售遲遲打不開(kāi)的局面的話,就變得很難受。值得注意的點(diǎn)是布廠和貿(mào)易商都補(bǔ)了庫(kù)。在過(guò)去,一般都是貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)多,然后年后貿(mào)易商給布廠供貨。但今年布行繞開(kāi)貿(mào)易商自己采購(gòu)棉紗的比例有些多,雖然貿(mào)易商整體補(bǔ)庫(kù)較謹(jǐn)慎,奈何雙方都在補(bǔ)庫(kù),有補(bǔ)庫(kù)重疊,所以在整個(gè)下游需求不足的情況下,出貨就很困難。


當(dāng)前的壓力是越往下游壓力越大(因?yàn)椴皇煜ぜ彿耍櫜挥懻摚?,一般采取?jǐn)慎備貨策略的貿(mào)易商的壓力程度沒(méi)有布廠這塊的壓力大。


后市研判:由于該調(diào)研對(duì)象的紗線庫(kù)存壓力不大,因此在較輕松的氛圍下對(duì)后市的看法是謹(jǐn)慎樂(lè)觀,3月的行情應(yīng)該是不好的,4月份后則不好說(shuō),也有可能當(dāng)前的不好是暫時(shí)的,不排除訂單晚到的可能,廣佛的布廠針織大圓機(jī)比例大,開(kāi)停機(jī)相對(duì)靈活。


庫(kù)存情況:貿(mào)易商備貨意愿普遍不強(qiáng),倉(cāng)庫(kù)管理大部分是中等水平,6~7成,當(dāng)然也有賭后市的貿(mào)易商。


進(jìn)口紗情況:整體出貨銷售情況可能還不如國(guó)產(chǎn)紗,主要原因是供貨不穩(wěn)定,全年至今受內(nèi)外價(jià)差波動(dòng)太大,下游對(duì)貨源的穩(wěn)定性看的很重。


紗線貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)格局:當(dāng)下中小貿(mào)易商生意比較難做,除了下游消費(fèi)不行(特別是內(nèi)銷)外,還有一個(gè)原因是大型紗廠的報(bào)價(jià)既低又透明,布廠及其下游了解大致的底牌后,會(huì)錨定大型紗廠的報(bào)價(jià),這樣就大幅壓縮貿(mào)易商可騰挪的空間。


C:張槎地區(qū)中型紗線貿(mào)易商


市場(chǎng)情況:張槎的內(nèi)銷訂單到目前為止都很差。當(dāng)前張槎地區(qū)還會(huì)看好的大多都是外銷單子。在去年12月份,張槎地區(qū)也是接了一些出口訂單,有些甚至能排單到6月。很多內(nèi)銷12月份下的單子,客戶后續(xù)的單子交貨都開(kāi)始往后拖了,反映了信心不足。小布行還是有一定資金壓力的。染廠的開(kāi)機(jī)對(duì)比往年也不足,現(xiàn)在招工只招七成左右的用量。


張槎市場(chǎng)常規(guī)情況:清明節(jié)之前是春?jiǎn)危迕鞴?jié)之后到5月是做夏單,之后慢慢進(jìn)入淡季;4月份之后,會(huì)開(kāi)始新一輪的訂貨,為秋冬單做準(zhǔn)備。


后市觀點(diǎn):對(duì)后市的看法整體較悲觀,對(duì)于春季訂單,表示年后廣東的溫度偏低影響還是很大,之后即使溫度恢復(fù),也不太會(huì)接單,因?yàn)闀r(shí)間上不太來(lái)得及了。老板也指出,現(xiàn)在最差的就是內(nèi)銷訂單,如果后續(xù)內(nèi)銷能起來(lái),那么棉紗庫(kù)存的消耗也會(huì)很快的。


庫(kù)存情況:棉紗的庫(kù)存量在12月份的行情下去庫(kù)不少,當(dāng)前具體量不好統(tǒng)計(jì),老板判斷棉紗總量還是很大。而棉布的庫(kù)存認(rèn)為是中等偏少的,現(xiàn)在布行的備貨量在萎縮。


