報告品種：工業(yè)硅

四川成都，某合金生產(chǎn)企業(yè)A

基本情況：企業(yè)最初于1998年成立，主要業(yè)務(wù)以合金生產(chǎn)為主，包括工業(yè)硅、鎳鐵、鉻鐵等。企業(yè)旗下?lián)碛?/span>10家子公司，員工3000余人，年經(jīng)營收入超40億，年實(shí)現(xiàn)稅金2億多元。企業(yè)生產(chǎn)基地分布在內(nèi)蒙、青海以及四川。

工業(yè)硅生產(chǎn)情況：企業(yè)目前共有2臺工業(yè)硅電爐，年產(chǎn)數(shù)萬噸，生產(chǎn)牌號包括421、553等主流規(guī)格。產(chǎn)品生產(chǎn)后，約三成會自用，兩成供給合作單位，其余大部分會直供下游工廠，很少用于貿(mào)易流通。2臺電爐中，其中1臺前期有檢修，不過目前已經(jīng)重啟。

工業(yè)硅成本情況：青海基地工業(yè)硅主要銷往天津港中轉(zhuǎn)，由于有專業(yè)車隊，從青海到天津的汽運(yùn)費(fèi)大約280-320元，低于行業(yè)平均水平。目前企業(yè)原料庫存約20天，今年以來煤焦成本有所上漲。企業(yè)認(rèn)為近期節(jié)能減排檢查是常態(tài)化工作，企業(yè)持續(xù)推進(jìn)改造工作，因此相關(guān)政策對企業(yè)的影響不大。

對工業(yè)硅行情看法：目前工業(yè)硅的供需格局沒有大的改變，導(dǎo)致驅(qū)動因素有限，短期難有反彈動力。不過目前價格已經(jīng)到了低點(diǎn)，下半年可能會有反彈。

鎳鐵情況：企業(yè)NPI生產(chǎn)基地位于印尼，一期規(guī)劃12臺產(chǎn)線，去年10月開始投產(chǎn)，目前已投4臺。企業(yè)的合作客戶包括青山、德龍、太鋼、寶鋼等。

對印尼鎳礦的看法：企業(yè)認(rèn)為目前印尼鎳礦供應(yīng)仍然偏緊，RKAB審批速度緩慢，背后原因可能是印尼大選進(jìn)程導(dǎo)致，也可能印尼政府意圖借此制衡中資企業(yè)。企業(yè)認(rèn)為后市印尼鎳礦還有3美元的上漲空間。

鉻鐵情況：企業(yè)鉻鐵年產(chǎn)量40-50萬噸，位居行業(yè)前五。企業(yè)是少數(shù)掌握低鈦鉻鐵生產(chǎn)能力的企業(yè)，低鈦鉻鐵主要用于軍工領(lǐng)域。近期鉻礦價格波動，企業(yè)認(rèn)為是地緣政治因素導(dǎo)致。企業(yè)還是上期所鉻鐵期貨籌備小組成員，不過認(rèn)為目前鉻鐵期貨上市時間暫不明朗。

四川成都，某工業(yè)硅交割庫B

倉庫情況：去年庫容10000噸，今年1月擴(kuò)容，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到25000噸，目前倉庫內(nèi)有倉單4000多噸。前來注冊倉單的企業(yè)以期現(xiàn)商為主。

交割品與倉單情況：交割品貨源基本都是四川主產(chǎn)。在去年工業(yè)硅倉單集中注銷前，就有一部分倉單主動注銷，在集中注銷后，如果貨物符合標(biāo)準(zhǔn)，那么可以再重新注冊倉單，其余貨物將以現(xiàn)貨形式流通。在該交割庫中，工業(yè)硅從進(jìn)庫到注冊倉單一般花費(fèi)5-6天。質(zhì)檢環(huán)節(jié)中，第三方質(zhì)檢機(jī)構(gòu)會進(jìn)行抽樣，不過成都地區(qū)沒有檢測機(jī)構(gòu)，交割庫會將小樣郵寄至上海和廣州的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)。

市場動態(tài)對交割庫的影響：目前四川開始進(jìn)入平水期，因此已有貨物開始陸續(xù)注冊成倉單。工業(yè)硅期貨合約更新后，如果可交割量出現(xiàn)減少，那么倉庫可能會考慮做一部分工業(yè)硅現(xiàn)貨倉儲業(yè)務(wù)。未來多晶硅期貨可能上市，企業(yè)正在積極申請多晶硅交割倉庫，選址在雙流。

（注：中信建投期貨發(fā)布調(diào)研報告的時間為5月20日）

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