3月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，比上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣回升。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，3月份，隨著企業(yè)在春節(jié)過(guò)后加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)活躍度提升，制造業(yè)PMI升至50.8%，重返擴(kuò)張區(qū)間。在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中有15個(gè)位于擴(kuò)張區(qū)間，比上月增加10個(gè)，制造業(yè)景氣面明顯擴(kuò)大。

一是產(chǎn)需指數(shù)雙雙回升。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.2%和53.0%，比上月上升2.4和4.0個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)產(chǎn)需景氣水平明顯回升。在生產(chǎn)和市場(chǎng)需求回升的帶動(dòng)下，制造業(yè)企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)明顯增加，采購(gòu)量指數(shù)為52.7%，比上月上升4.7個(gè)百分點(diǎn)。

二是進(jìn)出口指數(shù)重返擴(kuò)張區(qū)間。春節(jié)過(guò)后制造業(yè)進(jìn)出口景氣度回升，新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為51.3%和50.4%，比上月上升5.0和4.0個(gè)百分點(diǎn)，均升至擴(kuò)張區(qū)間。

三是小型企業(yè)PMI升至擴(kuò)張區(qū)間。大、中、小型企業(yè)PMI分別為51.1%、50.6%和50.3%，比上月上升0.7、1.5和3.9個(gè)百分點(diǎn)，不同規(guī)模企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況均有所改善。其中，大型企業(yè)PMI連續(xù)11個(gè)月保持在臨界點(diǎn)及以上，持續(xù)發(fā)揮支撐引領(lǐng)作用；小型企業(yè)PMI12個(gè)月以來(lái)首次升至擴(kuò)張區(qū)間，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所加快。

四是三大重點(diǎn)行業(yè)同步擴(kuò)張。高技術(shù)制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)、裝備制造業(yè)PMI分別為53.9%、51.8%和51.6%，比上月上升3.1、1.8和2.1個(gè)百分點(diǎn)，均高于制造業(yè)總體水平。

五是市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)向好。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.6%，比上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，升至較高景氣區(qū)間，表明企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)發(fā)展信心增強(qiáng)。

“調(diào)查結(jié)果還顯示，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中仍面臨一些突出問(wèn)題，比如反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重仍然較高。”趙慶河表示，當(dāng)前推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等政策措施還需進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)，為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨宏觀分析師葉慧超在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，受兩會(huì)后政策落地推動(dòng)影響，時(shí)隔6個(gè)月后，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)再度回到擴(kuò)張區(qū)間。其中3月內(nèi)需拉動(dòng)明顯，制造業(yè)景氣度恢復(fù)明顯；同時(shí)3月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.2%，較上月回升2.7個(gè)百分點(diǎn)，地產(chǎn)觸底有望。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也分析認(rèn)為，整體上看，在市場(chǎng)需求改善及節(jié)后全面復(fù)工推動(dòng)下，3月制造業(yè)PMI指數(shù)大幅上行至擴(kuò)張區(qū)間，同時(shí)服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)則在榮枯平衡線之上繼續(xù)走高，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.7%，較上月高出1.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示3月宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度全面改善，與開(kāi)年宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期相印證。背后是穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力效果顯現(xiàn)，同時(shí)疊加外需回暖。

此外從3月價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為50.5%和47.4%。葉慧超表示，3月價(jià)格上漲主要受國(guó)際大宗商品漲價(jià)傳導(dǎo)，其中出廠價(jià)格反彈預(yù)示前期PPI或已見(jiàn)底。

展望未來(lái)，王青認(rèn)為，4月PMI指數(shù)會(huì)繼續(xù)運(yùn)行在榮枯平衡線上方，除了外需回暖、國(guó)內(nèi)大規(guī)模設(shè)備更新及耐用消費(fèi)品以舊換新等穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)外，3月22日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求從供需兩端全面優(yōu)化房地產(chǎn)政策，釋放了穩(wěn)樓市的重要信號(hào)，年初以來(lái)樓市偏冷勢(shì)頭有望緩解。與此同時(shí)，“三大工程”將進(jìn)入全面推進(jìn)階段，這些都將緩解房地產(chǎn)投資下行壓力，提振宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。

“回顧來(lái)看，兩會(huì)以來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)連續(xù)發(fā)聲助力信用擴(kuò)張，超預(yù)期萬(wàn)億國(guó)債加速發(fā)行?！比~慧超說(shuō)，展望后續(xù)，在3月生產(chǎn)制造開(kāi)門(mén)紅下，后續(xù)貨幣政策仍有較大空間，財(cái)政主要關(guān)注特別國(guó)債和專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度和使用范圍。