D:張槎紗線貿(mào)易商&布廠&紡織園區(qū)


公司情況:一共4萬(wàn)方廠房,自用1萬(wàn)多方,租客2萬(wàn)多方。自己生產(chǎn)牛仔、網(wǎng)料。其他租給針織的客戶。同時(shí)做一些棉紗的貿(mào)易(外采),主打一些差異化產(chǎn)品。


主要產(chǎn)品:1)紗:8-10支,慢慢涉足16-20支。目前以中低支為主,環(huán)錠紡、賽絡(luò)紡、緊密賽絡(luò)為主,用作牛仔 衛(wèi)衣。市場(chǎng)普梳,本廠半精。普梳精梳差價(jià)2000。半精具有價(jià)格及性能雙重優(yōu)勢(shì)。2)布:牛仔布做加工。去年增加針織,因針織利潤(rùn)空間大一些。針織的訂單,一單規(guī)模在50-100噸??蛻粲唵?。潮牌的訂單,如東大門抄板。面料的模仿:一天就能確定工序、所用機(jī)臺(tái)。3)網(wǎng)料:化纖混紡為主,性價(jià)比更高。對(duì)應(yīng)消費(fèi)降級(jí)。


市場(chǎng)行情:新增訂單稀少,訂單隨來(lái)隨生產(chǎn)。春季行情類似2020年。今年有價(jià)無(wú)市,開(kāi)年降價(jià)800。張槎市場(chǎng)的存院路,往年堵住,現(xiàn)在很空。年前的訂單(還不錯(cuò)的),現(xiàn)在走常規(guī)備貨-貿(mào)易模式。從來(lái)沒(méi)試過(guò)3月份是淡的,以前4月開(kāi)始變淡。原因:國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)力問(wèn)題,也有可能是各個(gè)環(huán)節(jié)都較為謹(jǐn)慎( 年前有一波補(bǔ)庫(kù))。


開(kāi)機(jī):園區(qū)針織機(jī)開(kāi)機(jī)約6-7成,往年滿開(kāi)。牛仔生產(chǎn)周期長(zhǎng),年前訂單仍在生產(chǎn),故目前還是滿開(kāi)。


E:張槎周邊棉紗倉(cāng)庫(kù)


基本情況:倉(cāng)庫(kù)4層樓,每層2000平米。庫(kù)容:12000噸。95%以上是純棉紗。進(jìn)口紗主要來(lái)自于印度、巴基斯坦、印尼等。


庫(kù)存情況:滿庫(kù)容12000噸,基本平均8000-9000噸,現(xiàn)在5000噸。去年高峰12000滿庫(kù),年底去庫(kù)行情后,庫(kù)存從滿庫(kù)降低至6-7成。年后剛開(kāi)始進(jìn)庫(kù),近期到貨6個(gè)柜/日,20/柜,近期進(jìn)出平衡。去年出貨和今年差不多。但去年進(jìn)貨多。每單貨的規(guī)模與去年差不多。


周轉(zhuǎn)速度:大約7-400天范圍。久的超過(guò)400天。


F:張槎周邊棉紗倉(cāng)庫(kù)


基本情況:本倉(cāng)庫(kù)有32000平,共3層。分區(qū)5000平,共6個(gè)分區(qū)。以紗為主,零散坯布。去年6月前,僅有3個(gè)分區(qū),15000方,7500庫(kù)容。去年6月底增加庫(kù)容至目前規(guī)模。庫(kù)存30%為進(jìn)口紗(巴紗為主,各國(guó)都有),因進(jìn)口紗進(jìn)出頻繁,一層主要堆放進(jìn)口紗,二層國(guó)產(chǎn)為主,如升華。該倉(cāng)庫(kù)每天可進(jìn)行300噸的雙邊作業(yè)量,遇到行情好的時(shí)候可達(dá)到最高400/天。


庫(kù)存情況:目前庫(kù)存8-9成,在庫(kù)13000噸,庫(kù)容15000噸。認(rèn)為周圍其他倉(cāng)庫(kù)情況差不多。這段時(shí)期每日100-200噸出庫(kù),進(jìn)出基本平衡。去年這個(gè)時(shí)期200-300噸日,現(xiàn)在流量減半。


