報(bào)告品種：銅

價(jià)格：銅價(jià)刷新歷史新高，銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格跟漲

5月份銅價(jià)延續(xù)連續(xù)上漲表現(xiàn)，5月20日滬銅主力合約最高達(dá)88940元/噸，刷新歷史新高，基于銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格以“電解銅/再生銅價(jià)格+加工費(fèi)”定價(jià)模式，銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格跟隨銅價(jià)也一路上漲，截止5月31日，T2紫銅帶價(jià)格區(qū)間83690-91390元/噸，均價(jià)87540元/噸，環(huán)比上漲6320元/噸，上漲幅度達(dá)7.78%，H62黃銅帶價(jià)格區(qū)間61200-66330元/噸，均價(jià)63765元/噸，環(huán)比上漲4440元/噸，上漲幅度達(dá)7.48%。

供應(yīng)：原料成本較高，銅板帶廠家繼續(xù)降低開工率

據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)79家銅板帶樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能357.38萬噸，數(shù)據(jù)顯示2024年5月國(guó)內(nèi)銅帶（板）總產(chǎn)量為19.94萬噸，環(huán)比下5.18%，同比下降11%；其中大型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率為73.61%，中型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率在69.69%，小型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率在58.68%，綜合產(chǎn)能利用率在67.88%。

整體來看，5月份銅板帶產(chǎn)量延續(xù)下降，一方面是因?yàn)?/span>5月份銅價(jià)大幅上漲，刷新銅價(jià)歷史高位，終端企業(yè)以及貿(mào)易商采購(gòu)量下降明顯，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)新增訂單不足，而且終端因受高銅價(jià)影響，轉(zhuǎn)為小批量采購(gòu)，提貨頻次變慢，另一方面是因?yàn)殂~價(jià)刷新歷史高位，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)電解銅原料和再生銅原料成本大幅攀升，使得銅板帶生產(chǎn)企業(yè)被迫減緩生產(chǎn)，以防止成品庫(kù)存過高造成虧損，疊加5月初，勞動(dòng)節(jié)假期，部分中小型企業(yè)有停產(chǎn)檢修的現(xiàn)象，因此5月份銅板帶產(chǎn)量延續(xù)下降。

需求：實(shí)質(zhì)成交壓力大，銅板帶市場(chǎng)交易量繼續(xù)下降

從銅板帶生產(chǎn)企業(yè)訂單來看；據(jù)Mysteel銅板帶團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)樣本企業(yè)，主流銅板帶加工企業(yè)訂單情況進(jìn)行匯總，企業(yè)樣本總產(chǎn)能97萬噸，5月該12家樣本企業(yè)總訂單量4.72萬噸，環(huán)比減少5.22%，5月份需求較為一般，高銅價(jià)抑制終端消費(fèi)，5月20日，銅價(jià)創(chuàng)歷史新高，達(dá)到88940元/噸，面對(duì)刷新歷史新高的銅價(jià)，銅板帶企業(yè)多表示實(shí)際消費(fèi)較差，終端企業(yè)畏高情緒濃厚，導(dǎo)致實(shí)際成交壓力較大，甚至有違約現(xiàn)象出現(xiàn)，分開來看，紫銅帶方面，5月份常規(guī)紫銅帶需求略有減少，高銅價(jià)下，終端企業(yè)紛紛減少采購(gòu)量，剛需拿貨，多以消耗原有庫(kù)存為主，黃銅帶方面，銅價(jià)持續(xù)上漲，但在需求不足的情況下，終端對(duì)高價(jià)現(xiàn)貨接受度較低，部分銅板帶企業(yè)被迫下調(diào)加工費(fèi)，降價(jià)搶占訂單，利潤(rùn)水平降低，特別是在服輔方面訂單較弱，合金帶方面，高端合金銅帶需求相對(duì)比較穩(wěn)定，訂單方面減少幅度較小。

后市預(yù)測(cè)：

進(jìn)入6月，銅價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，雖然后續(xù)銅價(jià)有一定觸底反彈跡象，但在電解銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)的壓力下，預(yù)計(jì)高度較為有限，銅價(jià)逐步穩(wěn)定的情況下，終端采購(gòu)量或?qū)⒒謴?fù)正常水平，不過6月份作為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，黃銅板帶消費(fèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)下降，而紫銅板帶以及高端合金板帶隨著終端對(duì)銅價(jià)接受度的提高，被抑制的消費(fèi)或?qū)⒌玫结尫牛虼祟A(yù)計(jì)6月銅板帶需求有所分化。

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