報(bào)告品種：鋁

SMM5月11日訊：本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較節(jié)前上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)至64.9%，與去年同期相比下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)。

分板塊來看

本周型材及線纜板塊開工率有所回升，其中線纜上半年的市場提貨量較為緊張，6月之前開工率將保持負(fù)荷運(yùn)行，繼國網(wǎng)訂單之后，近期市場光伏訂單提貨轉(zhuǎn)好，周度開工率小幅上調(diào)；型材板塊則因山東地區(qū)下游工地復(fù)工時(shí)間靠后，疊加交付周期壓力，近期建筑型材下游陸續(xù)剛需采購，且前期受制于高位鋁價(jià)緩采的工業(yè)型材企業(yè)5月后也逐漸接受2萬上方的鋁價(jià)，給予工業(yè)型材開工率一定支撐。

其余板塊開工率暫穩(wěn)為主，板帶及箔下游需求維持旺盛狀態(tài)，龍頭企業(yè)開工率大多維持高位；相比之下，合金板塊需求相對疲弱，短期開工率上行承壓。

整體來看，目前鋁下游消費(fèi)仍具有韌性，5月份線纜、板帶等板塊開工率預(yù)計(jì)繼續(xù)高位運(yùn)行。

原生鋁合金

本周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率仍在50%。本周合金市場十分穩(wěn)定，龍頭企業(yè)維持現(xiàn)有生產(chǎn)節(jié)奏，下游需求也未出現(xiàn)較大波動。未來部分龍頭企業(yè)為提升集團(tuán)鋁水合金化比例存在增產(chǎn)預(yù)期，開工率或?qū)⑸弦啤?/span>

鋁板帶

本周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率仍在77%。目前市場整體需求表現(xiàn)尚可，各終端疲態(tài)未顯。而大型企業(yè)在之前下調(diào)加工費(fèi)后，訂單量大多較為充裕。但建筑等終端版塊需求仍需觀察，大量新建鋁板帶產(chǎn)能投產(chǎn)在即，導(dǎo)致鋁板帶市場樂觀情緒并不濃郁，未來開工率上沖乏力。

鋁線纜

本周鋁線纜龍頭企業(yè)開工率上調(diào)0.6個(gè)百分點(diǎn)至65.2%。本周龍頭鋁線纜企業(yè)開工率表現(xiàn)穩(wěn)健，繼國網(wǎng)訂單之后，市場光伏訂單提貨轉(zhuǎn)好，周度開工率小幅上調(diào)。企業(yè)表示，今年上半年的市場提貨量較為緊張，預(yù)計(jì)6月之前開工率將保持較為負(fù)荷運(yùn)行。此外，目前市場采購風(fēng)向發(fā)生轉(zhuǎn)變，今年的導(dǎo)線訂單需求多為高導(dǎo)，普通鋁桿用量減少。反映到鋁桿市場上普桿供應(yīng)端相對過剩，加工費(fèi)上漲缺乏動力。在行業(yè)提貨量保持穩(wěn)定的情況下，預(yù)計(jì)5月國內(nèi)鋁線纜企業(yè)開工率整體保持高位運(yùn)行。

鋁型材

本周國內(nèi)鋁型材企業(yè)開工率持續(xù)保持增長抬升，較五一假期前再度上漲2.00個(gè)百分點(diǎn)至60.00%。分板塊來看，建筑型材龍頭企業(yè)在手訂單增加，據(jù)SMM調(diào)研了解，山東地區(qū)由于下游工地復(fù)工時(shí)間靠后，疊加交付周期壓力，下游陸續(xù)剛需采購。工業(yè)型材板塊，4月受制于鋁價(jià)沖高，下游觀望緩采，進(jìn)入5月終端逐漸接受2萬以上的鋁價(jià)，且部分4月減產(chǎn)的訂單陸續(xù)在5月下單，給予工業(yè)型材開工率一定支撐。整體來看，5月鋁價(jià)維持2萬以上高位，但終端接受度有所好轉(zhuǎn)疊加剛需支撐，國內(nèi)龍頭鋁型材企業(yè)開工率回升。

鋁箔

本周鋁箔龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于77.3%。近期食品包裝、空調(diào)、電池等下游版塊需求維持旺盛狀態(tài)，龍頭企業(yè)開工率大多維持高位。5月部分產(chǎn)品臨近傳統(tǒng)淡季，空調(diào)箔等產(chǎn)品需求則與全球天氣高度相關(guān)，未來鋁箔龍頭企業(yè)開工率能否維持于相對高位仍待進(jìn)一步觀察。

再生鋁合金

本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率環(huán)比節(jié)前持穩(wěn)于59.8%。五一假期再生鋁廠生產(chǎn)基本休0-3天，本周大廠恢復(fù)正常生產(chǎn)。受節(jié)后部分下游剛需補(bǔ)庫帶動，周內(nèi)市場成交尚可，但5月以來實(shí)際消費(fèi)依然慘淡，廠家出貨不暢，低價(jià)競爭激烈，壓制企業(yè)開工率走高。另外“反向開票”政策或增加再生鋁廠稅負(fù)成本，但由于政策落地不久，地方實(shí)行的具體細(xì)則尚未明晰，目前各方仍在博弈階段。整體來看，由于訂單不足，疊加“反向開票”政策影響廢鋁采購，5月行業(yè)開工率預(yù)計(jì)下調(diào)為主。

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