報告品種：橡膠

5月23日上午，XXX橡膠

1、一般不做單邊交易，現(xiàn)在是接到訂單，會在盤面鎖原料。

2、感覺原料比較緊會在盤面操作。

3、2個工廠產能在2.7萬噸左右，主要是做干線。

4、10號膠的原料是12元每公斤，膠水景洪是13.2每公斤，23年進口2000多噸，一般是膠包。

5、加工費在1000元左右。

6、替代種植30萬噸的指標，有些企業(yè)有指標是免稅的，運費和其他的成本在1300元每噸左右，主要在云南有替代種植指標，海南沒有，私營企業(yè)有指標的比較多。

7、現(xiàn)在下雨了，6月份可能會現(xiàn)在好一點，應該會有膠水出來。

8、現(xiàn)在收膠價格高了，下游產品加價后出貨不好，產品漲價是五一后開始的。

9、往年可以從昆明買原料到版納來生產，今年不行了，昆明那邊也沒有什么原料。

10、下游訂單是不會減少的，主要是看價格。

5月24日上午，XXX投資

1、現(xiàn)在市場傳言以4月份的一個觀點為主，今年物候很好，馬上開割了。

2、現(xiàn)在就可以確定，今年的減產比去年嚴重，有人23年9月前后提出觀點，減產15%左右，當時不相信傳聞及幅度，隨著時間推移，到11月份相信減產了。

3、23年12月份從西雙版納出發(fā)，從老撾進泰國，泰國的南北都去了，確認減產8%左右，全球在100-120萬噸，證實了判斷了，23年5月價格是11300元每噸，今年5月份價格在15000附近，實際已經(jīng)證明市場認同了去年的減產。

4、判斷14000元是今后較長時期的一個底部，這輪上漲是剛剛開始，但是這輪上漲的幅度在17200左右，才會開始回調，14300附近有很強的支撐，25年的行情在20000萬以上甚至是25000元-26000都有可能。

5、市場的信息和數(shù)據(jù)有很多是失真的，開割情況也沒有，2016年全國成立現(xiàn)貨子公司以后，這8年以來天然橡膠加工廠就去年沒有停工過，全年不停工，23年原料的大幅減少，今年造成很多工廠停工，現(xiàn)在了解的有50%的企業(yè)沒有復工，這個是現(xiàn)在最關心的問題，什么時候能夠完全復工？現(xiàn)在哪里來的原料供應市場，就是說這些工廠要復工的話，需要準備一定量的原料，舉例如，一個5萬噸的工廠，沒有2000噸的原料，不可能今天開工，生產3-5天就停工，爐子不能開開停停，反復開停增加生產成本，頭2-3爐膠的質量是不行的，因為溫度不恒定，沒有屯到一定原料是不會開工的，要生產到足夠的量以后才會運到銷區(qū)去，從生產到出成品需要1.5個月，所以說6月前市場上是缺貨的。

6、了解下來，老撾減產比較嚴重，他們半個月收一次膠，每個碗割6天，會先把膠團放地上，半個月后把膠團一起拿去賣，23年一杯膠6天，1.3-1.7公斤一團，今年6天下來只有大半碗膠，實際原因是長期價格低迷，造成膠樹失管，到現(xiàn)在為止，都不可能進行正常管理。

7、22年以前是市場供應偏多，23年后市場供應變成相對短缺市場，為什么中國市場的橡膠庫存這么大呢？實際是主要是套利盤，2016年以后全球過剩的橡膠部分，都被套利盤搬到中國來了，23年開始消耗國內庫存，這個是很明顯的，24年如果繼續(xù)減產，并且減產比23年大，認為25年會處于嚴重供不應求的過程，因為輪胎的生產，從14年開始每年以3%的復合增長已經(jīng)是第8年了，用膠量已經(jīng)上了一個臺階，現(xiàn)在橡膠的供應發(fā)生了急轉直下。

8、09年的時候，橡膠的畝產是104公斤每畝，云南省的總量是90萬噸左右，替代種植指標是30萬噸，云南可以供應的橡膠是120萬噸。

9、2021年給出的數(shù)據(jù)，云南產量是125萬噸，23年云南省的產量是56萬噸，單位畝產是55公斤，減產49公斤畝，23年加上替代種植是85萬噸。

10、預估今年的減產會超過10%，5月9日-16日去了泰國，泰國南部合艾宋卡  馬來口岸，路上停了11次車，看到林子還沒有開割，只有30%的林子做了開割準備，泰國的膠林需要除草劑后的10-15天才能開割，估計開割要6月中旬才能開始，看了一個乳膠工廠只有7-8個人在掏水溝，再看到年產12萬噸的煙片工廠，看到成品沒有超過600包，另外原料加起來不會超過1500噸，15萬噸的一個標膠廠是全停的。

11、5月底-6月初可能是一個推遲船期的高峰期，這個時候國內會去庫，國內輪胎廠有被越南推遲交貨的，約定的3月到5月底了，現(xiàn)在現(xiàn)貨也不好收，不足的部分是非洲科特迪瓦的橡膠增量，23年是把這個增量算進來了的，今年現(xiàn)在還不知道總量和增減量多少。

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