G:大型紗廠佛山檔口


銷售模式:集團(tuán)銷售策略是優(yōu)先考慮流轉(zhuǎn)和產(chǎn)銷率為主。主要對(duì)接張槎、南通市場(chǎng),張槎地區(qū)銷售可達(dá)到12-13萬(wàn)噸,占6-7成比例。銷售模式對(duì)接只貿(mào)易商,要求全款。不跟布行做賒賬生意。


成品庫(kù)存&訂單情況:目前只有40支棉紗的訂單到3月底,沒(méi)有庫(kù)存,但往年同期應(yīng)該能接到4月底。主因40支棉紗用于中等家紡產(chǎn)品,出行需求支撐酒店采購(gòu)。同時(shí),春裝訂單窗口快結(jié)束了,余下10-15天,很可能被跳過(guò)這個(gè)季節(jié)直接做40支以上更細(xì)更透氣的夏季訂單。32支棉紗產(chǎn)銷不佳,目前存在40-45天庫(kù)存。對(duì)比去年11月行情,集團(tuán)開(kāi)始拋貨的時(shí)候是有2個(gè)月的成品庫(kù)存。


原料庫(kù)存:原料可控資源(鎖基差的)到6月底,但實(shí)際不會(huì)全部拉到工廠,物理工廠庫(kù)存滿的也就20天。


利潤(rùn)情況:32支棉紗目前沒(méi)有利潤(rùn),基本打平。新疆確實(shí)有成本優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在人工電費(fèi)等,直接成本約在3500-3600,但是都是新廠要考慮折舊。算上折舊利潤(rùn)也就是打平。


開(kāi)機(jī)率:目前仍然是滿負(fù)荷開(kāi)機(jī)。去年10月份最差的時(shí)候都沒(méi)停過(guò)。其中32支棉紗生產(chǎn)占7成產(chǎn)能,40支棉紗生產(chǎn)占3成。近期新上機(jī)臺(tái) 以JC40s為主。


市場(chǎng)感受:下游布廠的開(kāi)機(jī)率估計(jì)最多四成。往年好的時(shí)候六-八成開(kāi)機(jī)。感覺(jué)如果到3月底還沒(méi)太好,就有點(diǎn)滯銷了。


H:平地市場(chǎng)牛仔面料商


企業(yè)基本情況:調(diào)研對(duì)象為平地市場(chǎng)牛仔面料商,目前平地市場(chǎng)的檔口主要還是對(duì)接童裝和女裝,主要以內(nèi)銷為主,相對(duì)高端的品類。


行情感受:訂單非常差,跟疫情22年下跌行情差不多。心態(tài)上也差。今年高端市場(chǎng)更是慘淡,消費(fèi)降級(jí)嚴(yán)重,走的偏好的還是最便宜的邊角料、再生??蛻糍d賬情況嚴(yán)重,平均4個(gè)月左右賬期,信用非常成問(wèn)題。往年疫情年份最差三個(gè)月賬期??缇畴娚烫幘车暮靡恍罆駴_鋒衣還可以,針織梭織大類不行,棉的一塌糊涂。


訂單情況:市場(chǎng)上出口的相對(duì)好一些,但有些同行反饋出口最近也是做返單。


開(kāi)機(jī)情況:對(duì)比針織品種的生產(chǎn),張槎布廠開(kāi)工負(fù)荷基本上是4-5成。而平地市場(chǎng)織機(jī)開(kāi)機(jī)較滿,并非因?yàn)樾星楹?。主因牛仔面料生產(chǎn)流程鏈條長(zhǎng),前道工序完成后,不得己繼續(xù)按流程生產(chǎn),造成織機(jī)負(fù)荷暫時(shí)沒(méi)有下降。但目前生產(chǎn)品種在沒(méi)訂單的行情下成為庫(kù)存,擠壓下一年春夏訂單對(duì)牛仔面料的消耗。


(注:恒力期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時(shí)間為3月21日)


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