【導(dǎo)語】5月下旬國內(nèi)制糖工作正式結(jié)束,因主產(chǎn)區(qū)廣西增產(chǎn),2023/24年度國內(nèi)糖產(chǎn)量增長至近三年以來的最高水平。疊加進口糖成本下降導(dǎo)致進口量同比增加,2023/24年度國內(nèi)白糖市場供應(yīng)壓力或仍在。預(yù)計9月底本榨季結(jié)束前,白糖價格下方或仍存一定空間。 2023/24年度全國糖產(chǎn)量同比增加 5月下旬云南最后一家糖廠收榨,意味著2023/24年度國內(nèi)制糖工作正式結(jié)束。2023/24年度全國累計產(chǎn)糖996萬噸,同比增加11.04%,也是近三年以來的最高水平。本年度國內(nèi)增產(chǎn)主要因主產(chǎn)區(qū)廣西糖產(chǎn)量增加。 主產(chǎn)區(qū)廣西天氣利于甘蔗生長,甘蔗及糖產(chǎn)量雙增 廣西作為國內(nèi)白糖主產(chǎn)區(qū),其糖料面積和糖產(chǎn)量均占全國的60%左右。2023/24年度廣西糖料蔗種植面積1124萬畝左右,同比增加4萬畝,2023年下半年廣西降雨豐富利于甘蔗單產(chǎn)提升,導(dǎo)致2023/24年度廣西糖料蔗產(chǎn)量同比增加24.16%至5118萬噸。雖然降雨天氣一定程度上影響甘蔗糖分積累,2023/24年度廣西產(chǎn)糖率同比下降0.7個百分點至12.08%,但得益于甘蔗入榨量增加,廣西糖產(chǎn)量達到618萬噸,同比增加17.27%。 配額外進口窗口打開,年內(nèi)進口量同比增長 2023/24年度印度和泰國糖產(chǎn)量高于市場預(yù)期,對糖價利多影響轉(zhuǎn)為利空,疊加巴西糖產(chǎn)量達到歷史新高,國際糖價承壓下跌。巴西4月迎來新的生產(chǎn)季,產(chǎn)糖進度較好,國際市場貿(mào)易流相對寬松,導(dǎo)致ICE原糖期貨跌至近一年半最低點17.95美分/磅。國際糖價下跌直接導(dǎo)致進口糖成本下降,和廣西糖價相比,2024年至今配額內(nèi)進口加工利潤一度增加至1400元/噸左右,配額外進口虧損收窄甚至進口窗口打開,國內(nèi)進口積極性提升。 中華人民共和國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,截至4月,2023/24年度中國累計進口糖312萬噸,同比增加11.83%。最近一個月國際糖價在18-19美分/磅低位運行,配額外進口窗口打開,疊加下半年國內(nèi)進口糖處于高峰期,預(yù)計2023/24年度國內(nèi)進口量同比增幅或達到16%左右。 產(chǎn)量進口雙增或?qū)е履陜?nèi)糖價下方仍存空間 供需作為商品價格波動的主要驅(qū)動因素,具體到白糖行業(yè),需求主要分為民用和食品工業(yè),整體用量相對剛性,國內(nèi)年均消費量在1400萬-1600萬噸;供應(yīng)主要分為國產(chǎn)和進口,由于糖料作物種植以及進口量的不穩(wěn)定,供應(yīng)端變化存在較大的不確定性。 2023/24年度國內(nèi)糖產(chǎn)量和進口量雙增,導(dǎo)致白糖價格從2023年9月的7700元/噸高位回落,目前主產(chǎn)區(qū)廣西南寧市場平均價格在6600元/噸。截至5月底,本年度國內(nèi)糖廠工業(yè)庫存量337萬噸,同比增加65萬噸。雖然糖廠榨季生產(chǎn)結(jié)束后進入降庫存階段,但庫存同比增加,以及下半年進口糖存在增量預(yù)期,低成本進口糖源到貨后國內(nèi)進口加工糖價格存在下行預(yù)期,或?qū)е聡鴥?nèi)糖廠走貨存在一定壓力,糖廠去庫存進度或?qū)⒎啪?。整體來看,9月底本榨季結(jié)束前,受制于市場供應(yīng)壓力預(yù)期,預(yù)計白糖價格下方仍存在一定空間,考慮到本年度糖廠生產(chǎn)成本上移,預(yù)計白糖價格在6200-6300元/噸存較強支撐。 (卓創(chuàng)資訊 孫悅) 責任編輯:唐正璐 |
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